Thị trường Trung Quốc chững lại, Mercedes duy trì lợi nhuận nhờ dịch vụ tài chính

Lợi nhuận quý II của Mercedes đã phục hồi, nhưng không che giấu được đà giảm tốc tại thị trường Trung Quốc.

Ngày 28 tháng 7, Tập đoàn Mercedes-Benz công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý II năm 2026. Doanh thu hoạt động trong quý đạt 32,061 tỷ euro, giảm 3,3% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng đạt 1,086 tỷ euro, tăng 13,5% so với cùng kỳ; lợi nhuận EBIT điều chỉnh đạt 2,299 tỷ euro, tăng khoảng 16% so với cùng kỳ.

Sáu tháng đầu năm, Mercedes-Benz đạt doanh thu hoạt động 63,663 tỷ euro, giảm 4% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng 2,519 tỷ euro, giảm 6% so với cùng kỳ.

Thị trường Trung Quốc liên tục chịu áp lực đã ảnh hưởng đến công ty, và đồng thời điều chỉnh giảm chỉ báo cả năm 2026, doanh số xe du lịch của Mercedes và doanh thu tập đoàn đều từ dự báo bằng năm trước chuyển thành thấp hơn một chút so với năm trước.

Yếu tố chủ chốt thực sự thay đổi đánh giá cho cả năm chính là thị trường Trung Quốc.

Quý II, doanh số xe du lịch toàn cầu của Mercedes đạt 417.765 chiếc, giảm 7,9% so với cùng kỳ. Riêng thị trường Trung Quốc chỉ bán được 98.624 chiếc, giảm 30% so với cùng kỳ, là khu vực có mức giảm mạnh nhất trong các thị trường chính của Mercedes.

Sáu tháng đầu năm, tổng cộng Mercedes giao 210.200 xe tại Trung Quốc, giảm 28% so với cùng kỳ.

Trái ngược với tình hình ở Trung Quốc, doanh số tại thị trường châu Âu tăng 5% so với cùng kỳ, Bắc Mỹ tăng 15%. Tỷ trọng doanh số thị trường Trung Quốc trong tổng doanh số toàn cầu của Mercedes đã giảm từ 31% năm 2025 xuống còn 21%.

Mặt doanh thu cũng phản ánh xu hướng này.

Sáu tháng đầu năm, doanh thu tại thị trường Trung Quốc đạt 7,01 tỷ euro, giảm 19,1% so với cùng kỳ và cao hơn nhiều so với mức giảm 4% doanh thu toàn tập đoàn. Mercedes nhận định nguyên nhân chủ yếu do cạnh tranh giá cả tại Trung Quốc ngày càng gay gắt cũng như thương hiệu đang chuyển giao giữa các dòng xe mới và cũ, nhiều dòng xe chủ lực đang trong giai đoạn tăng công suất và chuyển đổi dây chuyền sản xuất.

Dù doanh số tụt giảm nhưng lợi nhuận ròng lại tăng, hiện tượng tưởng chừng mâu thuẫn này đến từ nhiều yếu tố. Việc tăng lợi nhuận chủ yếu là nhờ kiểm soát chi phí chặt chẽ và tối ưu hóa danh mục sản phẩm liên tục.

Báo cáo tài chính cho thấy Mercedes tiếp tục triển khai các biện pháp nâng cao hiệu quả, chi phí R&D và một số chi phí vận hành giảm, phần nào làm dịu áp lực lợi nhuận.

Bên cạnh đó, mảng xe thương mại nhẹ và dịch vụ tài chính hoạt động khá ổn định, phần nào bù đắp tác động tiêu cực từ mảng xe du lịch. EBIT điều chỉnh của mảng dịch vụ tài chính đạt 492 triệu euro, tăng 70% so với cùng kỳ. Tập đoàn cũng ghi nhận khoản lợi nhuận 131 triệu euro từ việc bán công ty cho thuê Athlon.

Tuy nhiên, bản thân mảng ô tô vẫn phải đối mặt với áp lực lớn.

