Beige Book của Fed: Nền kinh tế Mỹ mở rộng nhẹ, triển vọng lạm phát gia tăng sự phân hóa

Ứng dụng tài chính Zhihui cho biết, bản "Sách Be" mới nhất do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố vào thứ Tư cho thấy hoạt động kinh tế Mỹ trong vài tuần gần đây tăng trưởng với tốc độ nhẹ đến vừa phải, phần lớn các khu vực không có nhiều thay đổi về việc làm, trong khi giá cả tổng thể tiếp tục tăng vừa phải. Áp lực chi phí do tình hình Trung Đông và thuế quan vẫn được các doanh nghiệp quan tâm, nhưng các khu vực khác nhau lại có nhận định trái ngược rõ rệt về xu hướng lạm phát trong tương lai.

Lần này "Sách Be" do Fed Chicago tổng hợp, thông tin lấy từ phản hồi của doanh nghiệp và thị trường được 12 ngân hàng khu vực của Fed thu thập tính đến ngày 6/7.

Báo cáo cho thấy, kinh tế Mỹ gần đây nhìn chung vẫn duy trì được sự mở rộng, tuy nhiên các khu vực thể hiện không đồng nhất. Phần lớn doanh nghiệp kỳ vọng hoạt động kinh tế sẽ tiếp tục tăng trưởng trong vài tháng tới, song nhiều khu vực chỉ ra triển vọng chi phí nhiên liệu còn nhiều bất định.

Về giá cả, Fed cho biết giá tổng thể tiếp tục tăng với tốc độ vừa phải. Một số doanh nghiệp cho rằng chi phí tăng do xung đột Trung Đông, những doanh nghiệp khác lại đề cập đến tác động của thuế quan. Trong khi đó, giá tiêu dùng tiếp tục đi lên, một số khu vực phản ánh người tiêu dùng ngày càng nhạy cảm hơn với biến động giá.

Về lạm phát tương lai, kỳ vọng tại các khu vực không đồng nhất. Một số doanh nghiệp dự báo mức tăng giá trong vài tháng tới sẽ duy trì tốc độ hiện tại, trong khi những doanh nghiệp khác cho rằng nếu giá nhiên liệu giảm, lạm phát có thể từng bước giảm tốc.

Lạm phát tổng thể của Mỹ tháng 6 giảm so với tháng trước chủ yếu nhờ giá xăng hạ nhiệt. Trước đó, tạm thời đạt được thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran đã làm giảm bớt áp lực chi tiêu năng lượng của các hộ gia đình, nhưng xung đột giữa hai bên gần đây lại bùng phát, khiến giá dầu quốc tế tăng vọt trở lại, qua đó làm cho triển vọng lạm phát tương lai đối mặt với những bất ổn mới.

Gần đây, nhiều quan chức Fed bày tỏ lo ngại về lạm phát cao và cảnh báo rằng năm nay có thể vẫn phải tăng lãi suất. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Powell và Chủ tịch Fed New York Williams gần đây lại tỏ ra ôn hòa hơn khi nhắc đến triển vọng lạm phát ngắn hạn.

Về thị trường lao động, "Sách Be" cho thấy đa phần các khu vực giữ ổn định về việc làm, tốc độ tăng lương duy trì ở mức nhẹ đến vừa phải. Một số khu vực do doanh nghiệp tranh giành lao động kỹ thuật nên áp lực tăng lương vẫn tồn tại.

Xét từng khu vực, khu vực quản lý của Fed Boston các doanh nghiệp sản xuất tăng nhẹ nhân sự, số lượng tuyển dụng theo mùa của ngành bán lẻ và khách sạn cao hơn mùa hè năm ngoái. Việc làm ngành dịch vụ nhìn chung ổn định, nhưng một doanh nghiệp đã giảm quy mô nhân viên văn phòng do sử dụng trí tuệ nhân tạo (AI) nâng cao hiệu quả vận hành.

Khu vực Fed New York hoạt động du lịch rất mạnh. Nhờ lượng khách xem World Cup, tỷ lệ kín phòng và giá khách sạn tại New York tăng lên, một số nhà hàng và quán bar cũng ghi nhận doanh số bán hàng nhờ các sự kiện xem bóng đá. Số lượng khách quốc tế tới sân bay đã tăng trở lại sau mùa xuân giảm sút.

Dữ liệu khu vực Fed Philadelphia cho thấy hoạt động sản xuất liên quan đến trung tâm dữ liệu, AI và quốc phòng tiếp tục duy trì mạnh mẽ. Các doanh nghiệp xây dựng nhà ở tại khu vực Fed Cleveland cho biết nhu cầu nhà ở phổ thông tăng lên, trong khi nhu cầu nhà sang vẫn mạnh.

Hoạt động cảng khu vực Fed Richmond sau một số chu kỳ chững lại đã quay lại mức tăng trưởng vừa phải. Nhu cầu vận tải khu vực Fed Atlanta tăng nhẹ. Các công ty vận tải cho rằng khi sức chứa dư thừa hình thành từ đại dịch dần được giải quyết, tình hình ngành đang ổn định hoặc cải thiện, khối lượng vận chuyển lần đầu vượt năm trước kể từ 2021.

Doanh nghiệp khu vực Fed Chicago cho biết, các nhà bán lẻ tăng cường khuyến mãi để thúc đẩy tiêu dùng, một phần vì Amazon(AMZN.US) Prime Day và chương trình giảm giá của đối thủ được tổ chức sớm từ tháng 6 thay vì tháng 7. Các doanh nghiệp khu vực Fed St. Louis nhìn chung kỳ vọng sẽ tiếp tục chuyển giao chi phí tăng cao cho khách hàng trong vài tháng tới.

Một số doanh nghiệp khu vực Fed Minneapolis chỉ ra, giá xăng tăng lên đang hạn chế chi tiêu tổng thể. Người tiêu dùng cũng chuyển từ dùng tiền mặt và thẻ ghi nợ sang thẻ tín dụng, trong khi phí giao dịch thẻ tín dụng tiếp tục bào mòn lợi nhuận của doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp nhỏ.

Nhà tuyển dụng khu vực Fed Kansas City cho biết, sẵn sàng đào tạo các ứng viên chưa đủ năng lực kỹ thuật, nhưng tuyển dụng những người thiếu kỹ năng mềm như giao tiếp, hợp tác sẽ khó khăn hơn.

Công ty tuyển dụng khu vực Fed Dallas cho biết, nhu cầu nhân sự ở nhiều ngành và các trình độ kỹ năng khác nhau nhìn chung đang phục hồi, trong đó có một tổ chức cho biết tháng 6 là tháng tốt nhất kể từ trước đại dịch.

Khu vực Fed San Francisco cho thấy, người tiêu dùng nhạy cảm với giá tiếp tục chuyển sang mua các sản phẩm có giá thấp hơn. Một doanh nghiệp miền Nam California cho biết, khách hàng mua trực tiếp không chỉ giảm mua thực phẩm đắt tiền mà số lượng mua cũng giảm.

Tổng thể, "Sách Be" cho thấy kinh tế Mỹ vẫn có khả năng chống chịu, nhưng tốc độ tăng trưởng hạn chế, thị trường việc làm cơ bản ổn định. Trong khi đó, xung đột Trung Đông, biến động giá năng lượng và thuế quan vẫn có thể tiếp tục làm tăng chi phí doanh nghiệp, và là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết sách tiếp theo của Fed.