【Theo dõi cổ phiếu】CRDO giảm mạnh 20% sau báo cáo tài chính, ông lớn kết nối AI bước vào giai đoạn định giá lại

Bitget

Tin tức

2026/09/04 08:03

Hiển thị bản gốc

Theo:

Bitget cung cấp dịch vụ giao dịch toàn diện cho tiền điện tử, cổ phiếu và vàng. Giao dịch ngay!

Gói quà chào mừng trị giá 6.200 USDT dành cho người dùng mới! Đăng ký ngay!

【Theo dõi cổ phiếu】CRDO giảm mạnh 20% sau báo cáo tài chính, ông lớn kết nối AI bước vào giai đoạn định giá lại image 0

Credo Technology mới đây đã công bố báo cáo tài chính cho thấy một ví dụ điển hình của giao dịch cổ phiếu AI với định giá cao: kết quả kinh doanh tiếp tục tăng trưởng nhưng giá cổ phiếu lại giảm mạnh. Doanh thu quý I năm tài khóa FY2027 đạt 479 triệu USD, tăng trưởng 115% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn kỳ vọng thị trường; Lợi nhuận trên cổ phiếu Non-GAAP đạt 1.20 USD, lợi nhuận ròng 236 triệu USD, tăng khoảng 140%. Công ty cũng dự báo doanh thu quý II đạt từ 525 triệu USD đến 535 triệu USD, tương ứng với mức tăng trưởng gần 100% so với cùng kỳ. Nếu chỉ nhìn vào các con số, CRDO vẫn là một trong những công ty tăng trưởng nhanh nhất trong chuỗi phần cứng AI hiện nay.

Tăng trưởng vẫn mạnh mẽ

Lợi thế cốt lõi của CRDO đến từ kết nối tốc độ cao trong trung tâm dữ liệu AI. Cáp chủ động AEC của họ sử dụng chip xử lý tín hiệu ở hai đầu dây đồng, giúp đảm bảo điện năng tiêu thụ thấp, độ tin cậy cao và chi phí cạnh tranh cho các kết nối ngắn. Khi quy mô các cụm máy chủ AI tiếp tục mở rộng, nhu cầu truyền dữ liệu giữa các GPU và giữa các giá máy tăng nhanh, AEC đã trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi của CRDO trong hai năm qua.

Đồng thời, công ty đang mở rộng sang nền tảng kết nối toàn diện hơn, sản phẩm bao gồm Retimer, DSP quang và IP SerDes tốc độ cao, đồng thời thâm nhập sâu hơn vào lĩnh vực quang tử silicon thông qua việc mua lại DustPhotonics. Ban lãnh đạo vẫn dự báo doanh thu cả năm FY2027 sẽ tăng hơn 85%, trong khi mục tiêu doanh thu mảng quang học vẫn duy trì trên 600 triệu USD.

Thị trường bắt đầu soi xét

Vấn đề là trước đó thị trường đã đặt kỳ vọng tăng trưởng rất cao cho CRDO. Dù doanh thu quý I vượt kỳ vọng, mức tăng so với các quý trước đã giảm rõ rệt; hướng dẫn doanh thu quý II từ 525 triệu USD đến 535 triệu USD cũng chỉ cao hơn nhẹ so với kỳ vọng trước đó.

Điều đáng chú ý hơn là biên lợi nhuận. Biên lợi nhuận gộp Non-GAAP quý I giảm từ 68,3% xuống 68,0%, công ty dự kiến quý II biên lợi nhuận vẫn từ 67% đến 69%. Trong khi đó, một số nhà phân tích bắt đầu lo ngại tốc độ tăng trưởng của mảng AEC có dấu hiệu chậm lại và mảng quang học có thể không đạt được đà tăng trưởng mạnh như kỳ vọng trước đó. JPMorgan đã hạ giá mục tiêu xuống 310 USD, BofA giảm xuống 275 USD, dù vẫn cao hơn giá cổ phiếu hiện tại nhưng phản ánh sự thận trọng của phố Wall về chất lượng tăng trưởng ngắn hạn.

Định giá bị nén nhanh chóng

Trước khi công bố báo cáo tài chính, CRDO từng được giao dịch trên 220 USD, thậm chí giữa tháng 8 còn chạm mức 286 USD. Sau khi công bố báo cáo, giá cổ phiếu liên tục giảm mạnh, ngày 2/9 giảm khoảng 20% trong một ngày, ngày 3/9 đóng cửa quanh mức 165 USD, giảm hơn 40% so với đỉnh tháng 8.

Hiện tại vốn hóa công ty khoảng 31 tỷ USD. Thị trường dự báo doanh thu FY2027 vào khoảng 2,5 tỷ USD và EPS điều chỉnh khoảng 6,27 USD, tương ứng 12 lần Forward Sales và 26 lần Forward EPS. Dù xem xét khả năng doanh thu FY2027 vẫn tăng hơn 85%, định giá này đã giảm rõ so với trước nhưng vẫn đòi hỏi duy trì tốc độ tăng trưởng cao.

