Doanh thu quý 3 của đối thủ Nvidia - Cerebras (CBRS.US) đạt mức cao kỷ lục, doanh thu mảng đám mây tăng vọt 265% so với cùng kỳ năm trước

Ứng dụng tài chính thông minh biết được rằng, nhà sản xuất chip trí tuệ nhân tạo Cerebras Systems (CBRS.US) đã công bố báo cáo tài chính quý 3 năm 2026 vào thứ Năm. Được thúc đẩy bởi nhu cầu suy luận AI cao tốc tăng trưởng mạnh mẽ, doanh thu quý của công ty đạt mức cao kỷ lục lịch sử, đồng thời nâng dự báo kết quả cả năm. Đồng thời, triển vọng doanh thu quý 4 của công ty vượt xa dự đoán của Phố Wall, cho thấy họ đã đạt được bước đột phá tiếp theo trên thị trường chip AI do Nvidia (NVDA.US) thống trị. Sau khi báo cáo tài chính được công bố, giá cổ phiếu của Cerebras đã tăng hơn 15% trong giao dịch ngoài giờ. Tính đến khi đóng cửa vào thứ Năm, cổ phiếu này đã giảm tổng cộng 47% kể từ đầu năm.

Báo cáo tài chính cho thấy, doanh thu quý 3 của Cerebras theo chuẩn mực kế toán GAAP của Hoa Kỳ đạt 210,8 triệu USD, tăng 55% so với cùng kỳ năm trước, lập kỷ lục mới trong lịch sử. Theo chuẩn phi-GAAP, doanh thu cốt lõi quý 3 của công ty đạt 230,9 triệu USD, tăng 70% so với cùng kỳ năm trước, cũng là mức cao nhất từ trước tới nay.

Về lợi nhuận, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng GAAP quý 3 là 161,2 triệu USD, tăng đáng kể so với 22,2 triệu USD cùng kỳ năm trước; lỗ suy giảm trên mỗi cổ phiếu là 0,67 USD, so với 0,41 USD cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, theo chuẩn phi-GAAP, lợi nhuận ròng cốt lõi quý 3 của công ty đạt 29,82 triệu USD, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ ròng là 10,86 triệu USD, đạt sự chuyển biến từ lỗ sang lãi theo năm.

Biên lợi nhuận gộp GAAP quý 3 của công ty là 20%, thấp hơn mức 40,6% cùng kỳ năm trước, nhưng đã được cải thiện so với quý trước. Biên lợi nhuận gộp cốt lõi là 41%, cao hơn mức 40,7% cùng kỳ năm trước. Lỗ hoạt động GAAP quý 3 là 224,1 triệu USD, so với 26,47 triệu USD cùng kỳ năm trước; lỗ hoạt động cốt lõi là 33,11 triệu USD, cùng kỳ năm trước là 15,12 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi là âm 14,3%.

Đáng chú ý, chi phí khuyến khích cổ phiếu và phân bổ quyền mua cổ phiếu khách hàng là những nguyên nhân quan trọng dẫn tới sự chênh lệch lớn giữa kết quả GAAP và kết quả cốt lõi. Chi phí khuyến khích cổ phiếu quý 3 của công ty lên tới 155,1 triệu USD, còn phân bổ quyền mua cổ phiếu khách hàng là 36,42 triệu USD.

Hướng dẫn doanh thu quý 4 vượt xa dự kiến, dự báo doanh thu năm 2027 gấp ba lần năm nay

Nhìn về quý 4, Cerebras dự kiến doanh thu cốt lõi phi-GAAP sẽ nằm trong khoảng 310 triệu đến 330 triệu USD, giá trị trung bình là 320 triệu USD, cao hơn khoảng 18% so với mức dự báo trung bình 271,2 triệu USD từ các nhà phân tích được truyền thông tổng hợp.

