Bài phát biểu của Powell: Chủ tịch Fed sẽ xác nhận thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa?

Chủ tịch Federal Reserve (Fed) Jerome Powell sẽ có bài phát biểu về Triển vọng Kinh tế và Chính sách Tiền tệ tại Hội nghị Thường niên của National Associations for Business Economics (NABE) ở Philadelphia vào thứ Ba. Khi việc chính phủ Mỹ đóng cửa khiến các dữ liệu quan trọng bị hoãn công bố, những bình luận của Powell có thể ảnh hưởng đến giá trị của US Dollar (USD) trong ngắn hạn. 

Mặc dù những bình luận gần đây từ các quan chức Fed có phần trái chiều, công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường hiện đang hoàn toàn định giá một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 10 và xác suất gần 90% cho một lần giảm thêm 25 bps nữa vào tháng 12. 

Thống đốc Fed Michael Barr cho biết ông hoài nghi về khả năng Fed có thể bỏ qua lạm phát do thuế quan gây ra và cho rằng mục tiêu lạm phát đang đối mặt với những rủi ro đáng kể. Ông cũng bổ sung rằng một số yếu tố có thể giảm nhẹ những rủi ro này. Tương tự, Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem lập luận rằng sẽ rất khó để Fed phản ứng với các biến động ngắn hạn của thị trường lao động nếu kỳ vọng lạm phát không còn được kiểm soát. 

Ở một quan điểm ôn hòa hơn, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly lưu ý rằng lạm phát đã thấp hơn nhiều so với lo ngại và cho biết sự suy yếu của thị trường lao động sẽ trở nên đáng lo ngại nếu họ không kiểm soát được rủi ro. Ngoài ra, Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson trong bài phát biểu công khai đầu tiên của mình cho biết bà không kỳ vọng thuế quan sẽ gây ra lạm phát kéo dài và bổ sung rằng bà nhận thấy rủi ro đối với thị trường lao động đang gia tăng. 

Nếu Powell ám chỉ rằng họ sẽ cần tiếp tục nới lỏng chính sách để đối phó với tình trạng xấu đi của thị trường lao động, USD có thể sẽ gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nhu cầu. Tuy nhiên, vị thế thị trường cho thấy USD không còn nhiều dư địa giảm giá ngay cả khi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã được định giá hoàn toàn. 

Ngược lại, USD có thể tiếp tục vượt trội so với các đối thủ nếu Powell áp dụng quan điểm thận trọng về các đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp, viện dẫn sự bất định do thiếu dữ liệu quan trọng về lạm phát và việc làm, cũng như khả năng leo thang trở lại của xung đột thương mại Mỹ-Trung.