Thị trường chứng khoán Ấn Độ được AI "đặt bán khống" đã phục hồi: cổ phiếu ngành CNTT tăng mạnh, các ngành ngân hàng, điện lực và dược phẩm được ưa chuộng

Theo ứng dụng tài chính thông minh, trong bối cảnh giao dịch AI toàn cầu biến động mạnh, thị trường chứng khoán Ấn Độ đã hồi phục trở lại, chỉ số Nifty IT tăng mạnh gần 19% trong tháng 7. Công ty quản lý tài sản lớn thứ hai Ấn Độ là ICICI Prudential Asset Management đặt cược vào các lĩnh vực ngân hàng, lọc dầu, điện lực và dược phẩm, lạc quan về các cơ hội đầu tư đến từ phía nhu cầu.

Giám đốc đầu tư của ICICI Prudential Asset Management, ông Sankaran Naren, cho biết định giá ngành ngân hàng rất hấp dẫn, bên cạnh đó nhu cầu tăng cao ở mảng hạ tầng điện lực và lĩnh vực y tế cũng mang đến các cơ hội đầu tư cực kỳ thu hút. Công ty này đang quản lý tổng tài sản khoảng 11,8 nghìn tỷ rupee (tương đương 123 tỷ USD), tài sản cổ phiếu chiếm hơn 2/3 tổng danh mục.

“Ngành ngân hàng vẫn là một trong những lĩnh vực hấp dẫn nhất của Ấn Độ,” ông đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn vào thứ Tư.

Định giá cổ phiếu ngân hàng Ấn Độ tiến gần mức thấp nhất 5 năm

Nhận định trên của nhà quản lý quỹ kỳ cựu Naren được đưa ra vào thời điểm lợi nhuận doanh nghiệp Ấn Độ bắt đầu thể hiện dấu hiệu phục hồi. Ông Naren là người thúc đẩy ý tưởng đầu tư ngược dòng và đầu tư giá trị tại Ấn Độ. Dữ liệu cho thấy, các lĩnh vực vật liệu, tiện ích công cộng và dịch vụ tài chính dẫn đầu xu hướng phục hồi. Trong số các cổ phiếu thành phần của chỉ số Nifty 50, đã có 34 doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính quý 6, hơn một nửa trong số đó có lợi nhuận vượt kỳ vọng thị trường.

Triển vọng lợi nhuận cải thiện đã thúc đẩy chỉ số chuẩn Nifty của Ấn Độ tăng tháng thứ hai liên tiếp. Ngoài ra, dòng vốn ngoại trở lại và cổ phiếu phần mềm Ấn Độ phục hồi cũng hỗ trợ thị trường. Tuy nhiên, ông Naren cho rằng giá dầu Brent bùng nổ lên trên 90 USD/thùng là một rủi ro lớn cho đợt phục hồi này.

Ông cho biết: “Nếu tăng trưởng lợi nhuận cải thiện, nhưng rủi ro vĩ mô lại tăng lên—ví dụ như giá dầu lên tới 100 USD—thị trường sẽ dành mức định giá thấp hơn. Tình huống lý tưởng là vừa cải thiện lợi nhuận, vừa duy trì giá dầu ổn định và điều kiện khí hậu thuận lợi.”

Quỹ Multi Asset Fund của ICICI Prudential do ông Naren quản lý với quy mô 9 tỷ USD đã vượt lên 95% các quỹ cùng loại trong 5 năm qua. Sở hữu quỹ này cũng phản ánh quan điểm kể trên: quỹ liên tục tăng tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng, gần đây đã tăng mua vào Kotak Mahindra Bank, HDFC Bank và Union Bank of India.

“Việc nhà đầu tư nước ngoài liên tiếp bán ra khiến định giá của nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn rất hấp dẫn,” ông nói thêm.

Tháng 3 năm nay, dòng vốn ngoại đã rút mạnh khỏi thị trường cổ phiếu Ấn Độ, tổng giá trị bán ra các cổ phiếu tài chính lên tới 6,5 tỷ USD, đẩy chỉ số Nifty Bank của Ấn Độ gần chạm ngưỡng thị trường gấu. Chỉ số này đã hồi phục hơn 13% sau đó, nhưng hệ số giá trên giá trị sổ sách hiện vẫn đang chiết khấu gần 20% so với mức trung bình dài hạn.

