Cathie Wood攜手Securitize將ARK Venture Fund導入鏈上

• Securitize 將為基金權益的代幣化提供 Ethereum 基礎設施。
• 投資者獲得的是基金的曝險，而非直接持有 OpenAI 或 Anthropic 的股份。
• SEC 批准新股份類別並不代表創建了活躍的轉售市場。

9 月 24 日，ARK Invest 與 Securitize 宣布將為合資格投資者開放 ARK Venture Fund 的代幣化投資。這個主動管理的投資組合包括 OpenAI、Anthropic、Stripe 及 Databricks 的持股。Securitize 將支援在 Ethereum 上的發行及投資者存取。此舉改變了投資者持有基金權益的方式，而 ARK 則繼續負責投資組合決策。

ARK Venture Fund 提供對私人科技公司的間接持股

根據最新的新聞稿，投資 ARK Venture Fund 代表持有整個組合的一部分。這並不讓持有人持有 OpenAI 或任何其他指定公司的股份。

這些持倉會隨著基金經理的買賣而變動。該基金同時持有私人及上市公司，因此表現不僅反映其最知名持股。

此次合作建立在 ARK 於 2025 年 10 月對 Securitize 的策略投資基礎上。Securitize 提供鏈上發行系統，而 ARK 負責投資策略。透過 Securitize 存取仍受限於投資者資格等其他限制。

SEC 准許代幣股份，可交易但流動性有限

SEC 於 9 月 21 日的命令允許一種可在註冊交易系統上交易的代幣化股份類別。申請文件指定註冊經紀商作為這些平台的營運者。

同時也允許另一類股份申請交易所上市。該項命令僅允許相關結構，並未表示這兩類股份目前已於次級市場交易。

ARK Venture Fund 仍為一支間隔型基金，贖回出口受限。ARK 表示，每季度最多回購不超過已發行股份 5%，按資產淨值計價。

申請回購股份可能超過此上限，使投資者無法全部出售其欲轉讓的份額。現時資訊披露稱該基金股份未上市，且預期不會有次級市場。

對投資者而言，代幣化改變的是持有紀錄及進入途徑，並不影響基金的贖回條款。購買 ARK Venture Fund 即是獲得對 ARK 持續變動投資組合的曝險。

SEC 申請文件指出，直接購買以相關股份類別的資產淨值計算，另加適用費用。文件亦列明各類可能的開支，包括過戶代理費及區塊鏈交易手續費。