Tăng trưởng kinh doanh cốt lõi đạt mức cao nhất trong hơn mười năm! Gilead (GILD.US) Q3 “vừa báo tin vui vừa báo tin buồn”: nâng dự báo doanh thu cả năm nhưng Biktarvy sẽ đối mặt với áp lực giảm giá 38% từ bảo hiểm y tế Mỹ

Ứng dụng tài chính Zhitong cho biết, ông lớn dược phẩm sinh học Mỹ Gilead Sciences (GILD.US) đã công bố báo cáo tài chính quý 3 năm 2026 vào ngày 29 tháng 10 (thứ Năm) theo giờ địa phương. Nhờ sự tăng trưởng hai con số của dòng sản phẩm HIV hàng đầu, doanh thu bán sản phẩm của công ty trong quý đạt 8,3 tỷ USD, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt dự báo thị trường; sau khi loại trừ thuốc mới cho covid Veklury (Remdesivir), doanh thu "kinh doanh cơ bản" tăng 16% lên 8,2 tỷ USD, đạt tốc độ tăng trưởng kinh doanh cơ bản nhanh nhất trong hơn một thập kỷ. Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ, công ty tiếp tục nâng dự báo doanh số cả năm.

Kết quả kinh doanh vượt xa dự đoán của Wall Street, giá cổ phiếu tăng tiếp sau giờ giao dịch

Dữ liệu báo cáo tài chính cho thấy, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh Non-GAAP của Gilead quý 3 là 2,55 USD, vượt xa dự báo trung bình của các nhà phân tích là 2,19 USD; doanh thu đạt 8,3 tỷ USD, cũng cao hơn dự báo là 7,8 tỷ USD. Sau khi công bố báo cáo tài chính, giá cổ phiếu của công ty tăng 4% trong giờ giao dịch thông thường, và tăng tiếp 2,2% lên 169,25 USD sau giờ giao dịch, nâng mức tăng cả năm lên 36%.

Theo chuẩn mực kế toán chung của Mỹ (GAAP), lợi nhuận ròng quý 3 của công ty là 2,43 tỷ USD (tương đương 1,94 USD trên mỗi cổ phiếu), thấp hơn cùng kỳ năm trước là 3,05 tỷ USD (2,43 USD trên mỗi cổ phiếu). Nguyên nhân giảm lợi nhuận chủ yếu do đầu tư chứng khoán ghi nhận lỗ ròng (trong khi cùng kỳ năm trước là lãi ròng), chi phí vận hành và thuế tăng, và không có khoản thu nhập từ bản quyền do bán tài sản trí tuệ như năm ngoái.

Về dòng tiền, dòng tiền hoạt động của công ty trong quý 3 đạt 5 tỷ USD; đến ngày 30 tháng 9, số dư tiền mặt và chứng khoán nợ có giá trị là 6,4 tỷ USD, giảm so với cuối năm 2025 là 10,6 tỷ USD, chủ yếu vì đã chi tổng cộng 11,3 tỷ USD cho việc mua bán & sáp nhập, 2,8 tỷ USD trả nợ, 3,1 tỷ USD chia cổ tức và 1,1 tỷ USD mua lại cổ phiếu trong năm.

Kinh doanh HIV dẫn đầu, sản phẩm ung thư và gan cùng đột phá

Quý 3, doanh thu sản phẩm HIV - nguồn thu chủ lực của công ty - tăng 18% lên 6,2 tỷ USD, nhờ giá bán bình quân tăng, nhu cầu thuốc dự phòng HIV tăng và tồn kho thuận lợi, trong đó doanh thu thuốc dự phòng HIV gần như tăng gấp đôi. Doanh thu thuốc phối hợp hàng đầu Biktarvy tăng 10% lên 4,1 tỷ USD, vượt dự báo thị trường là 3,86 tỷ USD.

Kinh doanh ngoài HIV cũng rất sáng sủa: doanh thu thuốc chống ung thư Trodelvy tăng mạnh 42% lên 506 triệu USD nhờ nhu cầu cao; doanh thu sản phẩm cho bệnh gan tăng 13% lên 927 triệu USD, trong đó thuốc mới Livdelzi tăng từ 105 triệu USD năm ngoái lên 203 triệu USD.

Ở phương diện kéo lùi, mảng liệu pháp tế bào bị ảnh hưởng bởi áp lực cạnh tranh liên tục, doanh thu giảm 18% xuống 355 triệu USD; doanh thu thuốc điều trị covid Veklury giảm rõ rệt do số ca nhập viện giảm.

Lo ngại: Medicare sẽ giảm giá Biktarvy

Trong cuộc họp báo cáo tài chính, CFO Andrew Dickinson tiết lộ, theo kết quả vòng ba đàm phán giá thuốc hàng năm của Đạo luật Giảm Lạm Phát (IRA), Trung tâm Dịch vụ Bảo hiểm và Trợ cấp Y tế Mỹ (CMS) sẽ giảm giá chi trả cho Biktarvy dành cho người trên 65 tuổi theo chương trình Medicare liên bang xuống còn "giá hợp lý tối đa" là 2.600 USD cho 30 ngày dùng thuốc, bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2028, tức giảm 38%. Dự kiến điều này sẽ khiến doanh thu Biktarvy năm 2028 của Gilead giảm khoảng 1,5 tỷ USD, tuy nhiên công ty vẫn cho rằng doanh thu tổng thể mảng HIV năm đó sẽ tăng so với năm 2027.

Nhà phân tích Brian Abrahams của RBC Capital Markets nhận xét báo cáo của Gilead quý này là "đáp ứng và thậm chí vượt kỳ vọng thị trường liên tục được điều chỉnh tăng", song ông cũng cảnh báo "sau đợt tăng giá cổ phiếu, xét đến các rủi ro cạnh tranh thuốc gốc/thuốc generic và tác động định giá IRA, thị trường có thể đặt dấu hỏi về tính bền vững lâu dài của tăng trưởng doanh thu dòng sản phẩm HIV".

Nâng dự báo cả năm, nhưng kỳ vọng lỗ nới rộng vì chi phí mua bán & sáp nhập

Dựa vào kết quả nổi bật, Gilead đã nâng dự báo doanh thu sản phẩm cả năm 2026 lên 31 đến 31,3 tỷ USD (trước đó là 30,1 đến 30,4 tỷ USD), là một phần trong tổng số 1,6 tỷ USD nâng dự báo từ đầu năm đến nay. Chủ tịch kiêm CEO Daniel O'Day cho biết: "Gilead đã trình báo cáo quý 3 đầy ấn tượng, đạt mức tăng trưởng kinh doanh cơ bản theo năm mạnh nhất trong hơn 10 năm qua ... Chúng tôi có nhiều sản phẩm nghiên cứu và sắp ra mắt ở mảng HIV và ung thư, cũng đạt tiến bộ lớn ở mảng viêm, chúng tôi rất tự tin vào tăng trưởng kinh doanh và tác động đến bệnh nhân."

Tuy nhiên, do chi phí liên quan đến chuỗi thương vụ mua bán & sáp nhập trong năm (bao gồm việc mua lại Arcellx, Tubulis, Ouro Medicines...) lên đến 12,4 tỷ USD, công ty đã nâng dự báo lỗ trên mỗi cổ phiếu Non-GAAP cả năm 2026 lên mức 0,85 đến 1,20 USD (trước đó dự báo lỗ 0,30 đến 0,65 USD).