Theo mức trung bình dự báo, doanh thu cốt lõi quý 4 của công ty dự kiến sẽ tăng khoảng 39% so với quý 3. Cerebras cũng dự kiến biên lợi nhuận gộp cốt lõi quý 4 sẽ đạt từ 47% đến 49%, cao hơn mức 41% của quý 3; biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi sẽ nằm trong khoảng âm 1% đến dương 1%, đồng nghĩa với việc hoạt động cốt lõi của công ty sẽ đạt gần điểm hòa vốn trong quý 4.

Đối với cả năm 2026, Cerebras nâng dự báo kết quả kinh doanh, dự kiến doanh thu cốt lõi từ 940 triệu đến 960 triệu USD, biên lợi nhuận gộp cốt lõi từ 42% đến 44%, biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi từ âm 10% đến âm 8%.

Đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Andrew Feldman của Cerebras cho biết, công ty đang cung cấp cho khách hàng nhiều kênh sử dụng công nghệ của mình thông qua bán trực tiếp hệ thống phần cứng, nền tảng điện toán đám mây riêng và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây bên thứ ba, đồng thời dự đoán doanh thu năm 2027 sẽ gấp ba lần doanh thu năm 2026.

Giám đốc Tài chính Bob Komin cho biết, công ty đã liên tục vượt qua kỳ vọng kinh doanh ba quý liên tiếp, tất cả các chỉ số tài chính cốt lõi của quý 3 đều được cải thiện so với quý trước. Công ty cũng đã giành được những khách hàng quan trọng, bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn, các công ty AI điện toán đám mây mới nổi và các tập đoàn lớn; quy mô cơ hội kinh doanh đột phá AI cao tốc trong quý đã cao hơn gấp 10 lần so với trước đây.

Doanh thu điện toán đám mây tăng vọt 265% so với cùng kỳ, trở thành động lực tăng trưởng chính

Hiện tại, Cerebras sở hữu hai mảng kinh doanh chính: bán hệ thống máy tính tích hợp chip AI tự phát triển và cung cấp dịch vụ điện toán đám mây dựa trên công nghệ chip của mình.

Xét theo mảng kinh doanh, doanh thu điện toán đám mây và các dịch vụ khác theo chuẩn mực kế toán GAAP quý 3 của công ty đạt 141,9 triệu USD, tăng 265% so với cùng kỳ và lập kỷ lục mới, chiếm khoảng 67% tổng doanh thu của công ty. Theo chuẩn phi-GAAP, doanh thu cốt lõi từ dịch vụ đám mây và các dịch vụ khác của công ty đạt 144,9 triệu USD, tăng 272% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp cốt lõi của mảng này tăng vọt từ 16,5% cùng kỳ năm trước lên 46,9%.

Ngược lại, mảng phần cứng của công ty chịu áp lực. Doanh thu phần cứng GAAP quý 3 là 68,88 triệu USD, giảm khoảng 29% so với mức 96,79 triệu USD cùng kỳ năm trước; doanh thu phần cứng cốt lõi là 85,96 triệu USD, giảm khoảng 11% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp phần cứng GAAP giảm từ 50,4% cùng kỳ năm trước xuống còn 11%, còn biên lợi nhuận cốt lõi giảm từ 50,5% xuống còn 31%. Sự phát triển nhanh chóng của mảng điện toán đám mây cho thấy, Cerebras đang chuyển dịch từ mô hình kinh doanh chủ yếu dựa vào bán hệ thống AI phần cứng, sang song song giữa bán phần cứng và dịch vụ điện toán đám mây.

Giành được đơn hàng từ hai nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn, nghĩa vụ thực hiện hợp đồng còn lại đạt 26,1 tỷ USD

Về mở rộng khách hàng, Cerebras tiết lộ rằng công ty đã đạt được hợp tác thương mại với hai nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây quy mô rất lớn trong quý 3. Trong đó, Oracle (ORCL.US) đang tích hợp công nghệ suy luận AI cao tốc của Cerebras vào nền tảng hạ tầng đám mây (OCI) của mình, dự kiến dịch vụ liên quan sẽ ra mắt vào năm 2027, cung cấp năng lực suy luận cao tốc cho các phòng thí nghiệm AI, doanh nghiệp và lập trình viên.

