Dự báo báo cáo tài chính | Cửa hàng đổi mới + đẩy mạnh trực tuyến, tỷ suất lợi nhuận gộp quý II của Macy’s có khả năng phục hồi

Tóm tắt: Macy's sẽ công bố kết quả kinh doanh quý II năm tài chính 2026 trước giờ mở cửa vào ngày 3 tháng 9. Trong bối cảnh môi trường thương mại phức tạp, tình hình doanh số và biên lợi nhuận gộp của Macy's có thể phản ánh xu hướng phát triển của lạm phát và kinh tế vĩ mô tại Mỹ.

Đánh giá kết quả quý I

Trong quý I, Macy's đạt doanh thu thuần 4.6 tỷ USD, vượt phạm vi dự báo trước đó của công ty. Doanh số bán hàng so sánh của thương hiệu riêng giảm 2.0%, doanh số bán hàng so sánh của thương hiệu riêng + thương hiệu được cấp phép + thương hiệu thị trường giảm 1.2%. Lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu trong quý I là 0.13 USD; lợi nhuận pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 0.16 USD, đều cao hơn phạm vi dự báo trước đó của công ty.

Triển vọng quý II

Theo dữ liệu của Bloomberg, các nhà phân tích dự báo doanh thu của Macy's trong quý II sẽ đạt 4.743 tỷ USD, lợi nhuận pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 0.18 USD.

Dự kiến doanh số bán hàng cùng cửa hàng của thương hiệu riêng Macy's trong quý II sẽ giảm 0.7%.

Những điểm chính cần chú ý

Hiệu quả của việc làm mới cửa hàng

Chiến lược làm mới cửa hàng và “đầu tư chọn lọc” đã bước vào giai đoạn kiểm nghiệm hiệu quả, quý II thường kết hợp với các chương trình khuyến mãi theo mùa, nên việc cân bằng giữa thu hút khách hàng và mức giảm giá là vô cùng quan trọng. Các tổ chức nhìn chung cho rằng, việc tối ưu hóa trưng bày và bố trí nhân sự tại các cửa hàng mẫu đã mang lại trải nghiệm mua sắm tốt hơn, nhưng việc cải thiện tỷ lệ chuyển đổi cần phải đi kèm với sự kết hợp danh mục sản phẩm chính xác hơn. Hiệu suất từng cửa hàng dự kiến sẽ được cải thiện so với quý trước, tạo nền tảng cho mùa cao điểm nửa cuối năm.

Phục hồi biên lợi nhuận gộp

Trong quý I, công ty đã áp dụng các chương trình khuyến mãi tích cực hơn để tăng doanh số, dẫn đến biên lợi nhuận gộp chịu áp lực; dự kiến biên lợi nhuận gộp quý II sẽ giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước, nhưng mức độ giảm vẫn trong tầm kiểm soát. Biến số cốt lõi nằm ở độ sâu của việc xả hàng tồn kho, nhịp độ các chương trình khuyến mãi và tỷ trọng của các danh mục sản phẩm có biên lợi nhuận cao liệu có thể bù đắp một phần áp lực giảm giá hay không. Biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ phục hồi trong nửa cuối năm.

Nâng cao hiệu quả bán hàng trực tuyến

Tỷ lệ đơn hàng trực tuyến tiếp tục tăng trong quý I, quý II cần chú ý đến việc cân bằng giữa chi phí thu hút khách hàng trực tuyến và hiệu quả thực hiện đơn hàng tại cửa hàng. Việc nâng cao hiệu quả sử dụng cửa hàng như kho tiền tuyến, tối ưu hóa quy trình đổi trả hàng, cải thiện trải nghiệm nhận hàng tại cửa hàng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí thực hiện đơn hàng và sự hài lòng của khách hàng. Nếu thuật toán lựa chọn sản phẩm và bổ sung hàng theo khu vực tiếp tục được cải tiến, sẽ giúp giảm áp lực xả hàng tồn kho vào cuối mùa, bảo vệ biên lợi nhuận gộp. Tăng cường chiến lược “ra mắt trực tuyến trước + trải nghiệm tại cửa hàng” cho các danh mục sản phẩm nhỏ có biên lợi nhuận cao có thể mang lại tỷ lệ chuyển đổi cao hơn và lợi nhuận trên mỗi đơn hàng tốt hơn.

Tác động của thuế quan

Người tiêu dùng Mỹ đang đối mặt với áp lực tăng giá mới, các doanh nghiệp bán lẻ lớn đều cảnh báo rằng chi phí thuế quan đã bắt đầu được chuyển sang đầu cuối bán lẻ. Dự kiến Macy's sẽ áp dụng các biện pháp “tăng giá vừa phải + thay thế danh mục sản phẩm + ngừng bán một số mặt hàng lợi nhuận thấp” để bù đắp tác động của thuế quan. Trong ngắn hạn, việc tăng giá sẽ mang lại sự không chắc chắn về doanh số, nhưng việc tối ưu hóa danh mục sản phẩm cũng có lợi cho sự ổn định của biên lợi nhuận gộp tổng thể.