Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc của Nvidia khi nhà sản xuất chip trí tuệ nhân tạo này công bố báo cáo tài chính vào thứ Tư, sau khi một thỏa thuận thương mại và những phản ứng mới từ Bắc Kinh đã tạo ra sự bất ổn mới quanh một thị trường quan trọng.
Công ty đang ở vị trí trung tâm trong cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung, và triển vọng của họ tại Trung Quốc hiện phụ thuộc vào cách cả hai bên xử lý thuế quan và các quy định về chất bán dẫn tiên tiến.
Gần đây, Nvidia đã đồng ý trả cho chính phủ Mỹ một phần (15%) doanh số mà họ ghi nhận tại Trung Quốc để đổi lấy giấy phép xuất khẩu, một động thái đã vấp phải chỉ trích từ cả hai đảng trong Quốc hội.
Đồng thời, mặc dù nhu cầu đối với chip của Nvidia tại Trung Quốc rất lớn, các cơ quan chức năng Trung Quốc đã thúc giục các công ty trong nước giảm mua vì lý do an ninh.
Các báo cáo cũng cho biết Nvidia đã yêu cầu các nhà cung cấp tạm dừng sản xuất chip H20 dành cho thị trường Trung Quốc. Cryptopolitan trước đó đã đưa tin rằng Nvidia sẽ phát triển một loại chip mới cho Trung Quốc mạnh mẽ hơn và sẽ đáp ứng các quy định thay đổi.
Trung Quốc mang lại 13% doanh thu cho Nvidia năm ngoái
Đối với quý 2 năm 2025, nhiều nhà phân tích không đưa doanh thu từ chip H20 tại Trung Quốc vào dự báo vì sự chấp thuận từ Mỹ đến khá muộn, và sự phản đối từ Trung Quốc đã khiến dự báo cả năm trở nên khó xác định hơn.
Cổ phiếu NVDA tăng hơn một phần ba trong năm 2025. Đây là mức tăng nhỏ so với hai năm trước đó, nhưng vẫn vượt xa mức tăng hơn 15% của chỉ số chip và mức tăng gần 10% của chỉ số S&P 500 trong năm nay.
Trong quý 3, Phố Wall dự đoán Nvidia sẽ hướng tới doanh thu 52.96 billions USD, tăng 51% so với cùng kỳ năm trước. Các nhà phân tích tại Piper Sandler ước tính rằng doanh thu từ Trung Quốc có thể lên tới 6 billions USD, với tốc độ tăng trưởng tiếp theo từ 12% đến 15%.
Tuy nhiên, biên lợi nhuận có thể thấp hơn. Các chip xuất sang Trung Quốc có thể khiến tổng biên lợi nhuận giảm từ 5-15 điểm phần trăm theo thỏa thuận liên bang, và Bernstein ước tính điều này sẽ làm giảm khoảng một điểm phần trăm trong tổng biên lợi nhuận của Nvidia.
Dự kiến biên lợi nhuận điều chỉnh tổng thể của công ty cũng có thể giảm 4 điểm phần trăm và đạt 72.1%.
Các nhà giao dịch quyền chọn đang chuẩn bị cho phản ứng lớn
Giá quyền chọn ngụ ý về một biến động khoảng 260 billions USD trong giá trị thị trường của Nvidia sau báo cáo quý hai, với quyền chọn cho thấy mức biến động khoảng 6% theo cả hai hướng. Đây là mức thấp hơn so với mức biến động trung bình dài hạn 7%, cho thấy các nhà đầu tư có thể cảm thấy họ kiểm soát tốt hơn các kết quả có thể xảy ra khi công ty trưởng thành.
Trong 12 quý gần đây, thu nhập tổng thể của Nvidia trung bình 7.7%, trong khi mức biến động thực tế trung bình gần 7.6%. Sau một đợt tăng mạnh đã nâng thị trường trong năm 2025, lĩnh vực công nghệ đã giảm nhẹ trong tháng này khi sự hưng phấn dịu lại.
Các nhà giao dịch hiện đang theo dõi cập nhật của Nvidia để đánh giá liệu mức định giá khoảng 4 nghìn tỷ USD của công ty có hợp lý hay không, và xem thỏa thuận gần đây với Hoa Kỳ sẽ ảnh hưởng như thế nào đến triển vọng.
Cổ phiếu NVDA đã tăng khoảng 34% trong năm 2025 và tăng nhẹ 1.02% lên 179.81 USD vào thứ Hai. Đồng thời, chỉ số S&P 500 giảm 0.43% và đạt 6,439.32 vào cùng ngày, tăng 9.5%.
Nếu bạn đang đọc bài này, bạn đã đi trước một bước. Hãy giữ vững vị trí đó với bản tin của chúng tôi.
