Vàng và bạc cùng giảm vị thế, phe mua dầu thô cũng rút lui, ai đang âm thầm chuyển đổi bên?

Trang web tài chính tổng hợp ngày 7/11 đưa tin—— Vào thứ Bảy (ngày 7/11), dữ liệu vị thế mới nhất của CFTC cho thấy các quỹ đầu cơ đã đồng loạt điều chỉnh vị thế ở các thị trường kim loại quý, năng lượng, ngoại hối, trái phiếu kho bạc Mỹ và nông sản. Vị thế mua ròng vàng, bạc tiếp tục bị thu hẹp, vị thế mua ròng dầu thô giảm mạnh, còn vị thế bán ròng khí đốt tự nhiên tiếp tục mở rộng.

Vào thứ Bảy (ngày 7/11), dữ liệu vị thế mới nhất của CFTC cho thấy các quỹ đầu cơ đã đồng loạt điều chỉnh vị thế ở các thị trường kim loại quý, năng lượng, ngoại hối, trái phiếu kho bạc Mỹ và nông sản. Vị thế mua ròng vàng, bạc tiếp tục bị thu hẹp, vị thế mua ròng dầu thô giảm mạnh, còn vị thế bán ròng khí đốt tự nhiên tiếp tục mở rộng. Về ngoại hối, yen Nhật vẫn duy trì vị thế mua ròng, euro và bảng Anh có vị thế bán ròng vẫn ở mức cao. Trái phiếu chính phủ có tổng vị thế bán ròng giảm nhẹ, nhưng kỳ hạn 5 năm lại tăng mạnh vị thế bán ròng. Trong nhóm nông sản, ngô và lúa mì tăng vị thế bán ròng, đậu tương giảm đáng kể vị thế mua ròng. Dấu vết của dòng tiền chuyển từ rủi ro sang phòng thủ hiện rõ ràng.

Thị trường kim loại quý

Vị thế mua ròng đầu cơ vàng COMEX giảm 3.107 hợp đồng, còn 104.297 hợp đồng. Vị thế mua ròng bạc giảm 238 hợp đồng, còn 2.665 hợp đồng. Vị thế mua ròng đồng giảm 5.988 hợp đồng, còn 34.444 hợp đồng. Cả ba loại đều đồng loạt giảm vị thế, cho thấy dòng tiền đầu cơ đang chậm lại ở phân khúc kim loại. Vàng vẫn duy trì quy mô mua ròng lớn, nhưng việc liên tục cắt giảm thể hiện sự giảm nhiệt trong động lực đua mua. Vị thế bạc đã ở mức rất thấp, không còn nhiều không gian cắt giảm thêm. Việc giảm vị thế đồng tương đối lớn hơn, cho thấy nhiệt huyết đầu cơ với kim loại công nghiệp giảm rõ rệt.

Thị trường năng lượng

Vị thế mua ròng đầu cơ dầu thô WTI giảm 17.846 hợp đồng, còn 86.469 hợp đồng. Vị thế bán ròng đầu cơ khí đốt tự nhiên tăng 23.133 hợp đồng, lên 219.265 hợp đồng. Dòng tiền đầu cơ dầu thô chủ động thoái lui, quy mô mua ròng quay về vùng thấp trong năm. Nhà đầu cơ khí đốt tiếp tục tăng vị thế bán ròng, kỳ vọng cung vượt cầu vẫn chi phối xu hướng đầu cơ. Hai loại hàng hóa này có xu hướng trái ngược nhau: dầu thô có vẻ hiện thực hóa lợi nhuận sau đợt tăng giá vừa qua trong khi khí đốt tiếp tục chịu áp lực từ phía bán.

Thị trường ngoại hối

Vị thế mua ròng đầu cơ yen Nhật ở mức 102.321 hợp đồng. Vị thế bán ròng euro ở mức 157.791 hợp đồng. Vị thế bán ròng bảng Anh ở mức 59.821 hợp đồng. Vị thế bán ròng franc Thụy Sĩ ở mức 16.589 hợp đồng. Vị thế mua yen vẫn cao, cho thấy dòng vốn vẫn đánh giá tích cực vào đồng tiền này. Quy mô các vị thế bán euro, bảng Anh rất lớn, thị trường vẫn thiên về xu hướng mạnh lên của USD so với các đồng tiền chủ chốt khác. Vị thế bán franc Thụy Sĩ không lớn, biên độ biến động hạn chế. Tổng thể, cấu trúc vị thế ngoại hối là đồng yen vượt trội, còn các tiền tệ Âu - Mỹ chịu áp lực.

Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ

Vị thế bán ròng đầu cơ trên hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc Mỹ tổng thể giảm 10.041 hợp đồng, còn 9.097 hợp đồng. Đây là sự thu hẹp ở góc nhìn tổng thể. Nếu chia nhỏ, kỳ hạn 2 năm giảm vị thế bán 6.932 hợp đồng, còn 1.002.544 hợp đồng. Kỳ hạn 5 năm tăng mạnh vị thế bán 246.314 hợp đồng, lên 1.275.370 hợp đồng. Kỳ hạn 10 năm giảm vị thế bán 19.179 hợp đồng, còn 962.359 hợp đồng. Kỳ hạn siêu dài giảm vị thế bán 21.646 hợp đồng, còn 361.932 hợp đồng. Tổng thể, vị thế bán giảm nhẹ, nhưng kỳ hạn 5 năm lại tăng mạnh tạo nên sự tương phản rõ nét. Vị thế bán ở kỳ hạn ngắn và dài đều đã thu hẹp, còn kỳ hạn trung hạn trở thành điểm tập trung của phe bán. Sự bất đồng về triển vọng lãi suất rõ nhất ở hợp đồng 5 năm.