Sáu tháng đầu năm, doanh thu mảng xe du lịch của Mercedes đạt 45,945 tỷ euro, giảm 5% so với cùng kỳ; tỷ lệ lợi nhuận bán hàng điều chỉnh giảm từ 6,2% cùng kỳ xuống còn 4%. EBIT điều chỉnh của mảng xe du lịch là 909 triệu euro, giảm 26% so với cùng kỳ. Đáng chú ý là mảng xe du lịch ghi nhận khoản lỗ giảm giá 704 triệu euro do đầu tư theo phương pháp vốn chủ sở hữu tại Trung Quốc.

Dòng tiền tự do điều chỉnh của mảng sản xuất đạt 1,276 tỷ euro trong nửa đầu năm, giảm 35% so với cùng kỳ, ảnh hưởng của việc doanh số co lại đến khả năng tạo dòng tiền vận hành đã bắt đầu xuất hiện.

Xe điện là điểm sáng hiếm hoi của Mercedes.

Quý II, doanh số xe thuần điện toàn cầu đạt khoảng 63.000 xe, tăng 50% so với cùng kỳ. Sáu tháng đầu năm, doanh số xe thuần điện đạt 103.000 chiếc, tăng 45% so với cùng kỳ. Nhờ đó, Mercedes nâng kỳ vọng tỷ lệ xe điện hóa cả năm từ 21%-23% lên 23%-25%.

Tuy nhiên, tăng trưởng này chủ yếu đến từ thị trường châu Âu và Bắc Mỹ, còn doanh số xe điện tại Trung Quốc vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt. Riêng châu Âu, doanh số xe điện thuần đạt 43.500 chiếc, tăng 87% so với cùng kỳ.

Trong khi đó, doanh số xe hybrid sạc điện của Mercedes trong nửa đầu năm đạt 58.600 chiếc, giảm 34% so với cùng kỳ, chủ yếu do ngừng bán một số mẫu xe tại Trung Quốc và chính sách ưu đãi thuế ở Mỹ bị hủy bỏ.

Đối mặt với sức ép kéo dài tại thị trường Trung Quốc, Mercedes đã triển khai nhiều giải pháp ứng phó đa tầng. Công ty đang thực hiện kế hoạch ra mắt sản phẩm lớn nhất trong lịch sử, dự kiến từ năm 2025 đến 2027 sẽ trình làng hơn 40 mẫu xe mới. Riêng tại thị trường Trung Quốc, Mercedes lên kế hoạch đến năm 2027 sẽ giới thiệu 7 mẫu xe độc quyền, bao gồm các sản phẩm điện cốt lõi phát triển trên nền tảng MB.EA hoàn toàn mới như GLC, C-class và E-class điện.

Về tổ chức, các điều chỉnh cũng đã bắt đầu. Trước đó, Công ty Dịch vụ Bán hàng Beijing Mercedes-Benz dự kiến qua hai đợt tối ưu sẽ thu hẹp quy mô nhân sự từ khoảng 900 xuống dưới 600 người. Hệ thống R&D dự kiến cắt giảm khoảng 10% nhân sự, tương đương 2.000 kỹ sư phát triển tại Bắc Kinh và Thượng Hải.

CEO Mercedes-Benz, ông Ola Källenius cho biết trong báo cáo tài chính, mặc dù môi trường thị trường khắc nghiệt, công ty vẫn duy trì đà phát triển trong quý II và sẽ tiếp tục thực hiện kế hoạch ra mắt sản phẩm mới. Tuy nhiên, động thái điều chỉnh giảm kỳ vọng doanh thu cả năm cho thấy ban lãnh đạo đánh giá gió ngược tại Trung Quốc sẽ duy trì đến cuối năm.

Đối với Mercedes, làm thế nào vừa giữ vững thị trường xe chạy xăng truyền thống, vừa đẩy mạnh chuyển đổi điện hóa, đồng thời tìm điểm cân bằng mới giữa doanh số và lợi nhuận, sẽ là chìa khóa quyết định khả năng đảo ngược tình thế tại thị trường Trung Quốc.