Uber (UBER.US) chi 14,8 tỷ USD mua lại Delivery Hero! Thị trường giao đồ ăn tăng tốc “tam quốc phân tranh”

Theo thông tin từ ứng dụng tài chính Zhihui Tài Chính APP, Uber (UBER.US) đã đồng ý mua lại Delivery Hero SE, với giao dịch này định giá công ty giao đồ ăn Đức ở mức 14,8 tỷ USD.

Trong tuyên bố vào thứ Năm, Uber cho biết sẽ thực hiện việc mua lại với giá 41,50 euro/cổ phiếu (tương đương 47,60 USD), và sẽ thu mua các mảng kinh doanh toàn cầu chủ chốt của Delivery Hero bao gồm 50 thị trường.

Là một phần của thỏa thuận này, Uber sẽ mua lại cổ phần của cổ đông quan trọng của Delivery Hero, đó là Prosus NV - công ty đã niêm yết trên sàn Amsterdam.

Công ty đầu tư SSW Partners sẽ mua lại 14 thị trường trong số đó với giá khoảng 1,6 tỷ USD. SSW sẽ lần lượt tìm kiếm người mua cho các đơn vị kinh doanh tại Áo, Na Uy, Tây Ban Nha và Thụy Điển.

Thị trường giao đồ ăn bùng nổ trong đại dịch COVID-19 và đã tạo ra hàng chục công ty tham gia, trong những năm gần đây đang nhanh chóng tập trung lại. Uber luôn tích cực thâu tóm tại nước ngoài để củng cố vị thế quốc tế, trong khi các đối thủ nội địa như DoorDash cũng đang có động thái tương tự. Năm ngoái, DoorDash đã đồng ý mua lại Deliveroo tại Anh, còn Prosus thì hoàn tất thương vụ mua lại Just Eat Takeaway.com.

Dưới áp lực từ các cổ đông như Aspex Management, Delivery Hero đã tiến hành đánh giá chiến lược. Aspex Management là quỹ phòng hộ từng thành công loại bỏ nhà sáng lập Niklas Östberg, đồng thời luôn kêu gọi đẩy mạnh thoái vốn tài sản.

SSW được thành lập bởi Antonio Weiss - cựu chủ ngân hàng tại Lazard, và Joshua Steiner - nhà đồng sáng lập Quadrangle Group.

Thị trường giao đồ ăn bước vào thế "Tam quốc phân tranh"

Việc Uber tuyên bố sẽ chi 14,8 tỷ USD để thâu tóm phần lớn mảng kinh doanh toàn cầu của Delivery Hero, gã khổng lồ giao đồ ăn Đức, đã đánh dấu giai đoạn kết thúc trong quá trình tập trung hóa thị trường giao đồ ăn toàn cầu (ngoại trừ Trung Quốc đại lục). Đây là thương vụ M&A lớn nhất trong lĩnh vực dịch vụ tiêu dùng địa phương năm nay, không chỉ cho thấy ngành giao đồ ăn đã tạm biệt giai đoạn mở rộng mù quáng nhờ "lợi nhuận từ đại dịch", mà còn dự báo thời kỳ phân hóa quyền lực giữa các đại gia, với đặc điểm chính là sự tập trung cao và phối hợp qua siêu ứng dụng (Super App).

Trước thương vụ này, thị trường giao đồ ăn toàn cầu (ngoại trừ Trung Quốc đại lục) vẫn còn cảnh hỗn chiến kiểu "Chiến quốc" giữa các ông lớn Mỹ và các thế lực bản địa. Nay, cùng với làn sóng M&A, thị trường đang nhanh chóng hội tụ thành ba phe chính.

DoorDash kiểm soát hơn 60% thị phần nội địa Mỹ, và thông qua thương vụ mua lại Deliveroo - ông lớn Anh quốc - đã tiến vào châu Âu; liên minh Prosus với các nền tảng như Just Eat Takeaway.com tăng cường phòng thủ căn cứ tại Mỹ Latinh và một số phần ở châu Âu; Uber Eats sau thỏa thuận mua lại này sẽ mở rộng bản đồ sang thêm 50 thị trường, tạo nên mạng lưới toàn cầu lớn nhất trải dài Bắc Mỹ, châu Âu, Trung Đông và châu Á - Thái Bình Dương.

Do các quy định về chống độc quyền nghiêm ngặt hơn, thỏa thuận này đã được thiết kế theo hình thức “tách rời thông minh”: tổ chức đầu tư SSW Partners sẽ cùng lúc nhận về 14 thị trường trùng lặp hoặc kém hiệu quả như Áo, Na Uy, Tây Ban Nha và Thụy Điển với giá 1,6 tỷ USD.

Hai lợi ích cốt lõi từ thương vụ thâu tóm của Uber

Đối với Uber, mức giá 14,8 tỷ USD không chỉ đơn giản là tăng quy mô, mà logic kinh doanh nằm ở hiệu ứng biên trong tái cấu trúc thị trường và hiệu ứng bánh đà của siêu ứng dụng (Everyday App).

Thứ nhất, đạt được “mảnh ghép hoàn hảo” với mức độ chồng lấn gần như không đáng kể. Thế mạnh của Uber tập trung ở các thị trường đã phát triển, có ARPU (doanh thu trung bình trên người dùng) cao như Mỹ, Nhật và Anh, trong khi lợi thế then chốt của Delivery Hero lại ăn sâu tại các khu vực mới nổi với tốc độ tăng trưởng cao như Trung Đông, Bắc Phi và châu Á. Sự hợp nhất này hầu như không gây ra sự cạnh tranh nội bộ, ngược lại giúp Uber gần như tăng gấp đôi số lượng thị trường có thể cung cấp dịch vụ “di chuyển” và “giao đồ ăn” cùng lúc. Tính bổ trợ về mặt địa lý này mang lại khả năng phân tán rủi ro cực tốt.

Thứ hai, giải phóng sự phối hợp hệ sinh thái “di chuyển + giao đồ ăn + thành viên”. Đây chính là đòn tấn công mà các nền tảng giao đồ ăn thuần túy như DoorDash khó có thể sao chép. Uber có thể trực tiếp chuyển đổi lượng lớn người dùng giao đồ ăn sang thành khách hàng tiềm năng của dịch vụ gọi xe, và ngược lại. Gói thành viên tích hợp “Uber One” sẽ ngay lập tức triển khai đến 50 thị trường mới này, đẩy cao giá trị vòng đời khách hàng (LTV) và giảm mạnh chi phí thu hút khách tổng thể. Ngoài ra, việc mạng lưới giao đồ ăn trở nên dày đặc hơn sẽ rút ngắn đáng kể bán kính giao hàng, tối ưu hiệu suất tài xế, trực tiếp cải thiện mô hình kinh tế đơn vị.