Nhu cầu từ các tổ chức suy yếu
Ethereum đã tăng nhẹ 1% trong ngày qua, đẩy giá tiến gần mốc $4,000. Tuy nhiên, thực tế thì đợt phục hồi này có vẻ khá mong manh khi nhìn vào những gì đang diễn ra phía sau. Dòng tiền tổ chức vốn thường hỗ trợ cho các đợt tăng giá này dường như đang rút lui.
Theo dữ liệu từ SosoValue, các quỹ ETF giao dịch giao ngay ETH đã ghi nhận dòng tiền rút ròng lên tới $796 triệu chỉ trong tuần này. Điều này nâng tổng lượng thanh khoản rút ra khỏi các quỹ này từ đầu tháng đến nay lên $388 triệu. Nếu xu hướng này tiếp tục đến hết tháng 9, đây sẽ là tháng đầu tiên các quỹ ETF ETH ghi nhận dòng tiền rút ròng kể từ tháng 3. Tôi nghĩ điều này đang cho thấy cảm nhận của các nhà đầu tư lớn vào thời điểm hiện tại.
Nhà đầu tư dài hạn đang bán ra
Có lẽ điều đáng lo ngại hơn là hành vi của các nhà đầu tư Ethereum dài hạn. Chỉ số Liveliness, theo dõi sự di chuyển của các token nắm giữ lâu dài, đã tăng lên mức cao nhất từ đầu năm đến nay là 0.70. Khi chỉ số này tăng, điều đó có nghĩa là các đồng coin đã nằm yên trong ví một thời gian đang được di chuyển hoặc bán ra.
Về cơ bản, đây là hoạt động chốt lời của những người đã nắm giữ qua các chu kỳ trước. Họ nhìn vào mức giá hiện tại và quyết định đã đến lúc hiện thực hóa lợi nhuận. Điều này tạo thêm áp lực bán, khiến ETH khó có thể tạo được động lực tăng trưởng thực sự.
Mức hỗ trợ quan trọng
Hiện tại, Ethereum vẫn giữ được trên mức hỗ trợ $3,875. Đây là ngưỡng sàn đã giúp giá không giảm sâu hơn. Tuy nhiên, với việc dòng tiền ETF rút ra và các nhà đầu tư dài hạn bán ra khi giá tăng, tôi không chắc mức hỗ trợ này sẽ giữ được bao lâu nữa.
Phân tích kỹ thuật cho thấy nếu $3,875 bị phá vỡ, ETH có thể giảm về mức $3,626. Ngược lại, nếu đợt tăng giá hôm nay bất ngờ thu hút được lực mua thực sự, ETH có thể hướng tới $4,211. Nhưng điều đó đòi hỏi phải có sự thay đổi về tâm lý thị trường, điều mà hiện tại vẫn chưa xuất hiện.
Đây là một trong những tình huống mà diễn biến giá trên bề mặt có vẻ ổn, nhưng dữ liệu cơ bản lại kể một câu chuyện khác. Sự rút lui của các tổ chức kết hợp với việc nhà đầu tư dài hạn bán ra đang tạo ra lực cản khiến việc tăng giá bền vững trở nên khó khăn. Có lẽ thị trường cần một chất xúc tác tích cực để thay đổi câu chuyện, nhưng hiện tại, con đường ít trở ngại nhất dường như vẫn là đi xuống.
