Jeff Yan cáo buộc các sàn giao dịch tập trung (CEXs) báo cáo thiếu v ề các vụ thanh lý hàng loạt
- CEXs có thể đánh giá thấp số lượng thanh lý lên tới 100 lần
- Binance báo cáo một lệnh thanh lý mỗi giây
- Hyperliquid cung cấp thanh toán minh bạch trên chuỗi
Jeff Yan, đồng sáng lập nền tảng Hyperliquid, cho biết một số sàn giao dịch tập trung (CEXs) đang cố tình che giấu khối lượng thanh lý thực sự trong thời điểm biến động mạnh. Yan tin rằng kiểu thực hành này có thể che đậy rủi ro thực sự trên thị trường tiền mã hóa.
Trong một bài đăng trên X, ông nhấn mạnh rằng một số CEXs — bao gồm cả Binance — chỉ báo cáo một lệnh thanh lý mỗi giây, ngay cả khi có hàng trăm hoặc hàng nghìn lệnh xảy ra trong khoảng thời gian đó. “Vì các lệnh thanh lý thường xảy ra theo từng đợt, điều này có thể dễ dàng dẫn đến việc báo cáo thiếu tới 100 lần trong một số điều kiện,” Yan nói, trích dẫn tài liệu công khai của Binance.
Thanh lý hoàn toàn onchain của Hyperliquid không thể so sánh với các lệnh thanh lý bị báo cáo thiếu trên CEX
Hyperliquid là một blockchain nơi mọi lệnh, giao dịch và thanh toán đều diễn ra trên chuỗi. Bất kỳ ai cũng có thể xác minh việc thực thi của chuỗi một cách không cần cấp phép, bao gồm tất cả các lệnh thanh lý và… pic.twitter.com/K5sv74LJgO
— jeff.hl (@chameleon_jeff) October 13, 2025
Cáo buộc này được đưa ra ngay sau một làn sóng thanh lý kỷ lục trên thị trường, được kích hoạt bởi những biến động giá mạnh. Theo dữ liệu tổng hợp, hơn 1,6 triệu nhà giao dịch đã bị thanh lý, với tổng thiệt hại lên tới 19,1 tỷ đô la chỉ trong một ngày. Tuy nhiên, nền tảng dữ liệu phái sinh Coinglass lưu ý rằng con số thực tế có thể còn cao hơn nữa — “có lẽ cao hơn rất nhiều” — vì “Binance chỉ báo cáo một lệnh thanh lý mỗi giây.”
Sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử crypto.
Trong 24 giờ qua, 1.618.240 nhà giao dịch đã bị thanh lý, với tổng số tiền thanh lý là 19,13 tỷ đô la.
Tổng số thực tế có khả năng còn cao hơn nhiều — #Binance chỉ báo cáo một lệnh thanh lý mỗi giây.… pic.twitter.com/tvMCILVgU0
— CoinGlass (@coinglass_com) October 10, 2025
Yan đã so sánh mô hình này với Hyperliquid, hoạt động với các bản ghi hoàn toàn trên chuỗi. Theo ông, “Thanh lý hoàn toàn on-chain của Hyperliquid không thể so sánh với các lệnh thanh lý bị báo cáo thiếu trên CEX.” Theo vị lãnh đạo này, trên mạng lưới on-chain, mọi lệnh, giao dịch và thanh toán đều có thể được bất kỳ ai xác minh theo thời gian thực, tăng cường tính minh bạch trong hoạt động.
Với lời chỉ trích này, Yan cho rằng quy mô thực sự của các sự kiện thanh lý trên CEXs có thể đang bị đánh giá thấp — một thực tế làm giảm khả năng nhận diện rủi ro hệ thống và hạn chế sự hiểu biết thực sự về tác động đối với thị trường tiền mã hóa.
Bài đăng của Jeff Yan cũng đề cập rằng các thực hành như vậy phản ánh sự chênh lệch giữa những gì các sàn giao dịch công bố và những gì thực sự xảy ra trong thời điểm thị trường căng thẳng. Cảnh báo này làm dấy lên cuộc tranh luận về tính toàn vẹn và độ tin cậy của dữ liệu trong môi trường giao dịch tập trung.
