Thay đổi việc làm ADP dự kiến sẽ cho thấy 68.000 việc làm mới trong tháng 8

Tuần này, thị trường lao động Mỹ sẽ trở thành tâm điểm chú ý. Automatic Data Processing Inc. (ADP), nhà xử lý bảng lương lớn nhất tại Mỹ, sẽ công bố báo cáo ADP Employment Change cho tháng 8, đo lường sự thay đổi số lượng người lao động tư nhân tại Mỹ, vào lúc 12:15 GMT thứ Năm. 

Các nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến báo cáo việc làm ADP tháng 8, sau cú sốc Nonfarm Payrolls (NFP) tháng 7 khiến một quan chức chủ chốt của Bộ Lao động bị sa thải và đồng Đô la Mỹ (USD) lao dốc. 

Số liệu tháng 8 cũng sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), vì đây sẽ là báo cáo việc làm cuối cùng trước cuộc họp ngày 16 và 17 tháng 9. 

Những số liệu này xuất hiện trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump liên tục chỉ trích Fed, kêu gọi giảm lãi suất, khi các nhà giao dịch tăng cược vào khả năng Fed sẽ nối lại chu kỳ nới lỏng vào tháng 9. 

Khảo sát ADP thường được công bố vài ngày trước khi dữ liệu Nonfarm Payrolls chính thức được phát hành. Nó thường được xem là chỉ báo sớm về các xu hướng có thể được phản ánh trong báo cáo việc làm của Cục Thống kê Lao động (BLS). Tuy nhiên, hai báo cáo này không phải lúc nào cũng trùng khớp.

Dữ liệu lao động có thể xác nhận việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 

Việc làm là một yếu tố cơ bản trong mục tiêu kép của Fed, cùng với việc duy trì ổn định giá cả. 

Theo nghĩa đó, dữ liệu việc làm yếu bất ngờ trong tháng 7 đã làm dấy lên lo ngại về rủi ro suy giảm kinh tế và buộc ngân hàng trung ương phải chuyển trọng tâm khỏi các rủi ro lạm phát do thuế quan của Trump. 

Mức tăng việc làm yếu trong tháng 7, cùng với việc điều chỉnh giảm mạnh số liệu hai tháng trước đó trong báo cáo NFP, đã làm rung chuyển thị trường, phá vỡ lý thuyết về sự vượt trội kinh tế của Mỹ và buộc Fed phải xem xét lại quan điểm diều hâu của mình. 

Số liệu lạm phát của Mỹ trong tuần trước đã góp phần làm dịu bớt lo ngại về áp lực giá leo thang, ít nhất là ở thời điểm hiện tại, và Chủ tịch Fed Jerome Powell đã chấp nhận ý tưởng về tác động một lần từ thuế quan thương mại. Đây là sự thay đổi quan điểm đáng kể, củng cố lập luận cho việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức. 

Một báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) nữa sẽ được công bố trước cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng này, nhưng các dấu hiệu tiếp tục cho thấy thị trường lao động suy yếu có thể gần như xác nhận việc Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo. 

Công cụ Fed Watch Tool của CME Group đang cho thấy gần 90% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng này, trước khi số liệu việc làm Mỹ được công bố, và ít nhất một lần cắt giảm nữa trước khi kết thúc năm.

Khi nào báo cáo ADP sẽ được công bố, và nó có thể ảnh hưởng đến Chỉ số Đô la Mỹ như thế nào? 

Báo cáo ADP Employment Change cho tháng 8 dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm lúc 12:15 GMT. Đồng thuận thị trường dự báo có 68K việc làm mới, sau mức tăng 104K trong tháng 7. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo lường giá trị của đồng bạc xanh so với các đồng tiền giao dịch nhiều nhất thế giới, đang tăng lên từ mức thấp nhất trong bốn tuần, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trước khi số liệu việc làm tháng 7 được công bố. 

Trong bối cảnh này, rủi ro là nếu số liệu yếu hơn dự kiến, Fed sẽ buộc phải đẩy nhanh chu kỳ nới lỏng và khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản sẽ được đưa ra bàn, tạo áp lực bán mới lên đồng Đô la Mỹ. 

Ngược lại, nếu kết quả tích cực, lo ngại về suy giảm kinh tế mạnh sẽ giảm bớt, nhưng khó có thể thay đổi kỳ vọng về việc Fed tiếp tục nới lỏng, ít nhất là cho đến khi số liệu thứ Năm được xác nhận bởi báo cáo NFP thứ Sáu. Kịch bản này có thể tác động tích cực vừa phải lên USD. 

Đối với EUR/USD, Guillermo Alcala, chuyên gia phân tích FX, nhận định cặp tiền này đang tìm hướng đi trong biên độ ngang 150 pip gần đây, vốn đã giữ giá kể từ đầu tháng 8. 

Alcalá nhận thấy vùng kháng cự quan trọng phía trước ở mức 1.1740.

“Sự hội tụ giữa đường kháng cự xu hướng giảm, hiện quanh mức 1.1730, và 1.1740, bao gồm các đỉnh ngày 13 và 22 tháng 8 cũng như mức cao ngày thứ Hai, có khả năng tạo ra thách thức lớn cho phe mua.” 

Ở chiều giảm, Alcalá nhấn mạnh vùng hỗ trợ trên 1.1575: “Phe bán Euro có thể sẽ gặp hỗ trợ đáng kể ở đáy biên độ tháng, giữa 1.1575 và 1.1590, đã chặn đứng phe bán vào các ngày 11, 22 và 27 tháng 8. Thấp hơn nữa, mức thoái lui Fibonacci 50% của đợt tăng đầu tháng 8, tại 1.1560, có thể cung cấp hỗ trợ trước mức thấp ngày 5 tháng 8, gần 1.1530.