Huang Renxun lavozimidan ketdi, AI yangi o'yinchisining "eng katta homiysi" ham yo'q bo'ldi

Huang Renxunning kutilmagan iste'fosi nafaqat Nvidia davriga yakun yasadi, balki butun AI startap ekotizimi uchun eng muhim moliyaviy manbaning chuqur noaniqlikka tushishiga sabab bo‘ldi. O‘tgan uch yil mobaynida, Huang Renxun yetakchiligida Nvidia AI startaplar, bulutli hisoblash xizmati provayderlari hamda ilg‘or AI laboratoriyalariga jami 140 milliard AQSh dollaridan ortiq sarmoya kiritdi va ushbu sohada almashtirib bo‘lmaydigan “eng yirik homiy”ga aylandi. Endi esa, ushbu asoschining ketishi bilan bu moliyaviy yo‘l davom etadimi-yo‘qmi, bozor qaytadan narxlanmoqda.

Huang Renxunning iste'foga chiqqanligi haqidagi xabar e'lon qilingan payshanba kuni (12 noyabrda) Nvidia aksiyalari kun davomida deyarli 7 foizga pasaydi, so‘nggi ikki haftada esa umumiy tushish 25 foizdan oshdi. Shu bilan birga, Nvidia aksiyalariga egalik qiladigan yangi bulutli hisoblash kompaniyalari CoreWeave va Iren aksiyalari ham o‘sha kuni taxminan 7 foizga pasaydi. Texnologik nashr The Information xabariga ko‘ra, venchur investorlar, startap asoschilari va yarim o‘tuvchi sanoati rahbarlari Nvidia o‘zining agressiv investitsiya tempini sekinlashtirishini kutmoqdalar — faqat joriy yilning dastlabki ikki oyida bu miqdor 140 milliard AQSh dollariga yetgan, jumladan keng ko‘lamli kredit kafolatlari ham.

Shu bilan birga, Wall Street Yangiliklar maqolasida yozilishicha, Nvidia va olti yirik aktivlarni boshqaruvchi institut birgalikda barpo etgan 500 milliard AQSh dollarlik AI hisoblash infratuzilmasini moliyalashtirish platformasi Huang Renxunning chiqib ketishidan avval ham muammolarga to‘la edi, endi esa istiqbol yanada qorong‘i bo‘lib qoldi. Uning yetakchiligi ostida, Nvidia “AIning markaziy banki” deb atalgan, butun AI ekotizimida aksiyadorlik va kafolatli yordam ko‘rsatish orqali hali rivojlanish bosqichida bo‘lgan sohada ishonch hosil qilingan. Bu rol avgust oyida ushbu moliyalashtirish platformasi e’lon qilinishida eng yaqqol namoyon bo‘lgandi. Biroq, Huang Renxunning nikohdan tashqari munosabatlar mojarosi bois majburan iste'foga chiqishi natijasida, platformani rivojlantirishdagi eng asosiy harakatlantiruvchi kuch yo‘qoldi.

Wall Street Yangiliklar maqolasida qayd etilishicha, payshanba kuni Nvidia Huang Renxunning kompaniya prezidenti, bosh ijrochi direktor va direktorlar kengashi a'zosi lavozimidan zudlik bilan ketayotganini elan qildi. Kompaniya bosh moliyaviy direktori Colette Kress vaqtincha CEO etib tayinlandi. The Information nashriga ko‘ra, Nvidia investitsiya qarorlariga yaqin manbalar bildiradiki, Kress ilgari Huang Renxun tomonidan ilgari surilgan kelishuvlarga bir necha bor qarshi chiqqan bo‘lib, uning uslubi ancha ehtiyotkor va u Huang Renxun tezligiga yaqinlashadigan darajada bitimlarni tezlashtirmasligi kutilmoqda.

Qaysi bitimlar imzolangan, qaysilari haligacha muammoli

The Information nashriga ko‘ra, huquqiy kuchga ega shartnomalar asosida imzolangan investitsiyalar ta’sir qilmaydi. Safe Superintelligence (Nvidia 5 milliard AQSh dollari sarmoya kiritmoqchi) va sobiq OpenAI texnologiyalar bo‘yicha bosh direktori Mira Murati asos solgan Thinking Machines Lab (Nvidia taxminan 2,5 milliard AQSh dollari sarmoya kiritadi, kompaniyaning 4-5 milliard AQSh dollari atrofidagi yig‘imlarining yarmiga yaqini). Ushbu ikki kompaniyaga yaqin manbalarga ko‘ra, tegishli shartnomalar bir necha oy muqaddam imzolangan bo‘lib, investitsiyalar o‘z vaqtida amalga oshadi.

