印度利率：逐步上調路徑——Standard Chartered

渣打全球研究部認為，印度貨幣政策委員會（MPC）將於十月上調回購利率25個基點至5.50%，並於十二月再加息25個基點。報告作者指出，國內通脹上升、國內生產總值增長強勁及MPC會議紀要偏鷹派為升息的理由。

市場預期MPC將提前加快升息步伐

「我們預計印度貨幣政策委員會（MPC）將於10月7日宣布以一致票決上調回購利率25個基點至5.50%，隨後於12月再加息25個基點。」

「除了我們基線預期今年12月前會加息共50個基點外，若通脹壓力較預期更持久，回購利率可能還有額外25-50個基點上調的風險。」

「九月消費者物價指數（CPI）通脹率預計為按年5.7%，於十二月MPC會議前將升至6%以上。」

「由於通脹被要求維持在2-6%區間內，中期目標為4%，若等到通脹率超過6%才開始加息，可能會讓外界認為MPC採取行動過於遲緩。」

「此外，若於十月暫停加息，將難以與八月紀要的鷹派立場以及印度央行行長強調隨著平均通脹於2027財年升向5%（而2026財年為2.5%）時有必要正常化回購利率的表態相符。」