Dòng tweet mới nhất của Michaël van de Poppe đã làm bùng lên một cuộc tranh luận quen thuộc trên thị trường crypto: Liệu thời đại hiện nay có đang ủng hộ Ethereum hơn so với Bitcoin? Nhà phân tích người Hà Lan cảnh báo rằng “sự thống trị của BTC dường như đang suy yếu. Nó đang tạo ra đỉnh thấp hơn, do đó, khả năng xu hướng này tiếp tục là điều có thể dự đoán. Tôi vẫn giữ quan điểm rằng hiện tại thị trường tăng giá đang nghiêng về ETH nhiều hơn là Bitcoin, vì vậy tôi kỳ vọng Ethereum sẽ tiếp tục tăng trưởng.”
Thông điệp này được đưa ra giữa bối cảnh thị trường biến động mạnh với Bitcoin giao dịch ở mức thấp hơn nhiều so với đỉnh cao của năm ngoái. Giá Bitcoin hiện ở quanh vùng trên 60.000 USD, cách xa mức đỉnh mà nhiều người kỳ vọng sau đợt tăng giá cuối năm 2025. Đà giảm giá này trùng khớp với việc tỷ lệ thống trị của Bitcoin trên tổng thị trường crypto dần trượt xuống, một chỉ số mà các nhà giao dịch gọi là BTC dominance, làm dấy lên suy đoán rằng dòng tiền đang luân chuyển sang các blockchain và token thay thế, đặc biệt là Ethereum.
Trong khi đó, Ethereum đã giữ vững được mốc tâm lý quanh 2.000 USD và gần đây cho thấy dấu hiệu phục hồi so với Bitcoin. Với ETH giao dịch quanh mức 2.000 USD, một số nhà giao dịch cho rằng sức mạnh tương đối của cặp này có thể là tín hiệu sớm của mùa altcoin do các nền tảng hợp đồng thông minh lớn dẫn dắt, thay vì chỉ là một chu kỳ tăng giá của riêng Bitcoin. Quan điểm này hoàn toàn phù hợp với lập trường lâu nay của van de Poppe rằng Ethereum có thể dẫn đầu giai đoạn tăng trưởng vượt trội tiếp theo.
Liệu năm 2026 sẽ trở thành thị trường do ETH dẫn dắt?
Xét về mặt kỹ thuật, lập luận dựa trên biểu đồ tỷ lệ thống trị. Một đỉnh thấp hơn trên biểu đồ BTC dominance trong lịch sử thường cho thấy dòng vốn bắt đầu chảy vào các token không phải BTC. Các nhà giao dịch theo dõi khung thời gian tuần và tháng đang chú ý sát sao liệu giai đoạn tích lũy hiện tại có hoàn tất một sự phá vỡ quyết định hay không, điều này sẽ khiến các đợt tăng giá do Ethereum dẫn dắt có khả năng tăng tốc mạnh mẽ hơn. Ngược lại, nếu Bitcoin lấy lại vị thế và tỷ lệ thống trị phục hồi, giả thuyết trên sẽ mất đi động lực. Bức tranh tuần này vẫn là sự tích lũy thay vì một sự thay đổi xu hướng rõ rệt.
Yếu tố vĩ mô và tâm lý thị trường cũng góp phần vào tranh luận. Các nhà phân tích chỉ ra sự thay đổi khẩu vị rủi ro rộng hơn, biến động của cổ phiếu công nghệ, hiệu suất của các quỹ và dữ liệu kinh tế vĩ mô đã gây áp lực lên giá các đồng crypto vốn hóa lớn và làm cho dòng vốn tổ chức biến động khó lường. Một số bài viết gần đây nhấn mạnh khó khăn của một số quỹ crypto và sự điều chỉnh từ đỉnh tháng 10 cho thấy những câu chuyện dẫn dắt thị trường rất dễ bị tổn thương khi gió vĩ mô đổi hướng. Các nhà giao dịch nhận định những yếu tố đan xen này khiến các biến động về tỷ lệ thống trị có thể ồn ào nhưng sẽ rất quan trọng nếu chúng duy trì lâu dài.
Đối với các nhà giao dịch cá nhân, thông điệp của van de Poppe vừa là tín hiệu chiến thuật vừa là lời nhắc nhở: hãy theo dõi tỷ lệ thống trị, quan sát ETH/BTC, và để biểu đồ xác nhận niềm tin đầu tư. Nếu tỷ lệ thống trị của Bitcoin tiếp tục suy giảm trong khi Ethereum giữ được hỗ trợ và thể hiện sức mạnh tương đối, trọng tâm thị trường có thể thực sự nghiêng về phía Ethereum trong những tháng tới. Nếu không, Bitcoin vẫn là cột trụ mà nhiều nhà đầu tư đánh giá cao. Dù thế nào, những tuần tới sẽ mang tính quyết định cho việc liệu đây chỉ là một vòng luân chuyển ngắn hạn hay là sự khởi đầu của một thay đổi cấu trúc về vị thế dẫn đầu.
