綜述 3-隨著通膨加劇，美聯儲官員為升息半個百分點敞開了大門

在第9至10段中補充了美聯儲施密德的評論

Howard Schneider

路透社華盛頓11月10日 - 週二，美國數據顯示10月物價漲幅超出預期 (link)，且政策制定者開放加快加息步伐的大門，這使得美聯儲下月可能加息半個百分點（50個基點）的機率大幅提升。

受能源通脹緩解影響，10月消費者物價指數（CPI）按月上漲0.4%，低於9月的0.6%。然而，剔除波動較大的食品與能源價格後，該指數已連續第三個月上漲0.3%，這顯示「核心」通脹持續存在，且價格壓力正在整個經濟體中擴散。

美聯儲理事克里斯多弗·沃勒（Christopher Waller）昨晚在倫敦發表講話時表示，若10月核心CPI漲幅為0.3%，他將考慮於美聯儲12月8日至9日會議上加息0.5個百分點。鑑於加息0.25個百分點幾乎已成定局，在債券市場遇到強烈拋售的背景下，市場對更大幅度加息的押注正迅速升溫。 上午中段，該機率一度接近15%，但在下午稍晚回落至約10%。

沃勒在金斯商學院（King's Business School）與貨幣宏觀與金融學會（Money Macro & Finance Society）聯合舉辦的會議上表示，如果核心消費者價格較9月上漲0.3%或更多，「可能需要採取更有力的政策舉措」。 「在這種情況下，我認為應於12月的會議考慮將政策利率上調50個基點。」

沃勒表示，鑑於通脹水平過高且呈現擴散態勢，若堅持小幅加息，可能會損害美聯儲在抗通脹方面的公信力。

路透社調查的經濟學家此前預計，10月份核心月度通脹率將降至0.2%。CPI數據和沃勒的言論引發了美國國債市場的拋售，作為美聯儲政策預期風向標的2年期國債收益率創下自2025年4月初以來最大漲幅。

達拉斯聯儲主席洛里·洛根在能源會議上的另一番講話中表示，加息步伐「可能比9月批准的四分之一個百分點更快」(link)。洛根稱，她認為美聯儲需至少加息半個百分點，然後暫停以評估局勢。

「目標應該是使政策稍微收緊，以便我們能夠持續地實現充分就業和物價穩定，」洛根表示，並指出目前3.75%-4.00%的政策利率過低，且「加劇了通脹壓力」。

與洛根共同主持此次會議的堪薩斯城聯儲主席傑弗里·施密德表示，通脹是他「最關心的議題」，而且他認為美聯儲的政策利率「相當寬鬆」。他請與會者設身處地想像自己是美聯儲決策者，並表明他們認為美聯儲在12月應降息、保持利率不變還是加息；無人選擇降息，絕大多數人選擇加息。

「這難道不很有意思嗎？而且我認為這實際上頗具啟發性，」他說，並補充，他工作的重要部分就是揭開美聯儲運作的神秘面紗，包括其如何做出利率決策 。

持續存在的通脹風險

10月份的通脹數據發布之際，上週剛落幕的美國中期選舉(link)以生活成本議題為主軸，最終對Donald Trump總統及其所屬共和黨發出了嚴厲譴責。

10月份的數據顯示，汽車保險、公共交通和醫療服務費用出現意外上升，這些漲幅可能特別影響中低收入家庭。政策制定者認為，在消費支出整體表現穩健下，這些群體仍是脆弱環節。

「今天的報告幾乎沒有任何內容能減輕人們對持續通脹風險的擔憂，也無法消除美聯儲為壓制物價壓力而需進一步加息這一事實，」Inflation Insights總裁奧邁爾·沙里夫在CPI數據發佈後寫道。

他表示，根據這些數據，10月份核心個人消費支出（PCE）價格指數預計將上升0.34%，年化相當於4%，且較上月有所回升。美聯儲以PCE價格指數衡量其2%通脹目標的進展，但認為核心數據更能精準反映通脹趨勢。

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