Cơ quan giám sát châu Âu cảnh báo nhà đầu tư về cổ phiếu mã hóa

Cổ phiếu token hóa đang ngày càng xuất hiện nhiều trên các nền tảng crypto. Nhưng giá trị thực sự của chúng đối với nhà đầu tư là gì? ESMA thực sự lo ngại về sự hiểu lầm đối với những công cụ lai này. Tất cả chi tiết bên dưới !

Tại sao ESMA lại chỉ ra cổ phiếu token hóa?

Cổ phiếu token hóa đang thu hút ngày càng nhiều sự chú ý của nhà đầu tư. Gần đây, Donald Trump thậm chí còn đề cập đến chúng trong một dự án crypto của mình.

Trước sự gia tăng của các tài sản số này, giám đốc điều hành ESMA, Natasha Cazenave, đã lên tiếng cảnh báo. Theo bà, những sản phẩm crypto này có thể gây nhầm lẫn giữa quyền sở hữu thực sự và tiếp xúc tổng hợp.

Trong một lần xuất hiện tại Dubrovnik, bà nhắc lại rằng các công cụ này không mang lại quyền biểu quyết hay cổ tức. Thực tế là các tài sản crypto này thường được bảo chứng bởi cổ phiếu truyền thống thông qua các thực thể ad hoc.

Bị thu hút bởi khả năng tiếp cận 24/7 và khả năng sở hữu phân đoạn, các nhà đầu tư có nguy cơ tin rằng mình sở hữu thực sự trong khi thực tế chỉ nắm giữ một tài sản phái sinh. Vùng xám này đặt ra một câu hỏi trọng tâm: có những biện pháp bảo vệ nào trong trường hợp tranh chấp, phá sản hoặc không đồng nhất với tài sản cơ sở?

Một công nghệ crypto đầy hứa hẹn, nhưng vẫn còn hạn chế

Về phía các cơ quan châu Âu, cách tiếp cận vẫn mang tính thận trọng. ESMA thực sự công nhận tiềm năng của tokenization:

• giảm chi phí phát hành ;
• mở rộng khả năng tiếp cận thị trường tài chính ;
• giao dịch nhanh hơn…

Kể từ năm 2019, Ủy ban châu Âu cũng đã hỗ trợ một số sáng kiến thí điểm, đặc biệt do EIB và Bộ Tài chính Đức dẫn dắt.

Tuy nhiên, các dự án crypto này đang đối mặt với những hạn chế về cấu trúc. Đa số chứng khoán token hóa lưu thông qua các đợt phát hành riêng lẻ. Chúng thường kém thanh khoản và không thể tương tác giữa các nền tảng crypto.

Để thúc đẩy, EU đã thiết lập một chế độ thí điểm blockchain cho phép các công ty thử nghiệm sản phẩm trong khuôn khổ pháp lý nới lỏng. Kinh nghiệm thu được từ cơ chế này, kết hợp với các bài học từ quy định MiCA, sẽ cho phép xây dựng quy định phù hợp với môi trường crypto.

Như vậy, cổ phiếu token hóa vừa mang lại nhiều hứa hẹn vừa đặt ra nhiều câu hỏi. ESMA kêu gọi sự cảnh giác, nhưng không làm chậm đà phát triển công nghệ.