AMD與OpenAI、Meta達成的晶片交易導致本季度計提10億美元費用

Max A. Cherney

路透社舊金山11月4日 - 超微半導體（AMD） AMD.O 採取的策略是，向主要AI客戶OpenAI和Meta Platforms META.O 提供其未來成功的股份，以換取大規模的晶片採購承諾，這一策略正開始對其獲利產生顯著影響。

今年2月，AMD同意在五年內向Meta出售價值高達600億美元的AI晶片(link )，並向這家Facebook母公司授予認股權證，若Meta達成特定里程碑，即可據此購買該晶片公司多達10%的股權。在此之前，AMD去年也與OpenAI(link )達成類似協議，賦予這家新創公司購買該晶片製造商約10%股權的選擇權。

週二，AMD表示，在截至9月26日的第三季(link )中，因相關協議下的出貨量開始增加，公司計提了10.7億美元的非現金費用（相當於每股66美分），以反映這些認股權證的影響。

受惠於資料中心銷售額激增，這家晶片製造商預測2027年(link )的成長將快於預期，這使其股價在盤後交易中上漲8%，並帶動英特爾 INTC.O、英偉達 NVDA.O 和博通 AVGO.O 的股價同步上漲。

這些認股權證是晶片和AI雲端公司日益普遍採用股權激勵措施的一部分，旨在確保從一小部分AI客戶那裡獲得大規模、長期的採購訂單，同時也凸顯AI熱潮的循環本質——在這樣的循環中，企業得以同時扮演彼此的客戶、供應商和投資者。

這一策略還可能稀釋AMD股東的權益。如果認股權證完全歸屬並被行使，OpenAI和Meta僅需每股一美分即可持有這家晶片製造商的大量股份，這可能會大幅增加AMD的流通股數量。認股權證的最終價值取決於行使當時的AMD股價。

OpenAI的認股權證還包含AMD股價門檻條款，而Meta的認股權證則沒有。

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分析師表示，這雖然是對AMD人工智慧晶片和軟體的重要信任投票，但不太可能撼動英偉達的霸主地位，因為這家市場領導者仍在銷售其能生產的所有AI晶片。

「雖然我認為激勵措施在部分銷售中確實發揮了作用，但我認為更關鍵的問題在於，市場對英偉達替代方案存在龐大積壓需求，而AMD的產品現在開始在性價比上展現競爭力，」TECHnalysis Research首席分析師鮑勃·奧唐奈（Bob O'Donnell）表示。

AMD還與OpenAI的競爭對手Anthropic達成了晶片採購協議，但該協議包含AMD對Anthropic的投資承諾。

AMD首席財務官胡珍（Jean Hu）在週二的分析師電話會議上表示，一旦OpenAI和Meta滿足行使條件（包括交貨及其他商業要求），這些認股權證將開始稀釋AMD股東的權益。她表示，AMD預計將於2027年就這些條件何時能夠滿足提供更多指引。

其他AI晶片和基礎設施公司也與主要客戶達成了類似的股權掛鉤交易。晶片新創公司Cerebras CBRS.O 向OpenAI授予了認股權證(link )，以換取200億美元的承諾；而Marvell MRVL.O 則向Alphabet旗下的Google GOOGL.O 發行了認股權證，賦予這家搜尋巨頭購買價值高達122億美元股份的權利(link )。

高通公司（Qualcomm）在價值600億美元的AI資料中心晶片交易中，向亞馬遜(link )提供了認股權證。

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