Các thợ đào Bitcoin hiện có đang từ bỏ BTC để chuyển sang làm việc với trí tuệ nhân tạo không? Các thành viên trong ngành phản hồi

Cổ phiếu của các công ty khai thác quy mô lớn cung cấp năng lượng cho mạng lưới Bitcoin một lần nữa đang vượt trội hơn chính BTC, được thúc đẩy bởi sự chuyển đổi ngày càng tăng của các công ty này sang các mô hình lai tập trung vào trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán hiệu năng cao (HPC).

Những công ty này, từng được gọi là “thợ đào” theo phép ẩn dụ với việc khai thác các hàng hóa truyền thống như vàng, từ lâu đã dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động mạnh của giá Bitcoin. Ngành này, từng hưởng lợi từ làn sóng AI đầu tiên vào năm 2023, đã chứng kiến cổ phiếu giảm giá vào năm sau đó khi lợi nhuận lao dốc và cạnh tranh gia tăng.

Tuy nhiên, bối cảnh đã thay đổi vào năm 2025. Bất chấp thị trường crypto giảm trong vài tuần gần đây, Bitcoin đã tăng 14% trong năm nay và đang tiến gần mức cao kỷ lục $126,000 đạt được vào đầu tháng. Các chính sách ủng hộ tiền mã hóa của chính quyền Trump trong nhiệm kỳ thứ hai đã làm sống lại sự quan tâm của nhà đầu tư đối với Bitcoin.

Tuy nhiên, những người chiến thắng thực sự trong năm nay không phải là BTC, mà là các công ty khai thác. Một chỉ số theo dõi các công ty khai thác đã tăng hơn 150% kể từ đầu năm. Các chuyên gia cho biết các nhà đầu tư hiện đang xem các công ty này không chỉ đơn thuần là thợ đào mà là “các công ty hạ tầng công nghệ.”

“Các nhà đầu tư hiện đang đánh giá các thợ đào Bitcoin gần như hoàn toàn dựa trên các cơ hội HPC và AI. Chưa đến 10% các chủ đề chúng tôi thảo luận liên quan đến khai thác Bitcoin,” John Todaro, nhà phân tích tại Needham & Co cho biết.

Trong số những ví dụ nổi bật nhất về sự chuyển đổi này là Cipher Mining và IREN. Cổ phiếu của hai công ty niêm yết trên Nasdaq này đã tăng lần lượt 300% và 500% trong năm nay. Đầu năm, Cipher đã ký một thỏa thuận hợp tác kéo dài 10 năm, trị giá khoảng $3 tỷ với Fluidstack được Google hậu thuẫn. Theo thỏa thuận, Fluidstack nhận được $1.4 tỷ bảo đảm thuê đổi lấy quyền chọn cổ phần 5.4%. Thỏa thuận này được xem là một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy sự gắn kết ngày càng tăng giữa khai thác crypto và điện toán AI.

Bitdeer Technologies Group có trụ sở tại Singapore đã tăng gần 30% vào thứ Tư. Công ty có kế hoạch chuyển đổi một số địa điểm khai thác, bao gồm cơ sở Clarington 570 megawatt tại Ohio, thành các trung tâm dữ liệu AI. Bitdeer cho biết sự chuyển đổi này có thể tạo ra hơn $2 tỷ doanh thu hàng năm vào cuối năm 2026 trong kịch bản tốt nhất.

“AI và HPC không thay thế khai thác; chúng đang bổ sung cho nó. Chúng tôi sẽ chuyển đổi bằng cách lựa chọn các cơ sở có khả năng sinh lời bền vững trong dài hạn,” Jeff LaBerge, phó chủ tịch thị trường vốn và chiến lược tại Bitdeer cho biết.

Sự chuyển đổi chiến lược này của các thợ đào đã tăng tốc sau đợt halving Bitcoin vào năm 2024. Việc giảm phần thưởng mỗi khối từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC, kết hợp với độ khó mạng tăng và khối lượng giao dịch giảm, đã làm biên lợi nhuận bị thu hẹp nghiêm trọng.

Nhà phân tích Wolfie Zhao của TheMinerMag lưu ý rằng nhiều công ty hiện đang chuyển sang sử dụng hiệu quả hơn công suất năng lượng hiện có thay vì tăng hash rate, nói rằng: “Các công ty như Riot Platforms, IREN và Bitfarms không có kế hoạch tăng hash power trong ngắn hạn. Trọng tâm đã chuyển từ 'chúng ta có thể thêm bao nhiêu hash' sang 'chúng ta có thể sử dụng năng lượng hiệu quả đến mức nào'.”

“Doanh thu trên mỗi megawatt và biên EBITDA cao hơn nhiều trong AI và HPC so với khai thác,” nhà phân tích Todaro của Needham cho biết. “Do sự biến động của Bitcoin và rủi ro halving, thị trường vốn hiện đang định giá các trung tâm dữ liệu tập trung vào AI cao hơn nhiều so với các thợ đào truyền thống.”