Bitcoin: Bitdeer trở thành số 1… bằng cách thay đổi luật chơi

Khai thác Bitcoin luôn yêu thích các vị trí trên bục vinh quang. Một con số tăng lên, một con số khác giảm xuống, và hệ sinh thái lại kể cho mình một câu chuyện đơn giản. Chỉ là trong ngành này, cách bạn đếm số liệu quan trọng gần như ngang bằng với các cỗ máy. Và đó chính là điều làm cho “thời điểm Bitdeer” trở nên thú vị. Bitdeer tuyên bố đã đạt 71 EH/s tổng hashrate “đang quản lý” vào cuối tháng 12 năm 2025. Theo chỉ số này, công ty đã vượt qua MARA, công ty báo cáo có 61,7 EH/s “Energized Compute” và hiệu suất đội máy là 19 J/TH. Do đó, danh hiệu “người khai thác Bitcoin lớn nhất” trước tiên phụ thuộc vào định nghĩa.

Khai thác Bitcoin: Ngai vàng được xây dựng trên định nghĩa

Bitdeer không chỉ đơn giản nói “chúng tôi khai thác bitcoin”. Bitdeer nói: chúng tôi quản lý. Trong 71 EH/s, công ty cộng gộp cả tự khai thác (55,2 EH/s) và các máy đào được lưu trữ (máy vận hành cho khách hàng khác). Trong 71 EH/s này, họ kết hợp tự khai thác và các máy đào vận hành cho bên thứ ba, hoạt động trong cơ sở hạ tầng của mình. Đây là một bức tranh rộng lớn, gần như ở cấp độ “ngành”.

MARA, ngược lại, nhấn mạnh một phép đo nghiêm ngặt hơn. Thông báo công khai của họ nói về Energized Compute, nghĩa là hashrate thực sự được cấp nguồn, kết nối, đang hoạt động. Con số rõ ràng, dễ đọc, và đi kèm với một tín hiệu khác: hiệu suất năng lượng của đội máy. Đó là một cách khác để giải thích khai thác Bitcoin cho thị trường.

Kết quả là một điều hợp lý một cách kỳ lạ. Chúng ta đang so sánh hai chiếc nhiệt kế đo ở hai vị trí khác nhau. Và Bitdeer giành được ưu thế về mặt truyền thông: bằng cách áp đặt chỉ số “hashrate quản lý” trong cuộc trao đổi, họ đã thay đổi quy tắc xếp hạng.

SEALMINER: Vũ khí thầm lặng

Nơi Bitdeer thực sự trở nên nguy hiểm không chỉ ở một chỉ số duy nhất. Đó là về công nghệ. Công ty thông báo chip SEAL04-1 đã thể hiện hiệu suất khoảng 6–7 J/TH ở cấp độ chip trong quá trình kiểm định, ở chế độ tiết kiệm năng lượng, với mục tiêu sản xuất hàng loạt vào quý 1 năm 2026.

Nói cách khác: Bitdeer muốn kiểm soát nhiều hơn chuỗi giá trị của mình. Để ít phụ thuộc hơn vào thị trường ASIC, để tự sản xuất nhiều hơn, tích hợp nhiều hơn. Đây là một chiến lược vượt xa khai thác Bitcoin theo kiểu “cổ điển”. Không còn chỉ là việc mua máy nữa. Mà là khả năng quyết định tốc độ phát triển đội máy.

Và các con số sản xuất đóng vai trò như một tủ kính trưng bày. Bitdeer cho biết đã khai thác được 636 BTC trong tháng 12 năm 2025, so với 145 BTC tháng 12 năm 2024. Sự tăng tốc là rõ rệt. Chi tiết quan trọng vẫn chưa được tiết lộ: có bao nhiêu máy, thế hệ nào, chi phí năng lượng ra sao. Nhưng hiệu ứng lên câu chuyện về bitcoin là tức thì.

Trận chiến thực sự: AI, năng lượng và kho bạc

Bối cảnh đã thay đổi. Khai thác Bitcoin không còn là mục tiêu duy nhất. Tiếp cận năng lượng và các tòa nhà “sẵn sàng cấp điện” trở thành bệ phóng cho HPC và AI. Theo góc nhìn này, một số miner sẵn sàng bán sản lượng để tài trợ cho cơ sở hạ tầng có thể tồn tại qua nhiều chu kỳ.

Đối lập với điều này, MARA theo đuổi một chiến lược khác. Công ty nhấn mạnh chiến lược dự trữ, với hơn 50.000 bitcoin trong kho bạc, được trình bày như kết quả của cách tiếp cận HODL và tích lũy có cấu trúc. Đó là một phong cách khác: ít “nhà máy” hơn, nhiều “kho chiến tranh” hơn.

Và thị trường quyết định mà không cảm tính. Ngày 14 tháng 1 năm 2026, BTDR giao dịch quanh mức 12,77 USD và MARA khoảng 10,95 USD. Bitdeer có thể giành được danh hiệu hashrate quản lý, trong khi cuộc chiến thực sự diễn ra ở năng lượng, chip, kỷ luật tài chính… và khả năng đứng vững khi độ khó Bitcoin tăng cao. Trong lúc đó, .