Hiện vẫn chưa có tuyên bố chính thức nào từ Binance hoặc các sàn giao dịch bị chỉ trích khác liên quan đến các cáo buộc này. Tuy nhiên, tranh cãi này có khả năng sẽ thúc đẩy các cuộc thảo luận sâu hơn về việc chuẩn hóa báo cáo và nhu cầu minh bạch hơn giữa dữ liệu on-chain và off-chain.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Đêm trước khi Anthropic(ANT.US) lên sàn: 19 tỷ đô la mua thụ động đang trên đường, liệu chiến lược arbitrage chỉ số kiểu "SpaceX" sẽ tái diễn?
Từ SpaceX đến Anthropic: Những cổ phiếu mới lớn đã có phương pháp phát hành mới.
Trong vụ bê bối ngoại tình, giá cổ phiếu Nvidia giảm mạnh, "Đại không đầu": Ngắn hạn có thể là "giao dịch tuyệt vời", nhưng dài hạn vẫn bi quan
Burry thẳng thắn thừa nhận rằng, nếu không đang nắm giữ vị thế bán khống, cú lao dốc do bê bối gây ra có thể là một cơ hội mua vào ngược dòng tốt—nhưng bản thân ông khẳng định sẽ không tham gia. Rủi ro chí mạng là làn sóng có thể kích hoạt cuộc điều tra của cơ quan quản lý về các hành vi kinh doanh “kiểu mafia” và kiểm soát xuất khẩu. Cộng thêm rủi ro đầu tư quá mức vào AI, lợi thế cạnh tranh của họ sẽ bị thu hẹp nhanh chóng, vì thế ông vẫn kiên trì giữ vững vị thế bán khống.
Báo cáo quý của CoreWeave mạnh nhất lịch sử, nhưng Bernstein và HSBC vẫn kiên trì khuyến nghị "bán ra"
Ba vấn đề cốt lõi bị nghi ngờ là: Ban quản lý tuyên bố giá mỗi megawatt mỗi năm là 20-25 triệu đô la Mỹ, nhưng số liệu tài chính thực tế chỉ cho thấy 9,2 triệu đô; hai tổ chức độc lập ước tính đều cho thấy khoảng trống tài trợ khoảng 33 tỷ đô la Mỹ; trước năm 2028, thị trường sẽ có thêm 55 GW năng lực tính toán mới, gấp 20 lần quy mô của chính CoreWeave. Hiện tại, khoản nợ là 46,9 tỷ đô la Mỹ, vốn chủ sở hữu chỉ 4 tỷ đô, trong mười năm này không có dòng tiền tự do – liệu sự khan hiếm có đủ để trụ đến khi trả hết nợ không là câu hỏi mà báo cáo tài chính mạnh mẽ cũng không thể trả lời.
Làn sóng AI có thể đi theo dấu vết bong bóng đường sắt thế kỷ 19, những người xây dựng chưa chắc là người chiến thắng cuối cùng
Nhà phân tích của Goldman Sachs, Bobby Molavi, đã lấy cơn sốt đường sắt Anh thế kỷ 19 làm ví dụ: 500 công ty đã tiêu tốn hơn tổng thu nhập quốc dân trong một năm để xây dựng 8.000 dặm đường sắt, các nhà đầu tư ban đầu hầu như đều thua lỗ, nhưng những người hưởng lợi thực sự là các “hành khách” đến sau. Ông chỉ ra rằng cơn sốt AI hiện tại được thúc đẩy bởi nợ và động lượng, hệ số P/E dự phóng của S&P 500 ở mức 18 lần chỉ là “hơi rẻ hơn một chút”, còn về việc những người kiến tạo có giữ được giá trị hay không, thì lịch sử không đưa ra một câu trả lời khả quan.
Giá tiền điện tử
Thêm
