Barclays mart oyidan beri birinchi marta AQSH fond bozorida taktik ravishda ko'tarilish kayfiyatida, yaqindagi sotuvlar qisqa muddatli tiklanish uchun sharoit yaratdi

Zhihui Moliya Ilovasi xabariga ko‘ra, investorlar aksiyalar portfelini sezilarli darajada qisqartirgani va bozor tebranishlari bosimi biroz pasaygani sababli, Barclays savdo bo‘limi joriy yil mart o‘rtalaridan beri ilk bor AQSh fond bozori bo‘yicha qisqa muddatli ijobiy (taktil) pozitsiyaga o‘tdi. Bankning fikricha, yaqindagi bozordagi sotuvlar AQSh fond bozorining qisqa muddatli tiklanishi uchun qulay sharoit yaratdi. So‘nggi o‘n yil tarixiy ma’lumotlari tahliliga ko‘ra, S&P 500 indeksi tegishli xarid signali chiqqanidan keyingi ikki oy ichida o‘rtacha 8% o‘sgan.

Barclays’ning bozor vaqtini aniqlash indeksi (BETI) yaqinda aksiyalar xaridi bo‘yicha signal berdi. 24-maydan buyon bu indeks asosan ehtiyotkorlik rejimida bo‘lgan, va bu hodisa ham mart o‘rtasidan buyon, ya’ni Eron urushi boshlanganidan beri, ilk bor ushbu model AQSh fond bozori uchun o‘sish uchun qulay sharoitlarni ko‘rsatmoqda. Barclays treyderlarining aytishicha, bu indeks so‘nggi o‘n yil ichida 95% gacha muvaffaqiyatli prognoz koʻrsatgan.

So‘nggi ikki haftada AQSh fond bozori ayniqsa og‘ir kunlarni boshidan kechirdi. Investorlar nafaqat AQSh ichki siyosiy holatidagi o‘zgarishlar sababli noaniqlikka duch kelmoqda, balki Sun’iy intellekt (AI) investitsiyalar istiqboli ortidan ham xavotirga tushdi.

O‘tgan hafta AQShda Demokratlar o‘rta muddatli saylovlarda to‘liq g‘alaba qozonganidan so‘ng, AI bilan bog‘liq investitsiya istiqbollari uchun xavotirlar kuchaydi, va AQSh fond bozori 2025 yil aprelidan beri eng katta haftalik pasayishni ko‘rsatdi. Bu hafta Nvidia (NVDA.US) boshqaruvida o‘zgarishlar kiritilishi bozorqa yangi noaniqlik olib kirdi, bu esa investorlarni hushyor tutmoqda va ilgari bir nechta yirik texnologik aksiyalar hisobiga ko‘tarilgan AQSh fond bozoriga qo‘shimcha bosim olib kelmoqda.

Shunga qaramay, Barclays ta’kidlaydiki, bu galgi AQSh fond bozoriga ijobiy qarash asosan qisqa muddatli savdo imkoniyatiga asoslangan bo‘lib, bozor asosiy ko‘rsatkichlari istiqboliga qayta baho berishni anglatmaydi. Barclays global aksiyalar bo‘yicha taktik strategiyalar rahbari Alex Altmann mijozlarga yuborgan hisobotida shunday deb yozdi: “Hozirgi bozor sharoitidagi muammolar to‘liq ravishda yodimizda. Bu nuqtai nazar faqat taktik tiklanish kutilyotganiga asoslanadi, hozircha biz so‘nggi bir necha oy davomida muhokama qilingan bozor salbiy omillariga bo‘lgan baholarimizda hech qanday asosiy o‘zgarish yo‘q. Aynan mana shu omillar 24-maydan beri ehtiyotkorlikni saqlashimizga sabab bo‘ldi.”

Barclays ijobiy signalining asosiy omillaridan biri, yaqinda investorlar portfeli tubdan o‘zgargani, xususan, texnik ko‘rsatkichlarga asoslangan, bozor asosiy omillariga emas, yangicha tizimli investitsiya strategiyalari ulushi ancha qisqardi.

Bank ma’lumotlariga ko‘ra, tovar savdo maslahatchilari (CTA) fondlarining aksiyalardagi xavf ulushi 8-percentilga, yana bir mashhur investitsiya strategiyasi — Volatillikni boshqarish fondlarining esa aksiyalardagi xavf ulushi 1-percentilgacha tushgan.

Volatillikni boshqarish fondlari odatda bozor tebranishlari ortganda aksiyalarni sotadi, oldindan belgilangan xavf darajasini saqlash uchun. O‘tgan hafta Volatillik indeksining — VIX (Wall Streetda “vahima indeksi” nomi bilan mashhur) darajasi bir muddat 28 ga yetdi va natijada mos fondlar aksiyalar ulushini yanada qisqartirishdi.

Ushbu tizimli investitsiya strategiyalarining aksiyalardagi ulushi past bo‘lgani sababli, bozor tebranishlari pasaysa, tegishli kapital yana aksiyalarga yo‘naltiriladi va bu AQSh fond bozorining tiklanishiga turtki berishi mumkin.

Fasliy omillar ham qisqa muddatda AQSh fond bozorining o‘sishi uchun qo‘shimcha yordam berishi mumkin. Barclays ta’kidlaganidek, noyabr har doim AQSh fond bozori uchun kuchli o‘sish kuzatiladigan oylardan biri bo‘lib kelgan. So‘nggi o‘n yilda S&P 500 noyabr oyida o‘rtacha 4% o‘sgan.

Shu bilan birga, bank shuni ham eslatadiki, og‘ir investitsiya davridan so‘ng, yil oxiriga yaqinlashar ekan, ba’zi fond menejerlari xavf ulushini yana oshirishni istamasligi mumkin. Ma’lumotlarga ko‘ra, umumiy xedj fondlarning aksiyaviy optimal ulushi so‘nggi bir yil ichida 7-percentilga tushgan, bu esa institutsional investorlarning aksiyalar portfeli nisbatan past ekanini ko‘rsatadi.

Boshqa bozor ko‘rsatkichlari ham ilgari haddan tashqari yuqori bo‘lgan investorlarni kayfiyati yaqindagi sotuvlarda biroz so‘ndi. Garchi oddiy investorlar yaqinda ham aksiyalarga sarmoya kiritishda davom etgan bo‘lsa-da, Barclays bozor o‘tkir hissiyotlarini o‘lchash uchun foydalanadigan indikator hozir ham past darajada.

Diqqatga sazovor jihati, Barclays ushbu qisqa muddatli ijobiy nuqtai nazarni uzoq vaqt saqlab turishni rejalashtirmayapti. Bankning ta’kidlashicha, agar bozor qisqa muddatli kutilyotgan o‘sishning uchdan ikki qismiga erishsa, ya’ni S&P 500 noyabr oyida 5-6% o‘sishni ko‘rsatsa, ular tegishli ijobiy pozitsiyalarni yopishni ko‘rib chiqadilar.

Altmann ta’kidlashicha, odatda yil oxirida kuzatiladigan “Santa Klaus rally” so‘nggi yillarda ko‘proq noyabr oyiga ilgari surildi. Bu shuni anglatadiki, bu oyda AQSh fond bozori tiklansa ham, dekabrga kirib yana pasayish bosimi namoyon bo‘lishi mumkin. O‘sha paytda yil oxiri bozor likvidligi pasayishi va Federal zaxira siyosati atrofidagi noaniqliklar qaytadan bozor uchun bosim yaratishi mumkin.