Pantheon Macro cảnh báo: Sự can thiệp của chính phủ vào chính sách tiền tệ gây hậu quả lâu dài, Trump gây áp lực lên Fed đã có tiền lệ trong lịch sử

Nhà kinh tế vĩ mô của Pantheon, Samuel Tombs, trong báo cáo mới nhất đã cảnh báo rằng áp lực gần đây của Tổng thống Trump lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhằm cắt giảm lãi suất phản ánh vòng lặp nguy hiểm của lịch sử can thiệp của chính phủ vào chính sách tiền tệ. Tổ chức này đã xem xét lại hai chu kỳ lịch sử điển hình: sự can thiệp của chính phủ Mỹ trong những năm 1970 dẫn đến lạm phát phi mã, cũng như thảm họa chính sách do chính phủ Anh trực tiếp kiểm soát lãi suất trước khi Ngân hàng Trung ương Anh giành được quyền độc lập vào cuối thế kỷ trước.

“Trong thời kỳ chính phủ Anh kiểm soát lãi suất, ít nhất đã từng xảy ra một đợt lạm phát tăng vọt thảm khốc,” Tombs chỉ ra, “bài học về chính sách tiền tệ bị chi phối bởi yếu tố chính trị vẫn còn mang tính cảnh báo cho đến ngày nay.” Báo cáo đặc biệt nhấn mạnh rằng, trong những năm 1980, tỷ lệ lạm phát của Anh từng tăng vọt lên mức đỉnh lịch sử 21,9%, chính là hậu quả của sự can thiệp quá mức của chính phủ. Các nhà phân tích cảnh báo: “Trump sẽ không phải là nhà lãnh đạo đầu tiên đánh cược tất cả vào chính sách tiền tệ vì lợi ích chính trị ngắn hạn – nhưng lịch sử đã chứng minh rằng kiểu đánh cược này cuối cùng sẽ phải trả giá đắt.”

Dữ liệu trong báo cáo xác nhận rằng, trước khi Ngân hàng Trung ương Anh giành được quyền độc lập vào năm 1997, tỷ lệ lạm phát trung bình hàng năm của nước này lên tới 6,5%; trong hai mươi năm sau khi độc lập, con số này ổn định trong phạm vi mục tiêu chính sách 2%. Sự đối lập rõ rệt này đã cung cấp minh chứng mạnh mẽ cho cuộc chiến bảo vệ tính độc lập của ngân hàng trung ương hiện nay.