Sau khi IPO giảm liên tiếp bốn tuần, 1,2 tỷ cổ phiếu sắp được giải phóng, báo cáo tài chính quý đầu tiên của SpaceX có thể cứu giá cổ phiếu không?
SpaceX sẽ công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên kể từ khi niêm yết vào ngày 4 tháng 8. Dù giá cổ phiếu đã giảm 46% so với mức đỉnh và đối mặt với áp lực bán ra từ hơn 1,2 tỷ cổ phiếu bị giải toả, thị trường vẫn tập trung vào khả năng tăng trưởng doanh thu nhờ cho thuê trung tâm dữ liệu AI, sự gia tăng số lượng người đăng ký Starlink và tiến trình chuyến bay thử lần thứ 14 của Starship. Phố Wall ước tính doanh thu quý 2 khoảng 6,9 tỷ USD, và báo cáo tài chính này được xem là yếu tố then chốt quyết định khả năng đảo ngược xu hướng giảm của giá cổ phiếu.
Báo cáo tài chính quý đầu tiên hậu niêm yết của SpaceX sắp được công bố, thị trường sẽ đối mặt với thử thách quan trọng.
SpaceX sẽ công bố kết quả kinh doanh quý II sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào ngày 4 tháng 8 (Thứ Tư) theo giờ miền Đông. Tính đến phiên mở cửa đầu tuần này, giá cổ phiếu của công ty đã giảm bốn tuần liên tiếp, giảm khoảng 20% so với giá phát hành IPO là 135 USD, và giảm tổng cộng 46% kể từ mức đỉnh lịch sử 201,80 USD vào ngày 16 tháng 6.
Nhà phân tích Colin Canfield của Cantor Fitzgerald lưu ý trong báo cáo dự báo rằng, "Kỳ vọng lợi nhuận của quý đầu tiên có thể sai lệch cực đoan", ám chỉ rằng giới đầu tư gần như không thể đoán định được kết quả kinh doanh.
Đồng thời, áp lực giải phóng cổ phiếu đang đè nặng lên giá cổ phiếu. Khoảng 912 triệu cổ phiếu sẽ được phép giao dịch tự do từ ngày 6 tháng 8, và thêm khoảng 319 triệu cổ phiếu sẽ được giải phóng trong khoảng một tuần sau đó. Điều này đồng nghĩa với áp lực bán tiềm ẩn từ các nhà đầu tư sớm không thể xem nhẹ, và sự chú ý của thị trường sẽ đổ dồn vào phản ứng giá cổ phiếu trong ngày thứ Năm và thứ Sáu—một báo cáo tài chính mạnh mẽ có thể là chất xúc tác duy nhất để phá vỡ chuỗi giảm giá kéo dài.
Doanh thu mảng AI tiềm năng lớn nhưng nhiều bất định
Báo cáo tài chính của SpaceX được công bố theo ba mảng kinh doanh chính: Không gian (Space), Kết nối (Connectivity) và Trí tuệ nhân tạo (AI). Trong đó, mảng AI chính là ẩn số lớn nhất trong quý này.
Tài sản cốt lõi của mảng AI là xAI—SpaceX đã hoàn tất sáp nhập với xAI vào tháng 2 năm nay. Hiện tại, xAI vận hành hai trung tâm dữ liệu trên mặt đất: Colossus I tại bang Tennessee và Colossus II tại bang Mississippi. Trong quý I, mảng AI ghi nhận doanh thu 818 triệu USD nhưng lỗ hoạt động lên tới 2,5 tỷ USD, chi phí đầu tư lên đến 7,7 tỷ USD.
Bước sang quý II, phía doanh thu có biến động quan trọng. SpaceX đã ký thỏa thuận cho thuê trung tâm dữ liệu AI với Anthropic và Google, trong đó hợp đồng với Anthropic có giá trị lên tới 1,25 tỷ USD mỗi tháng, và bắt đầu tăng sản lượng từ tháng 5 đến tháng 6; hợp đồng với Google vẫn chưa khởi động. Điều này đồng nghĩa với việc doanh thu thực tế của mảng AI trong quý này có biên độ biến động lớn, biên lợi nhuận và chu kỳ đầu tư tiếp tục sẽ khó dự đoán.
Nhà đầu tư kỳ vọng nhất vào hướng dẫn của công ty bao gồm: Triển vọng mảng AI cho nửa cuối năm nay và năm 2027, cũng như thời gian triển khai kế hoạch sử dụng Starship đưa vệ tinh AI giá rẻ vào quỹ đạo.
Starlink: Tăng trưởng người dùng là chỉ số cốt lõi
Mảng kết nối Starlink là động lực lợi nhuận ổn định nhất của SpaceX. Cuối quý I, số người đăng ký Starlink đạt 10,3 triệu, gấp đôi cùng kỳ năm trước là 5 triệu; doanh thu quý này đạt 11,4 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động đạt 4,4 tỷ USD.
Dữ liệu tăng trưởng người dùng sẽ là điểm nóng trong báo cáo quý này. Colin Canfield kỳ vọng công ty sẽ công bố chỉ số doanh thu trung bình mỗi người dùng (ARPU) và số hợp đồng tồn đọng ở mảng khách hàng doanh nghiệp và chính phủ, những số liệu này sẽ giúp nhà đầu tư đánh giá độ mở rộng thương mại hóa và tiềm năng tăng trưởng của Starlink.
