印度盧比：AI進口加大對美元的壓力——渣打銀行

渣打銀行經濟學家 Anubhuti Sahay 和 Saurav Anand 指出，印度由於 AI 相關商品進口造成的貿易逆差，已超越黃金，成為繼石油之後對該國貿易缺口的第二大貢獻來源。他們認為，這一惡化主要受價格驅動，預計與 AI 相關的逆差將進一步擴大，對經常賬和盧比帶來壓力，部分將被近期香港僑匯資本流入所抵銷。

AI 進口壓力加重印度外部賬戶

「AI 相關商品貿易逆差現已成為印度繼石油之後的第二大貿易逆差來源，規模已超越黃金逆差。」

「截至 2026 年 7 月，過去 12 個月 AI 相關產品（先進半導體、處理器、記憶體晶片、資料處理單元（DPU）及網絡硬件）貿易逆差占 GDP 比例從去年同期的 1.5% 增至 2.0%（770 億美元）。」

「我們認為，近期印度 AI 相關商品貿易逆差的惡化，更多由價格變化驅動，而非數量所致。」

「若目前趨勢持續，預計至 2027 年 3 月底，印度 AI 相關商品貿易逆差將進一步擴大至約 GDP 的 2.3%，對經常帳缺口和盧比形成更大壓力。」

「近期資本流入激增，在吸引非居民存款的政策激勵支持下，預計短期內將有助穩定印度外部資金流向及盧比匯率。」