Nơi trú ẩn trong cơn lao dốc của AI! Giá cổ phiếu các công ty dược phẩm lớn tiến sát mức cao kỷ lục lịch sử

Khi cổ phiếu công nghệ bị bán tháo, dòng tiền đang tăng tốc chuyển sang các nhóm ngành dược phẩm lớn. AbbVie, Eli Lilly và các ông lớn công nghệ sinh học khác đang tiến gần mức giá cao nhất lịch sử trong tuần này, phản ánh tín hiệu rõ ràng về xu hướng chuyển dịch của nhà đầu tư sang tài sản phòng thủ trong bối cảnh cổ phiếu AI biến động mạnh.

Vào thứ Năm, State Street Healthcare Select Sector SPDR ETF đạt mức cao lịch sử 177,19 USD, tăng 5,6% trong năm ngày giao dịch gần nhất. Đồng thời, nhà đầu tư cũng đổ vào các lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu và trái phiếu chính phủ Mỹ, nguyên nhân khởi phát là do cổ phiếu liên quan đến AI đồng loạt lao dốc — sự lo ngại về quy mô chi tiêu vốn của AI và tốc độ tăng trưởng doanh thu của Anthropic đang lan rộng.

Cổ phiếu Eli Lilly tăng 3,4% vào thứ Năm, đạt mức đóng cửa cao thứ ba trong lịch sử; AbbVie đóng cửa ở mức 283,40 USD, vị trí cao thứ hai mọi thời đại, chỉ một ngày trước vừa đạt kỷ lục 283,48 USD. Hai công ty đều không có dữ liệu lâm sàng lớn hay thông tin mua bán, hoàn toàn hưởng lợi từ quá trình dịch chuyển phòng thủ của dòng tiền. Gilead Sciences và Amgen lần lượt tăng 7,7% và 7,2% trong năm ngày giao dịch vừa qua, Merck tăng 2,3%, UnitedHealth Group nhờ kết quả kinh doanh quý ba mạnh mẽ tăng vọt 9,1%.

Dịch chuyển dòng tiền: AI hạ nhiệt, dược phẩm lên ngôi

Theo MarketWatch, sự biến động cao của cổ phiếu AI đang thúc đẩy giới đầu tư đánh giá lại giá trị phân bổ cho nhóm cổ phiếu dược phẩm lớn. Sức hút cốt lõi của các doanh nghiệp này nằm ở tăng trưởng lợi nhuận ổn định và dự báo được— tiếp tục đầu tư vào các dự án nghiên cứu, kéo dài vòng đời của bằng sáng chế thuốc chủ lực, mang lại đặc điểm rủi ro — lợi nhuận khác hẳn nhóm cổ phiếu công nghệ.

Khi cổ phiếu AI chịu áp lực do tranh luận về chi tiêu vốn và dự báo tăng trưởng bị hạ thấp, nhà đầu tư đồng thời chuyển sang hàng tiêu dùng thiết yếu và trái phiếu chính phủ, tính chất phòng thủ của ngành dược phẩm được thể hiện rõ nét. State Street Healthcare ETF đạt mức cao nhất lịch sử, phản ánh trực tiếp vòng dịch chuyển vốn mới này.

Eli Lilly là một trong những cổ phiếu chủ lực của đợt tăng giá ngành dược phẩm này. Nhờ vị thế dẫn đầu ở thị trường thuốc giảm cân GLP-1, Eli Lilly đã được công nhận là một trong những trường hợp thành công nổi bật của ngành. Đáng chú ý, đợt tăng giá tuần này không có chất xúc tác cụ thể nào, mà thể hiện tính quy luật—mỗi khi cổ phiếu AI gặp sóng gió hoặc ngành công nghệ ghi nhận sự kiện lớn, cổ phiếu Eli Lilly thường tăng theo.

Dù mảng thuốc GLP-1 đã đạt thành công đột phá, Eli Lilly vẫn giữ chiến lược đầu tư mạnh mẽ cho tương lai. Theo CEO Dave Ricks mới đây cho biết, năm nay, công ty đã thực hiện 40 thương vụ với tổng giá trị 20 tỷ USD và có hai loại thuốc giảm cân mới đang gần đến giai đoạn được phê duyệt. Chiến lược “tiếp tục đặt cược cho tương lai sau thành công” này càng củng cố niềm tin thị trường đối với tăng trưởng lâu dài của công ty.

Hiệu suất mạnh mẽ của AbbVie có nền tảng cơ bản rõ ràng hơn. Kết quả mới nhất của phiên bản tiêm dưới da thuốc chủ lực Skyrizi cho thấy hiệu quả rõ rệt sau 24 tuần điều trị ở bệnh nhân Crohn, tạo cơ sở để AbbVie nộp đơn xin phép với Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ (FDA) và có thể kéo dài thời hạn bảo hộ bằng sáng chế của thuốc.

Theo lãnh đạo AbbVie cho biết gần đây, phiên bản tiêm dưới da có thể mang lại doanh thu “đáng kể”. So với phương pháp tiêm tại phòng khám hiện tại, dạng tiêm dưới da cho phép bệnh nhân tự dùng thuốc tại nhà, gia tăng đáng kể sự tiện lợi trong sử dụng. Skyrizi năm ngoái đạt doanh thu 17,6 tỷ USD, được sử dụng rộng rãi cho bệnh nhân viêm ruột, bệnh Crohn và các bệnh tự miễn.

Phát triển phiên bản tiêm dưới da cho thuốc chủ lực đã trở thành chiến lược quan trọng của các doanh nghiệp dược phẩm sinh học để kéo dài vòng đời bằng sáng chế, động thái của AbbVie có logic kinh doanh rõ rệt.

Tuy nhiên, cần chú ý, sức mạnh của cổ phiếu dược phẩm lớn không đồng nghĩa với toàn bộ ngành dược đều tốt lên.Lĩnh vực sinh học công nghệ phân khúc rủi ro cao — lợi nhuận cao đang có sự phân hóa rõ rệt. State Street SPDR S&P Biotech ETF giảm 2,8% trong tháng qua, dù trước đó từng hồi phục mạnh vào đầu năm.

Hiệu suất của nhóm cổ phiếu công nghệ sinh học liên quan mật thiết đến xu hướng lãi suất và môi trường huy động vốn, cho thấy sự yếu đuối rõ rệt so với sự vững chắc của các công ty dược phẩm đa lĩnh vực lớn. Trong môi trường thị trường hiện tại, ưa thích đầu tư tập trung vào các doanh nghiệp lớn—giá trị thặng dư của sự chắc chắn đang là logic cốt lõi của làn sóng đầu tư ngành dược lần này.