分析師：《CLARITY法案》可能對收益隔離型DeFi代幣造成利空壓力

金色財經報導，3月30日，最新版本的加密法案《CLARITY法案》之所以備受關注，主要源於其針對穩定幣的監管條款。10x Research 發布報告稱，在實際落地層面，該法案對 DeFi 及其關聯代幣的衝擊或將最為嚴重。該法案提案的核心內容為：禁止針對穩定幣餘額提供理財收益，以及獎勵等一切類似收益形式。這實際上終結了穩定幣作為鏈上儲蓄產品的屬性，將其重新定義為純粹的支付流通工具。10x Research 創始人馬庫斯・蒂倫指出：「這意味著理財收益權益將明顯重新走向中心化。」原因在於，法案會把收益業務收歸銀行、貨幣基金及各類合規持牌機構，原生加密平台在收益回報層面的競爭空間將被大幅壓縮。儘管早期曾有觀點認為 DeFi 或將從中受益，但行業格局的這一轉變同樣會對 DeFi 造成衝擊。蒂倫解釋，此前市場邏輯認為：若中心化平台不再提供理財收益，用戶資金便會轉向鏈上 DeFi 生態。但這一推論建立在 DeFi 不受同款監管約束的前提之上。而現實情況是，《CLARITY法案》的監管框架很可能延伸覆蓋前端互動介面與各類代幣模式；尤其當項目產生手續費收益、治理權益趨近傳統股權屬性時，監管會全面介入管控。