Điều gì sẽ xảy ra nếu việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn khi lạm phát tại Anh duy trì ở mức 3,8% trong tháng 9?

Lạm phát tại Anh vẫn duy trì ở mức cao 3,8%, khiến Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất. Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường crypto?

Lạm phát tại Anh duy trì ổn định ở mức 3,8% giữa các xu hướng giá trái chiều

Dữ liệu mới nhất từ Văn phòng Thống kê Quốc gia cho thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm của Anh vẫn ổn định ở mức 3,8% trong tháng 9, giữ vững trong ba tháng liên tiếp. Mức này thấp hơn dự báo đỉnh 4% trước đó của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Lạm phát cơ bản, loại trừ các thành phần biến động như năng lượng, thực phẩm, rượu và thuốc lá, tăng 3,5%, giảm nhẹ so với mức 3,6% của tháng 8.

Biến động giá ở các lĩnh vực cụ thể đã góp phần tạo nên bức tranh chung. Giá xăng và vé máy bay, dù đã giảm so với năm ngoái, vẫn là yếu tố đẩy lạm phát tăng lên, trong khi các hoạt động giải trí, văn hóa cũng như thực phẩm và đồ uống không cồn lại ghi nhận mức giảm giá nhẹ. Những xu hướng trái chiều này cho thấy lạm phát có thể đã gần đạt đỉnh, nhưng nhiều khả năng sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian do tăng trưởng năng suất chậm và tiền lương tăng đều đặn.

Bối cảnh kinh tế càng làm tăng thêm sự phức tạp. Nền kinh tế Anh chỉ tăng trưởng 0,1% trong tháng 8, cho thấy môi trường tăng trưởng chậm chạp. Sự kết hợp giữa lạm phát vừa phải nhưng dai dẳng và tăng trưởng yếu đã khiến BoE rơi vào tình thế khó khăn khi cân nhắc khả năng điều chỉnh lãi suất tiếp theo.

“Lạm phát cao có nguy cơ trở nên cố hữu tại Anh, do sự kết hợp giữa năng suất đáng thất vọng và tăng trưởng tiền lương khó giảm. Chúng tôi dự đoán Ngân hàng Trung ương Anh sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến cuối năm 2026, và không loại trừ khả năng động thái tiếp theo sẽ là tăng lãi suất,” George Brown, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Schroders, nhận định.

“Chúng tôi không kỳ vọng sẽ có đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 11, điều này gần như đã bị loại trừ. Thị trường hiện cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 cao hơn, nhưng chúng tôi vẫn chưa hoàn toàn bị thuyết phục, và tin rằng lạm phát cao có thể ngăn cản bất kỳ sự nới lỏng nào cho đến ít nhất là tháng 2,” Matthew Ryan, trưởng bộ phận chiến lược thị trường tại công ty dịch vụ tài chính toàn cầu Ebury, cho biết.

Trên thực tế, thị trường hiện cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 có thể xảy ra hơn so với tháng 11, dù một số ý kiến cho rằng lạm phát cao có thể ngăn cản việc nới lỏng thêm cho đến đầu năm 2026.

Tác động đối với crypto

Việc lạm phát duy trì ở mức cao và sự không chắc chắn xung quanh chính sách của BoE có thể làm gia tăng biến động ngắn hạn cho thị trường crypto, đặc biệt trong bối cảnh thị trường vốn đã bất ổn sau cú sập gần đây do căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang, đặc biệt là thông báo áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc của Donald Trump. Thông báo này đã gây ra làn sóng hoảng loạn, dẫn đến việc thanh lý khoảng 19 billions USD các vị thế đòn bẩy chỉ trong vài giờ. Ethereum (ETH) và nhiều altcoin khác cũng ghi nhận mức giảm hai con số.

Đồng thời, Mỹ cũng đang đối mặt với lạm phát cao hơn bình thường, nguy cơ chính phủ đóng cửa kéo dài và các vấn đề chuỗi cung ứng chưa được giải quyết. Tất cả những điều này làm gia tăng sự bất ổn toàn cầu và ảnh hưởng đến mọi thị trường — bao gồm cả crypto. Trong thời gian tới, dòng tiền trú ẩn an toàn có thể đổ vào Bitcoin (BTC) và các token lớn khác, trong khi các altcoin nhỏ hơn vẫn đặc biệt dễ bị bán tháo đột ngột.