Bên cạnh tài chính, ông Naren cũng đánh giá cao ngành điện và dược phẩm. Ông cho rằng nhu cầu điện liên tục tăng cao sẽ thúc đẩy đầu tư vào phát điện và lưới truyền tải. Doanh nghiệp dược sẽ hưởng lợi từ mảng xuất khẩu có năng lực cạnh tranh toàn cầu, đồng thời nhu cầu chăm sóc sức khỏe nội địa ngày càng tăng mạnh. Ông Naren tiếp tục nhấn mạnh sự lạc quan dài hạn về ngành dược phẩm.

Ông chia sẻ: “Ngành dược luôn mang lại cho chúng tôi lợi nhuận cao. Chúng tôi vẫn cho rằng ngành này rất hấp dẫn.”

Dòng tiền luân chuyển tạo xu hướng phục hồi! Chỉ số Nifty IT tăng mạnh trong tháng 7

Đáng chú ý, sau nửa đầu năm tồi tệ nhất trong 18 năm qua, chỉ số Nifty IT của Ấn Độ đã bật tăng mạnh trong tháng 7, tăng gần 19%, là mức tăng cao nhất trong một tháng kể từ sáu năm trở lại đây. Nguyên nhân đến từ việc nhà đầu tư chuyển dịch khỏi các giao dịch AI quá đông đúc sang nhóm cổ phiếu công nghệ được định giá rẻ hơn.

Trước đó, thị trường lo ngại công nghệ AI sẽ làm xáo trộn mô hình kinh doanh của ngành gia công phần mềm Ấn Độ, khiến cổ phiếu công nghệ rơi vào đợt điều chỉnh sâu. Nửa đầu năm 2026, chỉ số Nifty IT, được coi là ngọn cờ đầu của cổ phiếu công nghệ Ấn Độ, đã giảm gần 30%—đây là nhóm ngành có diễn biến kém nhất thị trường, trong khi cùng kỳ chỉ số Nifty 50 chỉ giảm khoảng 9%.

Xét về dòng vốn, nửa đầu năm 2026, dòng vốn ngoại rút ròng khỏi thị trường cổ phiếu Ấn Độ trên 23 tỷ USD. Thị trường thậm chí còn xuất hiện quan điểm cho rằng Ấn Độ là quốc gia đầu tiên bị AI “short”, tâm lý bi quan lan rộng cả sang thị trường vốn lẫn triển vọng kinh tế dài hạn.

Tuy nhiên, khi cổ phiếu chip AI gần đây điều chỉnh, dòng tiền bắt đầu xoay vòng lên nhóm dịch vụ IT Ấn Độ, xem đây là nhóm công nghệ có rủi ro thấp hơn. Jeffries đã nâng xếp hạng ngành IT của Ấn Độ từ “giảm tỷ trọng” lên “trung lập”, động thái này đã hỗ trợ tâm lý tích cực của thị trường.

Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp cũng phát đi tín hiệu tích cực. Doanh thu mảng AI của Tata Consultancy đạt 2,6 tỷ USD/năm; Infosys cho biết, dịch vụ AI đóng góp 8,2% tổng doanh thu.

Tuy vậy, quan điểm thị trường vẫn còn chia rẽ. Nhà sáng lập Wright Research là Sonam Srivastava nhấn mạnh, đợt tăng vừa qua chủ yếu là phục hồi định giá sau giai đoạn giảm sâu, chứ không phải bắt đầu một chu kỳ tăng trưởng mới do động lực từ nhu cầu. Những lo ngại về ảnh hưởng của AI lên mô hình truyền thống của ngành gia công, và mức chi tiêu không thiết yếu của doanh nghiệp vẫn là những vấn đề trung và dài hạn chưa có lời giải.

Chuyên gia độc lập Ajay Bagga nhận định, đợt tăng mạnh trong tháng 7 có thể chỉ là hiện tượng ngắn hạn, thử thách thực sự sẽ đến khi dữ liệu đơn hàng mới quý 9 được công bố, qua đó xác thực xu hướng này là sự đảo chiều mang tính cấu trúc hay chỉ là phục hồi kỹ thuật sau giai đoạn giảm sâu.