Giai đoạn tiếp theo nên chú ý gì

Động lực lớn nhất hiện tại của CRDO vẫn đến từ chi tiêu vốn cho AI. Các khách hàng lớn như Amazon, Microsoft liên tục mở rộng hạ tầng AI sẽ thúc đẩy nhu cầu kết nối tốc độ cao, trong đó nâng cấp kết nối 1.6T và sản lượng sản phẩm quang học lớn hơn có thể là động lực tăng trưởng tiếp theo.

Giao dịch ngắn hạn, khu vực quanh 160 USD đã trở thành vùng quan sát đầu tiên. Nếu giá ổn định trong vùng 160—170 USD, có nghĩa là quá trình điều chỉnh định giá sau báo cáo tài chính đã được thị trường hấp thụ; nếu phục hồi trở lại trên 190 USD thì khả năng cao sẽ hồi phục tiếp lên vùng 200—210 USD. Ngược lại, nếu phá vỡ mốc 160 USD, thị trường có thể tiếp tục tìm điểm cân bằng ở mức định giá thấp hơn.

Hiện tại, nền tảng cơ bản của CRDO vẫn giữ tốc độ tăng trưởng cao, thay đổi chủ yếu đến từ yêu cầu của thị trường. Trước kia chỉ cần tăng trưởng đủ nhanh, nhà đầu tư sẵn sàng trả định giá cao hơn; nay thị trường yêu cầu công ty chứng minh tăng trưởng AEC có thể duy trì lâu dài và mảng quang học có thể phát triển đúng kế hoạch. Đối với các trader, đây cũng là hai biến số cốt lõi để đánh giá khả năng CRDO trở lại xu hướng tăng trưởng trong thời gian tới.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.

APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.

Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Rubin Ultra của Nvidia sẽ tạo ra bao nhiêu nhu cầu CPO? Bernstein: Giá trị quang của mỗi Pod sẽ tăng gấp 5 lần

Bernstein cho rằng kiến trúc Rubin Ultra của Nvidia thúc đẩy nhu cầu về quang học đồng đóng gói (CPO) và cáp quang tăng mạnh, giá trị quang học trên mỗi Pod tăng từ 1 triệu USD lên 5,4 triệu USD, giúp quy mô thị trường hệ sinh thái quang học của Nvidia vào năm 2028 đạt 46,8 tỷ USD (tăng trưởng hàng năm 91%). Dù phải đối mặt với nút thắt cung ứng đế InP, triển vọng ngành vẫn được đánh giá tích cực, tổ chức này tiếp tục xác nhận xếp hạng “vượt trội thị trường” đối với Lumentum, Coherent và Ciena.

华尔街见闻•2026/11/11 08:47

Rubin Ultra của Nvidia sẽ tạo ra bao nhiêu nhu cầu CPO? Bernstein: Giá trị quang của mỗi Pod sẽ tăng gấp 5 lần

UBS triển khai chiến lược quyền chọn vàng hai chiều trong quý 3, đặt cược lớn vào cổ phiếu công nghệ, mua vào SK Hynix (SKHY.US)

Ngân hàng UBS (UBS.US) đã nộp báo cáo về vị thế sở hữu quý 3 kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2026 (13F).

智通财经•2026/11/11 08:22

UBS triển khai chiến lược quyền chọn vàng hai chiều trong quý 3, đặt cược lớn vào cổ phiếu công nghệ, mua vào SK Hynix (SKHY.US)

SpaceX (SPCX.US) được cho là đang thử nghiệm loại bỏ NVIDIA khỏi tầng rack: phát triển tủ Kessel để bỏ qua bảng tính toán L6, chỉ mua chip

Theo SemiAnalysis: SpaceX tự phát triển tủ Kessel, tránh sử dụng card L6 của Nvidia, tạo thêm lựa chọn cho sản xuất phần cứng của riêng mình.

智通财经•2026/11/11 08:20

SpaceX (SPCX.US) được cho là đang thử nghiệm loại bỏ NVIDIA khỏi tầng rack: phát triển tủ Kessel để bỏ qua bảng tính toán L6, chỉ mua chip

Bỏ luôn khoản "trả trước thiết bị phát điện trung tâm dữ liệu" trị giá 3,7 tỷ USD! Người mua tua-bin khí tích cực nhất - SoftBank đã nhìn thấy điều gì?

SoftBank đã ghi nhận khoản lỗ ròng 7,1 tỷ USD trong quý thứ hai của năm tài chính 2026. Nguyên nhân chính là khoản thanh toán trước 9,5 tỷ USD để mua thiết bị phát điện cho trung tâm dữ liệu tại Mỹ, trong đó 3,7 tỷ USD đã bị ghi giảm trực tiếp – khoảng 2,9 tỷ USD không được hoàn lại và đã mất trắng. Giám đốc tài chính thừa nhận SoftBank đã đặt hàng trước khi dự án có kế hoạch cụ thể và hiện đang rà soát lại toàn bộ chiến lược mua sắm. "Khách hàng mua tuabin khí mạnh nhất đã bị xóa sổ khoản đặt cọc như vậy."

华尔街见闻•2026/11/11 08:19