Nhà phát triển thuốc giảm đau phi opioid Latigo (LTGO.US) muốn tận dụng làn sóng IPO công nghệ sinh học! Định giá phát hành 18 USD/cổ phiếu, dự kiến huy động 346 triệu USD

Theo thông tin từ Ứng dụng Tài chính Zhihui, Latigo Biotherapeutics – một công ty công nghệ sinh học chuyên phát triển liệu pháp điều trị đau cấp và mãn tính không thuộc nhóm opioid, hiện đã gần bước vào giai đoạn ba thử nghiệm lâm sàng – đã định giá lần đầu phát hành cổ phiếu ra công chúng (IPO) tại Mỹ là 18 USD/cổ phiếu, ở mức cao nhất trong khoảng hướng dẫn phát hành là 16-18 USD/cổ phiếu đã công bố trước đó. Công ty dự kiến phát hành 19,2 triệu cổ phiếu (quy mô phát hành cuối cùng tăng 27% so với kế hoạch ban đầu), với mục tiêu huy động 346 triệu USD. Latigo dự kiến niêm yết trên sàn Nasdaq với mã cổ phiếu “LTGO”.

Được biết, Latigo tập trung phát triển thuốc giảm đau không opioid nhằm vào kênh ion natri Nav1.8. Ứng viên thuốc chủ chốt LTG-001 là một thuốc ức chế Nav1.8 dạng uống, chủ yếu dùng để điều trị đau cấp độ vừa tới nặng, bao gồm đau sau phẫu thuật. Thuốc này nhằm cung cấp hiệu quả giảm đau tương đương opioid, đồng thời loại bỏ nguy cơ gây nghiện. Nav1.8 chủ yếu biểu hiện trên các neuron cảm giác đau ngoại vi, các thuốc ức chế kênh này không ảnh hưởng đến hệ thần kinh trung ương, do đó không có tính gây nghiện.

Theo dữ liệu lâm sàng đã công bố trước đó, trong một thử nghiệm ngẫu nhiên Giai đoạn 2b, đa trung tâm trên 343 bệnh nhân sau phẫu thuật tạo hình bụng, LTG-001 đã đạt được tiêu chí chính là SPID48 (tổng trọng số thời gian đối với sự khác biệt cường độ đau trong 48 giờ), đồng thời tất cả các tiêu chí phụ chính đều đạt ý nghĩa thống kê cao.

Đây là hiệu quả giảm đau cao nhất từng được báo cáo cho bất kỳ loại thuốc nào trong mô hình đau này. Nhóm sử dụng liều cao LTG-001 có 52% bệnh nhân không dùng thuốc cứu hộ opioid trong thời gian điều trị, trong khi nhóm giả dược chỉ là 22%. Về thời gian tác động, LTG-001 có thời gian khởi phát trung vị là 51,7 phút, nhanh hơn so với Vicodin.

Vào tháng 1 năm 2025, Journavx (suzetrigine) của Vertex Pharmaceuticals (VRTX.US) – thuốc cùng nhóm – được Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ (FDA) phê duyệt, trở thành thuốc ức chế Nav1.8 đầu tiên trên thế giới được chấp nhận, xác nhận tính khả thi của mục tiêu và lộ trình quản lý này. Latigo thẳng thắn trong bản cáo bạch rằng Journavx “bị hạn chế về hiệu quả, tốc độ phát tác chậm và có nhiều chống chỉ định”, trong khi LTG-001 hướng tới các điểm yếu này để cạnh tranh phân hóa.

Latigo dự kiến tiến hành một thử nghiệm lâm sàng pha ba đối chứng với giả dược cho LTG-001 ở bệnh nhân phẫu thuật cắt bỏ bunion vào nửa cuối năm 2026, đồng thời thực hiện một nghiên cứu an toàn pha ba nhãn mở, ước tính sẽ công bố kết quả sơ bộ vào nửa cuối năm 2027.

Ngoài ra, thuốc ứng viên thứ hai Nav1.8 của Latigo, LTG-321, chủ yếu nhắm đến đau cơ xương mãn tính với chỉ định ban đầu là viêm xương khớp, hiện đang trong thử nghiệm lâm sàng chứng minh ý tưởng giai đoạn hai, dự kiến cũng sẽ công bố kết quả vào nửa cuối năm 2027. Danh mục nghiên cứu đầu của công ty còn bao gồm chất ức chế Nav1.8 giai đoạn tiền lâm sàng LTG-418, cùng các dự án phát triển sớm khác hướng vào kênh ion tham gia truyền dẫn tín hiệu đau.

Về mặt tài chính, Latigo hiện vẫn chưa có lợi nhuận. Năm 2024, công ty lỗ ròng 61,2 triệu USD; sang năm 2025, mức lỗ ròng tăng lên 109,2 triệu USD, chủ yếu đến từ chi phí nghiên cứu phát triển (99,53 triệu USD năm 2025) và chi phí hành chính chung (10,86 triệu USD). Công ty từng cho biết, lợi nhuận ròng từ đợt IPO kết hợp với nguồn lực hiện tại đủ để duy trì chi phí vận hành và đầu tư đến nửa cuối năm 2028.

Đáng chú ý, Latigo lựa chọn thời điểm hiện tại để niêm yết khi thị trường IPO công nghệ sinh học đang vào “thời kỳ hoàng kim”. Theo số liệu, kể từ năm 2026, lợi suất bình quân gia quyền của IPO trong lĩnh vực công nghệ sinh học và dược phẩm tại Mỹ lên tới 55%, trong khi lợi suất bình quân toàn thị trường IPO đã loại trừ SPAC ở mức âm 4,4%. Ngành công nghệ sinh học vượt trội hơn thị trường chung gần 60 điểm phần trăm, trở thành ngành có lợi nhuận IPO tốt nhất tại thị trường chứng khoán Mỹ năm 2026.

Dữ liệu cho thấy, nửa đầu năm 2026 đã có 18 công ty công nghệ sinh học hoàn thành IPO, gấp hơn hai lần so với tổng số cả năm 2025 (8 công ty). Tính đến nay năm 2026, các công ty mới niêm yết trong lĩnh vực công nghệ sinh học và dược phẩm đã huy động tổng cộng 5,4 tỷ USD, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ đạt 969,2 triệu USD.

Làn sóng IPO nóng của các công ty công nghệ sinh học lần này xuất phát từ nhiều yếu tố: chỉ số công nghệ sinh học Nasdaq liên tục tăng mạnh, môi trường phê duyệt của FDA tương đối ổn định, và các nhà đầu tư quan tâm nhiều đến các công ty mô hình nền tảng với dữ liệu lâm sàng khác biệt cùng cơ hội thị trường rõ ràng. Đợt niêm yết này của Latigo dự kiến sẽ tận dụng tối đa “luồng gió đông”, mở ra không gian tăng trưởng cho giá cổ phiếu của công ty.