Nghiên cứu cho thấy tâm lý là yếu tố then chốt thúc đẩy đà tăng của Ethereum giữa cuộc khủng hoảng nhận diện

Tóm tắt nhanh 

• Nghiên cứu cho thấy tâm lý và câu chuyện có ảnh hưởng nặng nề như các yếu tố cơ bản trong nhận thức thị trường về Ethereum.
• Sự thiếu rõ ràng, thiếu hỗ trợ từ nhà phát triển và biến động giá đã góp phần gây ra khủng hoảng nhận diện vào đầu năm 2025.
• Ethereum phục hồi lên $4,950 có thể báo hiệu động lực cải thiện và niềm tin được làm mới.

 

Nhận thức về Ethereum dưới kính hiển vi

Một nghiên cứu đột phá về nhận thức thị trường của Ethereum đã tiết lộ rằng tâm lý và câu chuyện đóng vai trò quyết định ngang bằng với tiến bộ kỹ thuật. Nghiên cứu mang tên Project Mirror, được ủy quyền bởi Optimism và Espresso và được công bố bởi Ethereum Foundation (EF) vào thứ Hai.

Các nhà nghiên cứu đã tham khảo cộng đồng để xác định các căng thẳng và câu chuyện. Nguồn: Ethereum Foundation

Dưới sự dẫn dắt của các nhà nghiên cứu WE3.co là Valeria Salazar và Jill Gunter, nghiên cứu phát hiện rằng mặc dù Ethereum có thế mạnh kỹ thuật, nhưng lại gặp khó khăn về sự rõ ràng trong câu chuyện, thiếu hỗ trợ từ nhà phát triển và sự gắn kết cộng đồng. Họ cho rằng những khoảng trống này làm suy yếu sức hấp dẫn của Ethereum khi các nhà phát triển quyết định nơi xây dựng và nhà đầu tư tìm kiếm động lực.

Những hiểu biết từ “khủng hoảng tồi tệ nhất” của Ethereum

Từ tháng 3 đến tháng 6 năm 2025, các nhà nghiên cứu đã phỏng vấn 60 nhân vật trong hệ sinh thái Ethereum và crypto rộng lớn hơn, ghi lại nhận thức trong thời kỳ mà họ gọi là “khủng hoảng tồi tệ nhất” của Ethereum. Thời điểm đó, Ether giao dịch ở mức thấp nhất trong ba năm, từ $1,600 đến $2,500, cùng với các tranh chấp lãnh đạo làm giảm niềm tin cộng đồng.

Nghiên cứu nhấn mạnh năm “căng thẳng cốt lõi” định hình danh tiếng của Ethereum, nhiều yếu tố liên quan đến cách EF truyền thông và định nghĩa lãnh đạo. Theo báo cáo, tầm nhìn tinh vi của Ethereum “cảm giác xuất sắc nhưng khó hiểu” nếu không có câu chuyện rõ ràng hoặc động lực giá, khiến vai trò của nó trở nên mờ nhạt trong bối cảnh các mạng layer-2 thống trị hoạt động người dùng.

Giá cả là câu chuyện dẫn dắt

Bất chấp lộ trình phát triển ổn định của Ethereum, các nhà nghiên cứu nhấn mạnh rằng “giá là câu chuyện” trong crypto. Một thị trường đi ngang gửi tín hiệu trì trệ, trong khi các token tăng mạnh ở hệ sinh thái mới lại thu hút sự chú ý, nhân tài và thanh khoản.

“Các yếu tố cơ bản của Ethereum có thể vững chắc, nhưng nếu không có biến động giá, sức mạnh đó sẽ bị lu mờ,” báo cáo kết luận.

Tâm lý thay đổi với các mức cao mới

Tâm lý tiêu cực có thể đã bắt đầu giảm bớt. Ether kể từ đó đã phục hồi mạnh mẽ, đạt mức cao nhất mọi thời đại là $4,950 vào ngày 24 tháng 8, cho thấy động lực và có lẽ cả nhận thức cộng đồng đang chuyển dịch trở lại có lợi cho Ethereum. Bối cảnh giao dịch của Ethereum tiếp tục phát ra các dấu hiệu cảnh báo khi kho bạc đình trệ, khối lượng giao dịch giảm và các vị thế long sử dụng đòn bẩy đối mặt với rủi ro gia tăng.