Bitcoin：Michael Saylor在MSCI具爭議性公告後公開回應

加密貨幣社群因Strategy及其他持有加密貨幣的公司可能被主要股票指數排除而沸騰。一場抵制運動正在醞釀。JPMorgan會成為比特幣革命的下一個目標嗎？

A Bitcoin Community in Stir

週日，當指數公司MSCI（前稱Morgan Stanley Capital International）宣布有意排除資產負債表中超過50%持有加密貨幣的公司時，緊張局勢爆發。

JPMorgan在一份研究報告中傳遞了這一資訊，成為比特幣支持者憤怒的目標。

反應迅速。房地產投資者及比特幣倡導者Grant Cardone強烈表態：「我剛從Chase提取了2000萬美元，並因不當行為起訴他們」，他在社群媒體上宣稱。

生態系統中的另一標誌性人物Max Keiser則更直接呼籲：「擊垮JPMorgan，購買Strategy和BTC。」

這場抵制運動在一個通常分裂的社群中逐漸壯大。這一次，威脅籠罩著Strategy，這家全球機構級比特幣持有領導者，名下持有649,870枚BTC。

該公司於2024年12月加入Nasdaq 100，從而受益於被動資本流入。如今，這一地位正受到威脅。

事關遠不止Strategy個案。MSCI指數的排除將迫使基金和資產管理人自動拋售這些公司的持倉。大規模拋售可能動搖整個加密貨幣市場。分析師擔心這會對數位資產價格產生多米諾效應。

Michael Saylor反擊新規則

Strategy創辦人並未退縮。週五，Michael Saylor在社群媒體上發表了尖銳回應。「Strategy既不是基金，也不是信託，更不是控股公司」，他強調。

他進一步解釋，公司「創建、結構、發行並管理」，將其定義為「以比特幣為支撐的結構性金融公司」。

這一區分不僅僅是語義之爭。它直指爭論核心：Strategy應被視為被動投資工具，還是真正的經營公司？

對Saylor而言，答案明確。他的商業模式依賴於策略性累積比特幣，並通過發行優先股來融資，避免稀釋歷史股東權益。

MSCI提出的變更讓這些公司陷入兩難。要麼將加密貨幣持倉降至50%以下以維持指數資格，要麼失去機構資本流入。

一些公司如Bitmine、Metaplanet或Upexi，已經看到其淨資產價值比率跌破臨界水平，影響其募資能力。

然而，Strategy似乎依然堅挺。儘管其股價自高點474美元腰斬，公司甚至加快了比特幣購買步伐。11月中旬，公司以8.35億美元收購了8,178枚BTC。Saylor表示，公司「設計上能承受80%至90%的跌幅並持續運營」。

機構比特幣採用的轉捩點

這場危機揭示了一個有趣的悖論。一方面，根據多位分析師及10X Research的70%機率預測，Strategy最快可於12月加入S&P 500，這將是比特幣專注公司首次創舉。

另一方面，指數機構卻試圖將這些公司排除於傳統排名之外。

機構金融依然猶豫不決。他們希望承認比特幣為合法資產，卻又不願完全接受以比特幣為核心的公司。JPMorgan本身現在也在探索以比特幣為擔保的信貸。

S&P Global Ratings甚至給予Strategy「B-」評級，這是此類公司首次獲得評級。這些矛盾信號體現出金融體系向新典範混亂過渡，比特幣正逐步找到自己的定位，而傳統參與者尚未明確如何監管它。