Cổ phiếu công nghệ châu Á tiếp tục xu hướng giảm của cổ phiếu chip Mỹ trong đêm trước! SK Hynix giảm hơn 10%, Samsung Electronics giảm hơn 8%

Theo Tin tức tài chính Zhitong, áp lực bán tháo cổ phiếu chip Mỹ trong phiên trước đã lan rộng sang thị trường châu Á, khiến cổ phiếu chip tại khu vực này đồng loạt giảm mạnh vào thứ Năm. Trong đó, cổ phiếu niêm yết tại Seoul của SK hynix đã có thời điểm giảm hơn 11%, xóa sạch mức tăng 8% của phiên trước, và đến thời điểm đăng bài vẫn giảm trên 10%. Trước đó, cổ phiếu này đã ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất vào thứ Hai tuần này, một phần do lo ngại về triển vọng chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI) gia tăng, khiến các nhà đầu tư đua nhau chốt lời. Trong khi đó, cổ phiếu Samsung Electronics giảm hơn 8%, Seoul Semiconductor giảm hơn 5%, LG Innotek giảm khoảng 1%, Samsung SDI giảm hơn 2%.

Diễn biến yếu kém của cổ phiếu chip nhanh chóng lan rộng trên toàn châu Á. Tại Nhật Bản, cổ phiếu Advantest – nhà sản xuất thiết bị liên quan AI – giảm hơn 6%; Softbank Group giảm gần 7%; Tokyo Electron giảm hơn 5%; Renesas Electronics giảm 4%.

Đà giảm của cổ phiếu chip châu Á nối tiếp làn sóng bán tháo trên thị trường bán dẫn Mỹ trong phiên trước. Cổ phiếu Micron Technology (MU.US) giảm 8%, Intel (INTC.US) giảm hơn 4%, Lam Research (LRCX.US) và AMD (AMD.US) đều mất khoảng 3%.

Ông Rolf Bulk, Giám đốc Nghiên cứu cổ phiếu bán dẫn và hạ tầng tại Futurum Group, cho biết: "Đà giảm hôm nay chủ yếu là sự nối tiếp xu hướng tại thị trường Mỹ vào tối qua." Ông chỉ ra, việc New York đề xuất tạm dừng xây dựng trung tâm dữ liệu, cùng các báo cáo cho biết CoreWeave đang xem xét các biện pháp phòng ngừa để đối phó khả năng giá bộ nhớ giảm trong tương lai, đều tạo ra ảnh hưởng nhẹ tiêu cực tới tâm lý thị trường.

Ngày thứ Ba, Thống đốc bang New York Kathy Hochul đã yêu cầu tạm thời dừng các dự án trung tâm dữ liệu lớn mới cho tới khi bang đưa ra các tiêu chuẩn quản lý chặt chẽ hơn về tiêu thụ năng lượng, sử dụng nước và tác động môi trường đối với trung tâm dữ liệu. Tổng thống Trump của Mỹ hôm thứ Tư công khai chỉ trích quyết định của Hochul dừng phê duyệt trung tâm dữ liệu lớn mới, cho rằng đây là một “quyết định tồi tệ" và kêu gọi bang New York hủy bỏ ngay lệnh cấm. Tranh luận giữa hai bên về xây dựng hạ tầng AI và chi phí năng lượng tiếp tục leo thang.

Tuy nhiên, ông Bulk cho rằng, thị trường yếu gần đây chủ yếu phản ánh hoạt động chốt lời sau đà tăng mạnh trước đó, chứ không phải là do những thay đổi xấu đi trong các yếu tố cơ bản của ngành. Ông bổ sung, nhu cầu cấu trúc đối với hạ tầng AI và chip lưu trữ vẫn rất chắc chắn.

Đáng chú ý, đợt bán tháo cổ phiếu chip lần này diễn ra ngay sau khi ASML (ASML.US) vừa công bố kết quả kinh doanh ấn tượng. Nhà sản xuất thiết bị chip của Hà Lan này lần thứ hai trong năm nâng dự báo doanh thu cả năm, dự kiến doanh thu 2024 sẽ đạt từ 43 tỷ tới 45 tỷ euro, cao hơn dự báo của các nhà phân tích, đồng thời công bố kế hoạch mở rộng sản xuất máy quang khắc cực tím (EUV) hơn nữa.

Ông Louis Kondratieff, nhà giao dịch tại XFUNDS, nhận định điều chỉnh gần đây phản ánh thực tế khi làn sóng AI thúc đẩy mạnh mẽ thì giao dịch nhóm bán dẫn cũng đã trở nên quá đông đúc. Ông cho biết: “Hiện tại, riêng cổ phiếu nhóm bán dẫn đã chiếm khoảng 20% trọng số trong chỉ số S&P 500, một tỷ lệ rất khó duy trì trong dài hạn.” Ông chỉ ra rằng, trong thời kỳ bong bóng Internet năm 2000, cổ phiếu bán dẫn trong S&P 500 chỉ nhỉnh hơn 8% một chút, còn trung bình lịch sử thường dao động từ 2% tới 5%.

Ông cũng nhận định, dù đà tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn rất mạnh, nhưng khi nhà đầu tư đánh giá lại mức định giá đang ở mức quá cao, đà tăng giá này trong tương lai có thể sẽ ngày càng khó duy trì hơn. Ông chỉ ra: “Động lực tăng trưởng lợi nhuận vốn rất mạnh, nhưng chủ yếu tập trung ở ngành bán dẫn, và khi định giá quay trở lại mức hợp lý, động lực này có thể bắt đầu chậm lại.”

Ngoài ra, báo cáo khảo sát mới nhất của Ngân hàng Mỹ cho thấy các nhà đầu tư trên toàn cầu đang tích cực mua cổ phiếu nên chủ động cân nhắc giảm tỷ trọng tài sản rủi ro. Nhóm chiến lược gia tại Bank of America cho rằng, vấn đề không phải là các yếu tố cơ bản của nhóm công nghệ thế giới hoặc ngành hạ tầng AI sắp bước vào giai đoạn suy giảm, mà là tâm lý lạc quan quá mức, vị thế mua cổ phiếu lên rất cao, kỳ vọng lợi nhuận mạnh cùng tốc độ mở rộng định giá duy trì liên tục đã bào mòn đáng kể triển vọng tăng trưởng cơ bản trong 1-2 năm tới, khiến tỷ lệ rủi ro lợi nhuận cận biên của tài sản rủi ro xấu đi rõ rệt, thể hiện qua tỷ lệ tiền mặt của các nhà quản lý quỹ giảm mạnh từ 4,1% còn 3,6% và chỉ số bull-bear lên tới 9,4/10 điểm – mức rất bi quan.

Vì vậy, nhóm chiến lược gia Bank of America do Michael Hartnett – người được mệnh danh là "chiến lược gia chính xác nhất phố Wall" – dẫn đầu, khuyến nghị tạm thời nên đứng ngoài và giảm tối đa vị thế cổ phiếu cũng như nhóm cổ phiếu beta cao. Dự báo mới nhất này thực chất cũng nhằm nhắc nhở giới đầu tư: xu hướng dài hạn dành cho chủ đề AI computing power vẫn còn, nhưng mức độ tập trung giao dịch bán dẫn quá cao, vị thế margin quá lớn, lượng tiền mặt thấp, định giá đã phản ánh quá nhiều triển vọng tăng trưởng trung – dài hạn và rủi ro chi tiêu vốn giảm nhiệt có thể gây áp lực lên thị trường mùa hè, cũng như phóng đại khả năng điều chỉnh định giá khi gặp phải tin tiêu cực nhẹ.