Thị trường nông sản

Vị thế bán ròng đầu cơ ngô tăng 68.701 hợp đồng, lên 93.285 hợp đồng. Lúa mì tăng vị thế bán ròng 9.335 hợp đồng, lên 92.830 hợp đồng. Vị thế mua ròng đậu tương giảm 31.229 hợp đồng, còn 101.759 hợp đồng. Vị thế mua ròng bông giảm 6.640 hợp đồng, còn 44.390 hợp đồng. Vị thế mua ròng đường giảm 26.472 hợp đồng, còn 101.911 hợp đồng. Cà phê tăng vị thế bán ròng 4.250 hợp đồng, lên 5.269 hợp đồng. Ca cao tăng vị thế bán ròng 776 hợp đồng, lên 22.675 hợp đồng. Họ ngũ cốc gia tăng lực bán, ngô tăng mạnh nhất. Đậu tương bị phe mua rút lui mạnh, nhiệt huyết đầu cơ với nhóm dầu, khô dầu dịu lại. Trong nhóm nông sản mềm, vị thế mua ròng đường giảm đáng kể, cà phê và ca cao nhẹ nhàng tăng lực bán. Toàn bộ nhóm nông sản đều xuất hiện tín hiệu co cụm phe mua, đồng thời phe bán mở rộng.

Tóm tắt

Biến động vị thế CFTC tuần này cho thấy các quỹ đầu cơ đều nghiêng về phòng thủ. Các vị thế mua ở kim loại quý và dầu thô đồng loạt giảm, trong khi khí đốt thiên về tăng lực bán. Thị trường ngoại hối tiếp tục duy trì thế đứng mua ròng yen và bán ròng tiền tệ Âu Mỹ. Tổng thể vị thế bán trái phiếu kho bạc có thu hẹp nhưng kỳ hạn 5 năm lại tăng vọt. Ở nông sản, ngô và lúa mì tăng vị thế bán, còn đậu tương phe mua đồng loạt rút lui. Sự điều chỉnh vị thế đồng nhất giữa các nhóm mặt hàng đều cho thấy sự hạ nhiệt của khẩu vị rủi ro, dòng vốn nghiêng về thu hẹp phơi sáng thay vì mở rộng thế đánh lên.

Câu hỏi thường gặp

Tín hiệu nổi bật nhất từ điều chỉnh vị thế tuần này là gì?
Phe mua đồng loạt giảm ở kim loại quý và dầu thô, cộng hưởng với việc phe bán gia tăng ở khí đốt và nông sản. Tổng thể vị thế bán trái phiếu giảm nhẹ, nhưng kỳ hạn 5 năm lại tăng vọt, thể hiện sự cảnh giác của dòng vốn với các sản phẩm nhạy cảm với lãi suất. Tất cả đều chỉ ra sự suy giảm khẩu vị rủi ro của dòng vốn đầu cơ.

Ý nghĩa của việc vị thế mua ròng vàng liên tục giảm?
Vàng vẫn duy trì trên 100.000 hợp đồng mua ròng, nhưng động thái giảm vị thế cho thấy động lực đua mua đang giảm xuống. Vị thế bạc đã rất thấp, dư địa giảm thêm không nhiều. Việc giảm mạnh vị thế đồng cho thấy kỳ vọng đầu cơ theo nhu cầu công nghiệp đang yếu đi.

Tại sao vị thế dầu thô và khí đốt lại xuất hiện phân hóa?
Dầu thô giảm mạnh vị thế mua ròng, dòng tiền hiện thực hóa lợi nhuận một phần. Khí đốt tiếp tục mở rộng vị thế bán ròng, logic cung vượt cầu vẫn là động lực chính của dòng vốn đầu cơ. Sự khác biệt vị thế giữa hai loại này phản ánh yếu tố cơ bản thúc đẩy riêng biệt.

Ý nghĩa của việc vị thế bán ròng trái phiếu kỳ hạn 5 năm tăng mạnh?
Tổng thể vị thế bán trái phiếu kho bạc giảm nhẹ, nhưng hợp đồng 5 năm lại tăng mạnh vị thế bán. Kỳ hạn ngắn và dài đều co lại phe bán, nhưng trung hạn lại trở thành tiêu điểm tập trung lực lượng bán. Sự bất đồng trong định giá triển vọng lãi suất trung hạn ngày càng rõ nét.

Làn sóng tăng vị thế bán ở nhóm nông sản có phổ biến không?
Ngô tăng mạnh nhất vị thế bán ròng, lúa mì cũng tăng, trong khi vị thế mua ròng đậu tương giảm mạnh. Đường giảm đáng kể phe mua, cà phê và ca cao nhẹ nhàng tăng lực bán. Cả nhóm ngũ cốc lẫn nông sản mềm đều có điểm chung là phe mua rút lui hoặc phe bán mở rộng, độ đồng thuận nội tại rất cao.