Vosh xuất hiện lần đầu tấn công thị trường: Đô la Mỹ tăng vọt gần 40 điểm, vàng bốc hơi 80 USD trong chớp mắt

VnExpress Tài chính ngày 28/8 đưa tin—— Vào thứ Sáu (28/8), lúc 22:00 giờ GMT+8, Chủ tịch Fed Walsh đã có bài phát biểu chính thức đầu tiên tại Hội nghị Jackson Hole kể từ khi nhậm chức, nhấn mạnh đặt lạm phát là trọng tâm của chính sách, thị trường nhanh chóng đánh giá lại phát biểu “diều hâu” của Walsh.

Vào thứ Sáu (28/8), lúc 22:00 giờ GMT+8, Chủ tịch Fed Walsh đã có bài phát biểu chính thức đầu tiên tại Hội nghị Jackson Hole kể từ khi nhậm chức. Trước bài phát biểu, thị trường vẫn còn tranh luận về đường hướng chính sách, chỉ số USD dao động quanh vùng 99.06 và phục hồi nhẹ, trong khi giá vàng giao ngay vẫn ở vùng cao dao động mạnh. Dữ liệu sơ bộ về thay đổi chuẩn việc làm phi nông nghiệp Mỹ năm 2026 cùng ngày được công bố là -79,000 người, thấp hơn nhiều so với dự báo tăng 183,000 người. Sau khi bắt đầu bài phát biểu, thị trường nhanh chóng chuyển sang định giá tuyên bố “diều hâu” của Walsh.



Trong thời gian diễn ra bài phát biểu, chỉ số USD tăng mạnh gần 40 điểm trong thời gian ngắn, đạt mức cao nhất 99.4559; giá vàng giao ngay lao dốc khoảng 40 USD, chạm đáy 4550.01 USD/oz, có thời điểm rơi xuống dưới mốc 4550, thấp nhất từ ngày 21/8 đến nay. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng lên 4.286%, cao nhất kể từ ngày 31/7; lợi suất kỳ hạn 10 năm giữ gần như không đổi ở 4.676%. Chỉ số chứng khoán Mỹ giảm nhẹ, Nasdaq giảm khoảng 0.15%. Trong nước, hợp đồng bạc kỳ hạn 2610 trên sàn Thượng Hải giảm nhanh, mức tăng thu hẹp còn 0.10%, cập nhật mới nhất là 16,847 CNY/kg; hợp đồng vàng kỳ hạn 2610 trên sàn Thượng Hải chuyển từ tăng sang giảm, còn 989.8 CNY/g, giao dịch và vị thế cùng lúc gia tăng.

Phân tích chuyên sâu

Walsh khẳng định rõ ràng việc đặt lạm phát ở vị trí trung tâm của chính sách. Ông nhấn mạnh, mặc dù dữ liệu lạm phát mùa hè có cải thiện, nhưng xu hướng nền tảng vẫn chưa chuyển biến đáng kể, cần chắc chắn rằng lạm phát cơ bản đang tiến về mục tiêu, nếu không "vẫn còn việc cần làm". Mục tiêu lạm phát PCE 2% được tái khẳng định là “kiên định và cố định”. Đồng thời, ông ghi nhận thị trường lao động khá ổn định, khả năng tăng trưởng kinh tế cao hơn đã tăng, tình trạng tài chính rất khó mô tả là thắt chặt, thị trường tín dụng hầu như không thấy dấu hiệu của việc thắt chặt chính sách. Ông nhấn mạnh hướng dẫn dự báo nên giới hạn nhất định, chính sách không thể dựa vào dữ liệu lạc hậu hoặc không chính xác, thị trường nên tập trung vào thông tin thực tế của nền kinh tế. Trí tuệ nhân tạo được coi là biến số mới ảnh hưởng tới kinh tế và việc thực thi chính sách.

Những phát biểu này lệch hẳn với kỳ vọng nới lỏng của một bộ phận thị trường trước đó. Trước bài phát biểu, nhiều tổ chức tập trung chú ý đến khả năng điều chỉnh giảm chuẩn trong báo cáo việc làm có thể phát tín hiệu nhẹ nhàng; sau khi phát biểu, định giá của thị trường chuyển hướng nhanh chóng. Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 được thị trường nâng lên khoảng 50%.

Các tài khoản tổ chức lập tức chắt lọc từ khóa “ưu tiên lạm phát”, “tình hình tài chính không thắt chặt”... nhấn mạnh sự kiên nhẫn về chính sách và phụ thuộc vào dữ liệu; nhóm nhỏ lẻ thì tập trung nhiều hơn vào động thái giảm tức thì của vàng và bạc, chuyển từ tâm thế chờ đợi sang chú ý áp lực ngắn hạn đối với kim loại quý. Theo lịch sử, lập trường diều hâu thường khiến USD mạnh lên tức thì và kim loại quý chịu áp lực, giá thị trường lần này cũng như vậy, cả logíc ngắn và dài hạn đều chỉ ra sự điều chỉnh lại đường hướng chính sách.

Đối với các sản phẩm liên quan, USD được hỗ trợ mạnh ngắn hạn, vàng và bạc chịu áp lực bán trực tiếp, độ dốc ở đầu ngắn của đường cong lợi suất trái phiếu tăng rõ rệt hơn.

Triển vọng xu hướng

Xét về diễn biến, chỉ số USD nhanh chóng lấy lại những gì đã mất sau bài phát biểu và chạm đỉnh trong ngày, cho thấy thị trường đánh giá lại chính sách tức thì. Giá vàng rơi khỏi vùng cao và thủng hỗ trợ gần đây, động lực ngắn hạn chuyển sang trạng thái điều chỉnh. Lãi suất kỳ hạn ngắn nhích lên và kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục củng cố lẫn nhau, xu hướng tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu sắp tới có xác nhận được nhận định của Walsh về lạm phát cơ bản và sức bền tăng trưởng hay không. Biến động tổng thể tăng mạnh sau bài phát biểu, thị trường đang tiêu hóa lại sự thay đổi thứ tự ưu tiên chính sách.

Các câu hỏi thường gặp

Hỏi: Cốt lõi của bài phát biểu lần này của Walsh là gì?
Ông đặt ổn định giá lên hàng đầu, nhấn mạnh xu hướng lạm phát cơ bản chưa cải thiện rõ rệt, cần chắc chắn rằng lạm phát về mức mục tiêu 2%, nếu không chính sách vẫn còn công việc phải làm. Ông cũng chỉ ra tình hình tài chính khó nói là thắt chặt, kinh tế và thị trường lao động vẫn bền bỉ.

Hỏi: Trước và sau phát biểu, thị trường thay đổi kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất tháng 9 ra sao?
Sau phát biểu, hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ giảm giá, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 được thị trường nâng lên khoảng 50%, cao hơn đáng kể so với trước đó.