Ammo hali muzokaralar bosqichida bo‘lgan bitimlarda esa katta o‘zgarishlar yuz berishi mumkin:

Anthropic: Nvidia yaqinlashib kelayotgan IPOda Anthropic’ga 10 milliard AQSh dollari sarmoya kiritmoqchi, ammo bu rejaning davom etishi noaniq. Oldinroq, Nvidia Anthropic’ga 105 milliard AQSh dollari miqdorida ma’lumot markazi ijarasiga kredit kafolati bergandi.

Figure AI: Nvidia bu gumanoid robotlar kompaniyasiga ikki marta sarmoya kiritgan, yaqinda esa 1 milliard AQSh dollari miqdorida qo‘shimcha sarmoya muhokama qilinayotgan edi, biroq yangilangan holatdan xabardor emas.

Nscale: Nvidia ushbu yangi bulutli hisoblash kompaniyasi bilan 50 milliard AQSh dollaridan ortiq kredit kafolati bo‘yicha muzokaralar o‘tkazmoqda, bu kompaniya uchun 460 MVtli ma’lumotlar markazi qurish rejalashtirilgan, oktyabr oxirida shartnoma hali imzolanmagan edi.

Firmus: Ushbu Avstraliyalik bulutli hisoblash provayder IPOni bekor qilganidan so‘ng, kamida 2 milliard AQSh dollari xususiy moliyalashtirish qidirmoqda, Nvidia oldin muzokaralarda ishtirok etgan, ammo natijasi noma’lum.

Lambda: Nvidia bu kompaniyaga deyarli 20 milliard AQSh dollari ijara majburiyati uchun kafolat berishga va’da bergan, shuningdek, 1,5 milliard AQSh dollari chip qayta ijarasiga doir bitim imzolangan, kompaniya hozir yangi yig‘imlarni olib bormoqda, Nvidia ishtirok etishi noma’lum.

Reflection AI: Nvidia bu startapga jami 1 milliard AQSh dollaridan ortiq sarmoya kiritgan. Ma’lumotlarga ko‘ra, kompaniya hozir Nvidia bilan yana sarmoya haqida muzokara o‘tkazmoqda, biroq unga yaqin manbalar Reflection hozircha moliyalashtirilmayotganini bildirdi.

The Information xabariga ko‘ra, Huang Renxun Nvidianing investitsion qarorlarida shaxsan faol ishtirok etgan. U shaxsan asoschilar bilan uchrashgan va o‘ziga yoqqan startaplarda boshqa potentsial investorlar paydo bo‘lishi bilan tezda qo‘lga kirita boshlagan. Nvidia odatda yig‘imlarni boshqarmaslik yoki baho belgilamaslikka harakat qiladi, biroq eng yirik chekni taqdim etadi.

Yana bir xabarga ko‘ra, Nvidia sarmoyangiz olgan bir nechta startaplarga ham sarmoya kiritgan bir investor aytadi:

"Jensenning startap ekotizimiga qo‘llab-quvvatlashi chinakam edi, chunki u o‘zi ham asoschilar mentalitetiga ega edi. Agar keyingi CEOda xuddi shunday nuqtai nazar bo‘lmasa, ular xuddi shuncha saxiy bo‘lishi ehtimoldan yiroq."

Huang Renxun yana xodimlarni tezlikni ustuvor qilishni, to‘liq due diligence emas, amalga oshirishga odatlangan edi, deb biladi investitsion faoliyatdan yaxshi xabardor manbalar. Kress rahbarligiga o‘tish bilan bu uslub tubdan o‘zgarishi kutilmoqda.

500 milliard dollarli moliyalashtirish platformasi: Yorqin chiqishdan keyin turg‘unlik

Bundan tashqari, Wall Street Yangiliklar maqolasida yozilishicha, avgustda, o‘zining mashhur charm kurtkasida Huang Renxun teleko‘rsatuv oldida Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs va KKR yetakchilari yonida turib, qiymati 500 milliard AQSh dollariga teng AI hisoblash infratuzilmasini moliyalashtirish platformasi yaratayotganini birgalikda e’lon qilgan edi. Ammo, mana shu yorqin chiqishdan so‘ng bir necha oy o‘tdi, plattformadan hozirgacha birorta bitim yakunlanmagan.

