تُحدث Sharplink ضجة في السوق من خلال رهانها الأخير على Ethereum [ETH] الذي لا يمكن تجاهله. فقد أعلنت الشركة مؤخرًا عن بلوغها علامة فارقة رئيسية، حيث ربحت حوالي 28.1 مليون دولار كمكافآت على التخزين، أي ما يعادل 14,516 ETH.
من خلال تخزين ما يقارب 100% من احتياطيها من Ethereum، تستخدم Sharplink ممتلكاتها لتوليد عائدات.
ومع ذلك، وبالرغم من هذه الخطوة، تشير بيانات CoinGecko إلى أن احتياطي Sharplink يواجه خسائر غير محققة تقارب 1.39 مليار دولار بسبب تراجع سعر Ethereum.
المصدر: CoinGecko
تتحكم الشركة حاليًا بحوالي 0.717% من إجمالي عرض Ethereum، ومن خلال كسب مكافآت التخزين يوميًا، فإنها تزيد مقتنياتها من ETH تدريجيًا.
Sharplink مقابل Bitmine
تصبح الأمور أكثر إثارة عند مقارنة Sharplink مع لاعبين مؤسساتيين كبار آخرين في سوق Ethereum.
ويعد من أبرز هؤلاء اللاعبين Bitmine Immersion Technologies، التي تواصل زيادة مقتنياتها من Ethereum بشكل مكثف.
وفقًا لآخر تحديثاتها، أعلنت الشركة أن احتياطيها نما إلى 4.47 مليون ETH، أي ما يمثل حوالي 3.71% من العرض المتداول لـ Ethereum.
بالمقارنة مع Bitmine، تبدو مقتنيات Sharplink البالغة حوالي 864,840 ETH أصغر بكثير. فقد أصبحت Bitmine تمتلك ما يقارب أربعة أضعاف ما لدى Sharplink من Ethereum.
مع ذلك، كلتا الشركتين تتبعان استراتيجيات مختلفة بعض الشيء. تركز Bitmine على التراكم واسع النطاق والتأثير في السوق، بطريقة مشابهة لعمل صانع السوق.
في الوقت نفسه، تقوم الشركة بتخزين حوالي 68% من مقتنياتها من ETH، أي ما يقارب 3 ملايين ETH، لتوليد العائدات، والتي تحقق حالياً حوالي 172 مليون دولار سنويًا كمكافآت تخزين.
أما Sharplink، فمن جانبها، تكدس تقريباً كل احتياطيها من Ethereum من أجل كسب المكافآت، وتستخدم العائد تدريجيًا لتقليل متوسط سعر الشراء المرتفع لديها البالغ 3,588 دولار لكل ETH.
ديناميكيات السوق الأوسع حول Ethereum
في الوقت ذاته، يظهر السوق الأوسع إشارات متباينة. فعلى الرغم من هذه الاستثمارات المؤسسية الضخمة، شهدت أسهم العملات الرقمية وسوق Ethereum بعض الضعف مؤخرًا.
انخفض سهم SBET بنسبة 1.76% إلى 7.26 دولار، وتراجع BMNR بنسبة 4.16% إلى 19.57 دولار. في حين كان Ethereum يتداول حول 1,981 دولار، مسجلاً انخفاضًا بلغ 0.73% خلال الـ 24 ساعة الماضية.
وأظهرت بيانات Farside Investors أيضًا أن صناديق Ethereum المتداولة ETF سجلت تدفقات خارجة بقيمة 10.8 مليون دولار في 3 مارس.
المصدر: Farside Investors
هذا يسلط الضوء على تباين واضح في السوق. ففي حين يظل المتداولون الأفراد ومستثمرو صناديق ETF حذرين مع معاناة Ethereum للبقاء فوق مستوى 2,000 دولار، تستمر خزائن الشركات في تراكم ETH بوتيرة ثابتة.
Sharplink في عام 2025 كانت مختلفة
وخلاصة القول، من المهم معالجة أكبر التناقضات في استراتيجية Sharplink. ففي حين أن الشركة تكدس تقريبًا كل احتياطيها من Ethereum، إلا أن نشاط السلسلة العام الماضي يُظهر واقعاً أكثر عملية.
وفقًا لـ Onchain Lens، قامت Sharplink في نوفمبر 2025 ببيع 10,975 ETH بقيمة تقارب 33.54 مليون دولار من خلال صفقة OTC مع Galaxy Digital.
وهذا يشير إلى أنه على الرغم من تصريح الشركة بأن معظم مقتنياتها من ETH تبقى مخزنة، إلا أن ضغط الخسائر غير المحققة ومتوسط سعر الشراء قد يضطرها لإجراء تعديلات.
الخلاصة النهائية
- بينما يُظهر مستثمرو صناديق ETF الحذر، تبدو خزائن الشركات أكثر ارتياحًا في تراكم Ethereum عند المستويات الحالية.
- ستنجح استراتيجية Sharplink فقط إذا تعافى سعر Ethereum بما يكفي لتغطية مكافآت التخزين والتراكم.
