Triển vọng chứng khoán Mỹ tuần này: CPI sẽ ra mắt vào thứ Ba, ba cổ phiếu công nghệ lớn tiếp tục báo cáo tài chính, liệu giao dịch AI có thể ngăn chặn làn sóng bán tháo?

Ứng dụng tài chính Zhihong nhận thấy rằng, các nhà đầu tư hoảng loạn tuần tới sẽ phải đối mặt với một thị trường chứng khoán Mỹ nền tảng không vững chắc: giao dịch AI cốt lõi bị bán tháo sâu, làm tăng thêm sự bất an trước dữ liệu lạm phát và báo cáo tài chính từ nhiều công ty công nghệ.

Thứ Năm tuần trước, thị trường chứng khoán Mỹ chịu cú sốc lớn, thị trường lo ngại chiến thắng diện rộng của Đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ ngày thứ Ba sẽ làm chậm tiến độ xây dựng các trung tâm dữ liệu AI. Điều này càng làm gia tăng lo lắng cho giao dịch cốt lõi nói trên — chính là động lực tăng trưởng của thị trường năm nay.

Chỉ số Nasdaq Composite, chủ yếu là cổ phiếu công nghệ, đóng cửa thứ Năm giảm gần 12% so với kỷ lục lịch sử ngày 6/10, vượt ngưỡng xác nhận “điều chỉnh” là 10%. Mức giảm này và các tổn thất lớn khác của chỉ số, đã đảo ngược mức tăng của phiên giao dịch ngay sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ — khi Đảng Dân chủ đánh bại Đảng Cộng hòa của Tổng thống Trump, giành quyền kiểm soát Quốc hội Mỹ.

Thứ Sáu tuần trước, cổ phiếu công nghệ dẫn đầu một đợt phục hồi nhẹ, song các chỉ số chính vẫn ghi nhận giảm cả tuần.

Khi sự biến động tăng cao, bài kiểm tra thị trường sẽ tới vào tuần sau. Thứ Ba, chính phủ sẽ công bố báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) hàng tháng, có lẽ là chỉ báo lạm phát được quan tâm nhất. Báo cáo tài chính của các công ty công nghệ như CoreWeave (CRWV.US), Applied Materials (AMAT.US) và Cisco Systems (CSCO.US) cũng sẽ lần lượt được công bố.

Marvin Loh — chiến lược gia trưởng vĩ mô toàn cầu của State Street — cho biết, “Đây là một giao dịch động lực mong manh”, “Hiện tại, có áp lực do quy định và sự thay đổi đảng phái, tôi cho rằng áp lực này sẽ luôn bám theo cho đến khi thị trường thực sự rõ mức độ giảm tốc chúng ta đối mặt sẽ nghiêm trọng ra sao.”

Sự biến động tăng vọt sau khi công bố kết quả bầu cử

Sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày thứ Ba tuần trước, thị trường chứng khoán trải qua biến động dữ dội. Ngoài việc giành quyền kiểm soát Quốc hội Mỹ, Đảng Dân chủ còn thắng nhiều cuộc bầu cử thống đốc then chốt ở Texas và các bang đông trung tâm dữ liệu khác. Phản ứng của công chúng với những vấn đề môi trường và các vấn đề khác do mở rộng trung tâm dữ liệu, trở thành điểm nổi bật của cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ lần này.

Thứ Tư tuần trước, các chỉ số lớn tăng mạnh đồng thời giá dầu giảm. Nhưng đến thứ Năm, diễn biến này nhường chỗ cho một đợt sụt giảm sâu của thị trường chứng khoán, chỉ số biến động CBOE (VIX) cũng đạt mức cao bảy tháng.

Đợt bán tháo hôm thứ Năm diễn ra trên diện rộng — tất cả các ngành của chỉ số S&P 500 đều đóng cửa thấp hơn — nhưng AI và cổ phiếu công nghệ là giảm mạnh nhất. Chỉ số ngành công nghệ S&P 500 mất 7,3%, chỉ số Philadelphia Semiconductor Index giảm hơn 12%, cả hai đều ghi nhận mức giảm lớn nhất trong hơn sáu năm qua.

Các chỉ số chính vẫn tăng trưởng trong năm nay, chỉ số S&P 500 tiêu chuẩn đã tăng gần 8% kể từ năm 2026.

Garrett Merson — chiến lược gia danh mục đầu tư của Natixis Investment Managers Solutions — cho biết, “Sau kết quả (bầu cử) được công bố, hiện đang có rất nhiều lực lượng và câu chuyện đan xen nhau, người ta đang cố gắng tìm hiểu mọi việc.”

Dữ liệu CPI kiểm tra đặt cược tăng lãi suất tháng 12

Trước khi báo cáo CPI tháng 10 được phát hành, các nhà đầu tư đang kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 để chống lạm phát. Ngân hàng trung ương Mỹ này tháng trước đã giữ nguyên lãi suất, sau khi tiến hành đợt tăng đầu tiên trong ba năm vào tháng 9.

Khi thị trường giảm vào thứ Năm, các nhà giao dịch đã giảm nhẹ đặt cược tăng lãi suất. Nhưng theo dữ liệu LSEG, sau báo cáo việc làm mạnh mẽ ngày thứ Sáu, hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 8-9 tháng 12 là khoảng 80%.

Nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến báo cáo CPI để tìm manh mối về hướng đi của lãi suất Fed vào năm 2027. Thị trường dự kiến còn khoảng hai lần tăng chuẩn 25 điểm cơ bản trong chu kỳ hiện tại.

“Nếu dữ liệu nghiêng về tăng nóng, cộng với môi trường lạm phát dường như đang tăng tốc và bạn lại thêm thắt thắt chặt, đó chỉ là thêm một điều nữa mà các nhà đầu tư phải tiêu hóa,” Loh cho biết.

Sau một mùa báo cáo tài chính dày đặc, lịch trình tuần tới khá thư thả. Tuy nhiên, vẫn còn vài báo cáo có thể tác động đến giao dịch công nghệ và AI, trong đó có CoreWeave — công ty dịch vụ đám mây này đang là tâm điểm của mối lo ngại thị trường về tài trợ xây dựng AI, cổ phiếu của họ đã bị ảnh hưởng nặng trong vài tuần gần đây.

“Nếu họ có cái nhìn lạc quan hơn một chút nhưng thận trọng về việc tìm ra cách triển khai hoàn thành dự án, tôi cho rằng điều đó sẽ phần nào giúp giảm bớt lo ngại,” Merson của Natixis nói.

Keith Lerner — giám đốc đầu tư của Truist Advisory Services — cho biết trong báo cáo thứ Năm tuần trước rằng trong tháng qua, mức độ kém hiệu quả của ngành công nghệ so với chỉ số S&P 500 là lớn nhất kể từ tháng 5/2002.

“Điều chúng ta đang thấy ở ngành công nghệ hiện nay, ở một mức độ nào đó, là một ‘đình công bên mua’,” Lerner nhận định.