Bloomberg xabariga ko‘ra, xabardor manbalar bildirishicha, so‘nggi bir necha oy davomida hech bir bitim amalga oshirilmagach, so‘nggi bir oyda Nvidia mijozlari hamda Wall Streetdagi hamkorlaridan moliyalashtirish bo‘yicha ko‘proq garovlash darajasini talab qilish bo‘yicha bosim ko‘rmoqda. Nvidia hozirda "qoldiq qiymat bo‘yicha qo‘llab-quvvatlash bitimi" bo‘yicha majburiyatini bitim qiymatining 25 foiziga cheklab qo‘ygan, bu esa raqib Broadcom darajasidan past va olish shartnomalarini amalga oshirishdagi muhim to‘siqlardan biri deb baholanmoqda. Ma’lumotingizga ko‘ra, Nvidia eng tezida kelasi yil yanvarigacha bironta bitimni e’lon qilmaydi.

Broadcom o‘zining Apollo va Blackstone bilan birgalikda shakllantirgan "AI XPV" platformasi orqali bu kabi bitimlarni birinchi bo‘lib amalga oshirdi — may oyida Broadcom 35 milliard AQSh dollarlik qarz bitimi uchun 30 milliard dollar kafolatlash orqali Anthropic tomonidan Broadcom va Google’ga qarashli Alphabet ishlab chiqargan TPU chiplarini ijaraga olishni ta’minladi. Broadcom topshirgan 8-K hujjatiga ko‘ra, kompaniya boshqa 63 milliard dollarlik bitim uchun ham qariyb 72,5% (taxminan 43 milliard dollar) garovlashni amalga oshiradi. Solishtirish uchun, Nvidia faqat 25% darajadagi garovlash majburiyatini olgan, bu esa sezilarli farqni ko‘rsatadi.

Kress rahbarligi: Ehtiyotkor uslub, murakkab vaziyat

The Information xabariga ko‘ra, Kress hozirda 59 yoshda va 2013-yilda Nvidia’ga qo‘shilgan, ilgari Cisco’da bir bo‘lim bosh moliyaviy direktori va Microsoft’da moliyaviy rahbar bo‘lgan. U Huang Renxundan tashqari Nvidia choraklik moliyaviy hisobotlari telekonferensiyalarida doimiy qatnashadigan yagona rahbar bo‘lib, investorlar orasida tanilgan.

Ammo, Kress duch keladigan chaqiriqlar investitsiya tempini qayta tiklashdan ham kattaroq. The Information yozishicha, Nvidia chiplarini sotib oladigan bir bulutli hisoblash provayderi rahbari bildiradiki, Huang Renxunning ketishi sababli paydo bo‘lgan noaniqlik kompaniyani Google yoki AMD kabi boshqa chip yetkazib beruvchilariga o‘tishni o‘ylab ko‘rishga majbur qilmoqda — ilgari kompaniya yetkazib beruvchilar ko‘payishini o‘ylagan, ammo Huang Renxunni ranjitishdan qo‘rqqan.

Vashingtonda esa, Huang Renxun ilgari Trump administratsiyasi bilan yaqin aloqada bo‘lib, chip eksporti cheklovlarini yumshatishni faol lobbilatgan. Kress lavozimga kelganidan so‘ng, Nvidia siyosiy ta’sirlarini saqlab qola oladimi — bu ham shubha ostida. The Information xabariga ko‘ra, Kongressda ikki partiyali deputatlar Nvidia chiplariga nisbatan ko‘proq qat’iy eksport nazoratini talab qilishga chaqira boshlashgan, tegishli qonun esa kelgusi haftalarda “Mudofaa Avtorizatsiya Qonuni” tarkibida qabul qilinishi mumkin.

The Information nashri xabariga ko‘ra, AMD va Broadcom kabi raqiblar o‘tgan yil mobaynida Nvidia bulutli hisoblash provayderlari va ma’lumotlar markazi ishlab chiquvchilariga katta hajmdagi kredit kafolatlarini bera olmagan, biroq bu ustunlik Huang Renxundan keyingi davrda saqlanib qoladimi — hozircha noma’lum.

"Nvidia doim o‘z balansini faollashtirib, yirik investitsiyalarni jalb qilayotgandi," — dedi Seda Experts moliyaviy konsalting firmasining boshqaruvchi direktori, AQSh Bankining sobiq sarmoyaviy bozor bankiri Craig Coben. “Huang Renxun boshqaruvisiz, kompaniya bu aqldan ozgan bitim tezligini saqlab qolishi mumkinmi?”