PHP: Cú sốc năng lượng tiềm ẩn và lập trường của BSP – DBS

Tác động của Tình trạng Khẩn cấp Năng lượng Quốc gia đến Kinh tế Philippines

Radhika Rao, chuyên gia kinh tế tại DBS Group Research, phân tích các hậu quả tiềm tàng của tuyên bố tình trạng khẩn cấp năng lượng quốc gia gần đây của Philippines, được thúc đẩy bởi những bất ổn về nguồn cung ở Trung Đông. Bà nhấn mạnh những thách thức ngày càng tăng trong thị trường tài chính nội địa, sự yếu kém lịch sử của Peso và hiệu suất kém của cổ phiếu. Rao dự đoán rằng Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) có khả năng sẽ chưa thực hiện bất kỳ động thái giảm lãi suất nào, loại bỏ phương án cắt giảm lãi suất từng được DBS dự báo trước đó khỏi dự báo chính.

Khủng hoảng Năng lượng Gia tăng áp lực lên Peso và Triển vọng Kinh tế

Ngay cả trước khi căng thẳng ở Trung Đông trở nên nghiêm trọng hơn, các dự báo chính thức về tăng trưởng kinh tế đã được điều chỉnh hạ xuống—còn 4,6% cho năm 2026 và 5,9% cho năm 2027, so với ước tính trước đó lần lượt là 5,4% và 6,3%. Sự điều chỉnh này được cho là do các cuộc điều tra tham nhũng đang diễn ra và chi tiêu của chính phủ diễn ra chậm chạp, khiến triển vọng kinh tế giảm sút bất chấp việc lãi suất chủ chốt đã giảm tổng cộng 225 điểm cơ bản.

Vào thứ Tư, chính phủ Philippines đã thông báo về tình trạng khẩn cấp năng lượng quốc gia nhằm ứng phó với các rủi ro bắt nguồn từ xung đột ở Trung Đông và nguy cơ gián đoạn nguồn cung.

Thị trường tài chính trong nước đã chịu áp lực lớn trong tháng này. Peso giảm xuống mức thấp kỷ lục và cổ phiếu trong nước có hiệu suất kém so với các thị trường khác trong khu vực.

BSP dự kiến sẽ thận trọng và duy trì lập trường chính sách hiện tại, lựa chọn tạm dừng lâu dài thay vì tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Do đó, DBS đã loại bỏ kế hoạch cắt giảm lãi suất cuối cùng khỏi dự báo cơ bản.

(Báo cáo này được thực hiện với sự hỗ trợ từ công cụ AI và đã được một biên tập viên xem xét lại.)