Ngoài ra, Cerebras còn công bố đã đạt được hợp tác điện toán đám mây quan trọng với một trong ba nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn nhất thế giới, dự kiến sẽ công bố thêm chi tiết vào năm sau.

Công ty cũng đang mở rộng phạm vi công nghệ của mình thông qua hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây AI mới nổi, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào một kênh bán hàng duy nhất. Đến cuối tháng 9, tổng số nghĩa vụ thực hiện hợp đồng còn lại của Cerebras đạt mức 26,1 tỷ USD, phản ánh quy mô doanh thu tương lai đã được ký kết hợp đồng của công ty.

Để đáp ứng nhu cầu tính toán AI ngày càng tăng, Cerebras đã ký hợp đồng để có được dung lượng trung tâm dữ liệu 700 megawatt, dự kiến sẽ bàn giao trước cuối năm 2027. Công ty cũng đã ký các hợp đồng dung lượng trung tâm dữ liệu bổ sung ở Na Uy và Phần Lan để mở rộng thị trường châu Âu.

Về sản xuất, Cerebras đang hợp tác với Flex và Sanmina để mở rộng năng lực sản xuất, dự kiến đến cuối năm 2026 công suất sản xuất của họ sẽ gấp hơn 10 lần đầu năm, và dự định thêm nhà máy vào năm 2027, tiếp tục nâng cao công suất.

Đẩy nhanh thách thức Nvidia, cạnh tranh chip AI bước vào giai đoạn mới

Cerebras, công ty vừa hoàn tất IPO vào tháng 5 năm nay, đang cố gắng mở rộng thị phần trên thị trường chip AI do Nvidia thống trị nhờ thiết kế chip wafer-level độc đáo, đồng thời tận dụng làn sóng đầu tư hạ tầng trung tâm dữ liệu toàn cầu.

Khác với thiết kế GPU truyền thống, Cerebras sử dụng kiến trúc bộ xử lý cấp wafer, tích hợp đơn vị tính toán quy mô lớn lên toàn bộ một tấm wafer duy nhất, cung cấp năng lực tính toán hiệu suất cao cho các mô hình AI.

Tháng 8 năm nay, Cerebras đã ra mắt hệ thống tính toán AI thế hệ mới CS-4. Công ty cho biết, hệ thống này có thể tăng tốc độ suy luận tối đa lên tới 30 lần và sẽ sớm bước vào giai đoạn sản xuất số lượng lớn.

Đồng thời, công ty còn giới thiệu kế hoạch ra mắt hệ thống tính toán thế hệ mới CS-5 vào đầu mùa hè năm 2027, với mục tiêu đạt tốc độ tối đa mỗi người dùng tạo ra 10.000 đơn vị xử lý văn bản AI (Token) mỗi giây. Bộ xử lý cấp wafer thế hệ mới WSE-5 tích hợp trên hệ thống này đã hoàn thành giai đoạn hiệu chỉnh ban đầu và đang trải qua quá trình thử nghiệm hệ thống.

Cerebras cũng đã giới thiệu giải pháp suy luận dị thể phân tách cho môi trường sản xuất, tối ưu cấu hình tài nguyên tính toán cho các giai đoạn suy luận khác nhau, nâng cao khả năng suy luận trên mỗi đơn vị điện năng của trung tâm dữ liệu, đồng thời giảm chi phí cho người dùng AI.

Triển vọng kết quả quý 4 mạnh mẽ của Cerebras cung cấp tín hiệu tích cực cho chiến lược quảng bá kiến trúc chip mới và thách thức vị thế thống trị thị trường của Nvidia. Trong khi đó, Nvidia đang đối mặt với sự bất ổn do biến động trong ban lãnh đạo. Công ty này hôm thứ Năm thông báo miễn nhiệm CEO Jensen Huang, sự kiện đột ngột này cũng khiến cục diện cạnh tranh trên thị trường chip AI được chú ý hơn.