Mảng không gian: Starship được quan tâm đặc biệt
Mảng không gian là nền tảng truyền tải công nghệ cốt lõi của SpaceX. Quý I, mảng này đạt doanh thu 4,1 tỷ USD, lỗ hoạt động 657 triệu USD, khoản đầu tư mới vào nhà máy và thiết bị là 1,1 tỷ USD. Trong quý II, Falcon 9 thực hiện khoảng 36 lần phóng, chủ yếu phục vụ triển khai chòm sao Starlink nên không tính vào doanh thu mảng không gian.
Tiến độ của Starship cũng nhận được sự chú ý lớn. Tháng 7, Starship hoàn thành chuyến bay thử nghiệm lần thứ 13, nhà đầu tư sẽ tìm kiếm thông tin cập nhật về chuyến thử thứ 14 cũng như quy mô đầu tư tiếp tục cho dòng tên lửa này—Starship là phương tiện chủ lực để phóng hàng hóa thương mại và vệ tinh AI trong tương lai.
Kỳ vọng kết quả kinh doanh và triển vọng thị trường
Phố Wall hiện dự báo doanh thu quý II của SpaceX đạt khoảng 6,9 tỷ USD, lợi nhuận EBITDA khoảng 2,1 tỷ USD; dự báo cả năm đạt doanh thu 39 tỷ USD, EBITDA 17,3 tỷ USD. Colin Canfield khá lạc quan về quý này, dự tính kết quả sẽ vượt kỳ vọng và công ty sẽ đưa ra định hướng tích cực.
Tuy nhiên, giá trị tham khảo của các dự báo này rất hạn chế. Do đây là báo cáo kinh doanh quý đầu tiên sau niêm yết, các nhà phân tích chưa có dữ liệu lịch sử để hiệu chỉnh, kết quả thực tế có thể chênh lệch rất lớn.
Diễn biến giá cổ phiếu cũng rất khó đoán. Áp lực nguồn cung từ cổ phiếu giải phóng, lo ngại thị trường về việc Elon Musk phân tán sự chú ý, cùng tranh luận về mức định giá—với vốn hóa hiện nay khoảng 1.400 tỷ USD, tương đương gần 35 lần so với doanh thu dự kiến 2026—đều là các yếu tố then chốt sẽ chi phối phản ứng thị trường sau báo cáo tài chính. Đối với nhà đầu tư, cuối tuần này có thể sẽ rất biến động.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Amazon đang bí mật xây dựng cơ sở dữ liệu sản phẩm toàn cầu nhằm ngăn chặn các đại lý mua sắm AI và bảo vệ doanh thu quảng cáo
Amazon đang triển khai kế hoạch với tên mã "World Product Graph", dự định thu thập dữ liệu các sản phẩm đang được bán trên toàn cầu (bất kể có bán trên nền tảng của mình hay không), mục tiêu sẽ ra mắt vào tháng 10 năm 2027 nhằm cạnh tranh trong lĩnh vực tìm kiếm mua sắm, khắc phục khoảng cách với Google ở giai đoạn nghiên cứu sản phẩm, và chống lại sự ảnh hưởng của AI đại lý mua sắm như Meta Muse đối với lưu lượng truy cập cũng như hoạt động quảng cáo. Amazon cho biết tài liệu này đã lỗi thời, nhưng thừa nhận hãng đang nỗ lực cải thiện sự toàn diện của danh mục sản phẩm.
Nvidia rớt xuống mức định giá thấp nhất trong 14 năm! "Nhà đầu tư lớn" Tom Lee kêu gọi mua vào khi giá đáy, nhà đầu tư nhỏ càng giảm càng mua, nhưng phố Wall lại xuất hiện sự chia rẽ.
Sau khi mở cửa vào thứ Năm, các nhà đầu tư cá nhân đã mua ngược lại Nvidia với giá trị ròng lên tới 111 triệu USD trong nửa giờ, lập kỷ lục cho cùng kỳ. Nhà đầu tư như Tom Lee công khai ủng hộ Nvidia, các tổ chức lạc quan về đơn đặt hàng kéo dài tới năm 2028, tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và cơ hội do định giá giảm. Đồng thời, Bernstein, Goldman Sachs và các tổ chức khác trở nên thận trọng hơn về triển vọng của Nvidia; việc ban lãnh đạo tiếp quản sau khi Huang Renxun rời khỏi vị trí cùng năng lực lãnh đạo công nghệ là những lo ngại chính.
Từ SpaceX đến Anthropic, thị trường có chiến lược mới để đối phó với các “ông lớn” lên sàn
Thị trường đang xây dựng chiến lược ứng phó với việc các “ông lớn” niêm yết xoay quanh kỳ vọng “được đưa vào chỉ số”: Quy định mới cho phép các IPO siêu lớn được đưa vào sáu chỉ số chính trong vòng 15 ngày, kích hoạt dòng vốn bị động mua vào tập trung, các nhà đầu tư chuẩn bị trước và sử dụng quyền chọn để phòng hộ và khuếch đại lực mua. Tuy nhiên, lượng cổ phiếu lưu hành của Anthropic chỉ khoảng 6%, cổ phiếu của nhân viên được bán vào ngày đầu tiên và cổ phiếu chào bán riêng không bị khóa có thể gây áp lực cung, trong khi các nhà giao dịch chênh lệch chỉ số sẽ có cơ hội hiếm có.
Giá tiền điện tử
Thêm
