Các nhà giao dịch nói rằng giá ETH đã giảm xuống mức 'đáy thế hệ', nhưng dữ liệu lịch sử và hoạt động mạng cho thấy điều đó không phải là sự thật.
Giá Ether (ETH) đã tăng lên trên $1,700 sau 16 ngày chịu áp lực bán do bất ổn kinh tế vĩ mô và sự suy giảm mạnh trong hoạt động trên chuỗi. Mặc dù có sự phục hồi, Ether đã thể hiện kém hơn so với thị trường altcoin rộng hơn 23% từ đầu năm đến nay.
Một số nhà giao dịch cho rằng ETH đang sẵn sàng cho một đợt tăng trường 'thế hệ' bằng cách cung cấp một hệ thống tài chính thực sự phi tập trung và không cần sự cho phép, nhưng liệu điều đó có thực sự đúng không?
Ether là một trong số ít các đồng tiền điện tử chính không đạt mức đỉnh mới vào năm 2025, khác với các đối thủ như Solana (SOL), Tron (TRX) và BNB (BNB).
Một số người chỉ trích cho rằng việc rời xa việc khai thác bằng chứng công việc đã loại bỏ một lợi thế cạnh tranh mà Ethereum từng có so với các đối thủ của mình.
Cuối cùng, Ether có thể vượt trội hơn so với các đối thủ của mình, dù chỉ trong một thời gian ngắn, và những người có sức ảnh hưởng đang kêu gọi một 'đáy thế hệ' sẽ ăn mừng dự đoán của họ, mặc dù thiếu nền tảng vững chắc để hỗ trợ sự tăng trưởng giá lâu dài. Tuy nhiên, xem xét sự giảm 95% trong phí Ethereum kể từ tháng Giêng, khả năng tăng vọt đột ngột của ETH dường như thấp.
Phí hàng ngày trên mạng Ethereum, USD. Nguồn: DefiLlama
Nhu cầu thấp về xử lý dữ liệu trên mạng Ethereum khiến ETH trở nên lạm phát, vì cơ chế đốt tích hợp không đủ để cân bằng số đồng tiền mới phát hành để trả thưởng staking.
Mặc dù là người dẫn đầu rõ ràng trong Tổng Giá Trị Khoá (TVL), các nhà giao dịch nhìn chung không quan tâm đến chỉ số này vì nó chưa chuyển đổi thành nhu cầu cao hơn cho mạng Ethereum hoặc sự khan hiếm tăng lên cho ETH.
Kết quả là, ngay cả khi nền tảng của Ethereum được cải thiện, sự lạc quan trong số những người nắm giữ ETH đang giảm, trong khi các đối thủ đặc biệt là nhà đầu tư Solana (SOL) và XRP (XRP) đang hy vọng vào việc phê duyệt các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) giao ngay của họ tại Hoa Kỳ. Hiện tại, quỹ ETFs giao ngay tại Hoa Kỳ chỉ có sẵn cho Bitcoin (BTC) và Ether (ETH), vì vậy, các đề xuất thêm có thể giảm tiềm năng nhu cầu tổ chức cho các altcoin.
Thêm vào những lo ngại, các quỹ ETFs Ether giao ngay niêm yết tại Hoa Kỳ đã thấy lượng tiền chảy ra ròng 10 triệu USD từ ngày 21 đến ngày 23 tháng Tư, trong khi các công cụ tương tự của BTC đã chứng kiến lượng tiền vào kỷ lục.
Bằng chứng lịch sử không ủng hộ một sự vượt trội kéo dài so với các đối thủ, làm giảm khả năng tăng giá bền vững cho ETH.
Ví dụ, thị phần của Ether trong vốn hoá altcoin đã đạt điểm thấp vào tháng 6 năm 2022 ở mức khoảng 26.5% khi giá ETH giảm dưới $1,100. Sau một đợt tăng nhanh lên $2,000 tới tháng 8 năm 2022, đà tăng đã mờ đi, và giá ETH giảm dưới $1,200 chưa đầy ba tháng sau đó. Sự điều chỉnh đột ngột này có khả năng khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng, vì họ phải chờ tám tháng để ETH lấy lại mức $2,000 vào tháng Tư năm 2023.
Một mô hình tương tự xảy ra vào tháng Tư năm 2021, khi thị phần altcoin của Ether chạm đáy ở mức 26.8%. Sau đó, giá ETH tăng từ $2,100 lên $4,200 vào tháng Năm năm 2021, chỉ để giảm dưới $2,000 vào tháng sau đó. Một lần nữa, các nhà giao dịch mua gần đỉnh chu kỳ phải chờ sáu tháng chỉ để hồi phục khoản đầu tư của mình. Lịch sử này đã dạy cho các nhà giao dịch Ether tập trung vào việc chốt lời nhanh chóng, giảm khả năng đạt mức đỉnh mới.
Rất khó để xác định điều gì đã gây ra các đợt tăng giá Ether trước đó, đặc biệt khi câu chuyện đã chuyển từ token tiện ích đến các thị trường NFT, trí tuệ nhân tạo, memecoins và gần đây là mã hóa RWA. Trong khi một số người có sức ảnh hưởng tin tưởng vào đà tăng mạnh của ETH, những người khác cảnh báo rằng có thể có một đợt giảm thêm 15% so với hiệu suất của Bitcoin.
Cuối cùng, bằng chứng lịch sử không ủng hộ một đợt tăng giá ETH kéo dài, ngay cả khi nó đạt đáy so với vốn hoá thị trường altcoin rộng hơn.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Dưới lãi suất cao, bài toán lựa chọn tài sản tại Mỹ
Quy định nghiêm ngặt hơn đối với trung tâm dữ liệu ở Mỹ gây ảnh hưởng đến cổ phiếu hạ tầng AI? Morgan Stanley: Tác động hạn chế vào năm 2027, rủi ro tập trung nhiều hơn vào năm 2028
Morgan Stanley cho rằng việc bán tháo cổ phiếu hạ tầng AI do cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ có thể đã phản ứng quá mức, rủi ro mở rộng trung tâm dữ liệu vào năm 2027 là hạn chế, nhu cầu về sức mạnh tính toán AI vẫn mạnh mẽ, một số cổ phiếu công nghệ đã xuất hiện cơ hội đầu tư, trong đó Microsoft vẫn là lựa chọn hàng đầu.
Goldman Sachs chỉ ra các xu hướng quan trọng, tuyến phòng thủ cuối cùng của Nasdaq đang gặp nguy hiểm
Chỉ số Nasdaq 100 đã giảm liên tục trong bốn tuần và đang kiểm tra chính xác đường xu hướng quan trọng nối điểm thấp nhất năm 2025 và 2026 (26630 điểm). Mặc dù lợi nhuận quý ba mạnh mẽ, nhưng do tâm lý phòng ngừa rủi ro trên thị trường tăng cao cùng với chỉ số hoảng loạn leo thang, nhà đầu tư đang tập trung vào kỳ vọng chững lại tiềm năng năm 2028, khiến giá cổ phiếu tiếp tục giảm. Khi dòng vốn nước ngoài rút ra lớn và định giá phân hóa mạnh mẽ, thị trường đang chờ đợi thử thách từ báo cáo CPI và báo cáo tài chính của các ông lớn chip trong tuần này.
Goldman Sachs ủng hộ Oracle (ORCL.US): Lo ngại về tài trợ AI có thể bị phóng đại quá mức, rủi ro dự án đang xây dựng có thể kiểm soát
Goldman Sachs duy trì xếp hạng "Mua" đối với Oracle, giá mục tiêu 12 tháng là 206 USD.
