Khủng hoảng tín dụng gây ảnh hưởng đến giao dịch AI: Lợi suất trái phiếu CoreWeave tiếp tục ở mức cao, Nasdaq ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một tuần kể từ cuối tháng 6

Thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm toàn diện vào thứ Sáu, khi lo ngại của nhà đầu tư về khả năng các doanh nghiệp liên quan đến AI có thể kịp thời tạo ra đủ lợi nhuận để trả nợ cao tiếp tục lan rộng, nhóm cổ phiếu công nghệ chịu ảnh hưởng mạnh nhất. Chỉ số Nasdaq Composite giảm khoảng 4,5% trong tuần này, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một tuần kể từ tuần kết thúc ngày 26 tháng 6.

Lo ngại về rủi ro nợ của các doanh nghiệp cơ sở hạ tầng AI tiếp tục gia tăng, lợi suất trái phiếu một phần của CoreWeave hôm thứ Năm từng vượt qua 15% và duy trì ở mức cao vào thứ Sáu. Giá cổ phiếu CoreWeave tiếp tục giảm mạnh 12% vào thứ Sáu, tổng hợp lại đã giảm hơn 50% so với mức đỉnh trong năm.

Trong khi đó, Chủ tịch Federal Reserve Powell khi tham gia sự kiện International Monetary Fund tại Bangkok đã từ chối cung cấp bất kỳ chỉ dẫn nào về triển vọng cuộc họp lãi suất tháng 10, khiến thị trường thiếu sự hỗ trợ định hướng chính sách. Lợi suất trái phiếu Mỹ dài hạn tăng cùng giá dầu và lo ngại lạm phát, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên 5.097%.

Làn sóng bán tháo cổ phiếu bán dẫn và công nghệ bắt đầu lan sang thị trường châu Á từ thứ Tư, chỉ số Tổng hợp Korea KOSPI giảm mạnh 14% trong tuần này, đây là mức giảm tuần lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008, giảm hơn 37% so với đỉnh mùa hè.

Lý do sâu xa của việc giảm giá cổ phiếu công nghệ nằm ở lo lắng ngày càng tăng của thị trường về sự lệch pha giữa tốc độ thương mại hóa AI và chi phí vốn vay.

CoreWeave đã vay ít nhất 35 tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu, mặc dù nhận được sự ủng hộ công khai của một trong những nhà cung cấp lớn nhất là CEO Nvidia Jensen Huang, giá cổ phiếu vẫn giảm 12% chỉ trong một ngày.

Nhà sáng lập kiêm Giám đốc Đầu tư của quỹ phòng hộ Sibilla Capital, Lorenzo Di Mattia, cho biết, "Khi chi phí tín dụng và vốn tăng lên mức khó chấp nhận, các doanh nghiệp cuối cùng buộc phải cắt giảm kế hoạch, giảm mạnh chi tiêu vốn." Lorenzo Di Mattia cho biết, ông hiện đang nắm giữ một số vị thế bán khống nhỏ trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Cổ phiếu Nvidia giảm 1,4% xuống còn 214,13 USD, còn một nhà cung cấp của CoreWeave là Dell Technologies giảm 4,6% xuống còn 451,71 USD. Dell giảm tổng cộng hơn 22% trong tuần này, là mức giảm tuần lớn nhất kể từ khi niêm yết lại năm 2018.

Phó Chủ tịch CBOE Global Markets JJ Kinahan chỉ ra rằng: "Chúng ta đang ở vùng rủi ro cao, nhưng áp lực tín dụng kiểu này thường kích hoạt hoạt động M&A, đây là kết quả phổ biến trong trường hợp này."

Thị trường trái phiếu Mỹ thể hiện rõ xu hướng phân hóa theo thời hạn, phản ánh dự đoán phức tạp về lạm phát và triển vọng tăng trưởng của thị trường.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0,011 điểm phần trăm lên 5,097%, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng 0,009 điểm phần trăm lên 5,436%, phần nào bù đắp cho mức giảm ngày thứ Năm, nhưng vẫn ghi nhận mức giảm tuần lớn nhất trong hơn một năm.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 0,013 điểm phần trăm xuống còn 4,734%, đạt mức giảm tuần lớn nhất kể từ tháng 8.

Powell khi phát biểu tại sự kiện International Monetary Fund ở Bangkok đã tỏ ra hết sức thận trọng, từ chối cung cấp chỉ dẫn triển vọng về hướng đi của lãi suất tại cuộc họp tháng 10. Giá dầu tăng cùng lo ngại lạm phát rộng hơn đã trở thành động lực chính thúc đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên.

Trong bối cảnh thị trường giảm diện rộng, một số phân khúc thể hiện sức bật tương đối, cho thấy phân hóa rõ ràng bên trong thị trường.

Nhóm tài chính trở thành một trong số ít điểm sáng, báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý của các ngân hàng khu vực như M&T Bank và Citizens Financial đều mạnh mẽ. Giá cổ phiếu Apple tăng nhẹ 0,4% lên 343,46 USD, hãng này vốn rất thận trọng trong kế hoạch AI, tình hình đơn hàng ban đầu của iPhone Duo, điện thoại thông minh có thể gập lại, khá khả quan.

Trong lĩnh vực an ninh mạng, cổ phiếu Varonis Systems tăng 2,9% lên 48,72 USD, sau khi công ty phi niêm yết Proofpoint thông báo sẽ mua lại doanh nghiệp bảo mật dữ liệu này với giá khoảng 6,3 tỷ USD nhằm củng cố vị thế trong lĩnh vực an toàn AI.

Về nhóm vốn hóa nhỏ, chỉ số Russell 2000 tiếp tục rơi vào vùng điều chỉnh, mức tăng trong năm nay thu hẹp chỉ còn khoảng 10%.