Yana to‘xtatildi! AQShda oraliq saylovlar bozor bo‘ronini qo‘zg‘atdi, Janubiy Koreya fond bozori nima uchun birinchi navbatda zarba oldi?

AQShda o‘rtacha muddatli saylovlarda Demokratlar partiyasi ikki palatani batamom egallab oldi, natijada AI ma’lumot markazlari ustidan nazorat kuchayishi haqidagi xavotirlar sokin ko‘lga tashlangan toshday bo‘ldi va bu to‘lqinlar tezda Seul fond bozori bo‘ylab tarqaldi. Janubiy Koreyaning ikki asosiy indeksida bir kunda sotuvni to‘xtatuvchi avtomatik mexanizm ishga tushirildi, yarimo‘tkazgichlar sohasidagi yetakchi aksiyalar jiddiy pasayishni boshdan kechirdi; bu "ko‘k to‘lqin" Janubiy Koreya iqtisodiyotining eng asosiy eksport dvigatelini sinovdan o‘tkazmoqda.

5-noyabr kuni Janubiy Koreya birja indeksi (KOSPI) savdo boshida 1.82% ga tushdi, keyinchalik pasayish davom etdi va kunduzgi savdo vaqtida sotuvni avtomatik to‘xtatuvchi mexanizm (Sell-Sidecar) ishga tushirildi, algoritmik sotuvlar vaqtincha to‘xtatildi. Kunning soat 14:25 holatiga ko‘ra, KOSPI indeksi avvalgi savdo kuniga nisbatan 5.50% ga kamayib, 5371.41 punktga yetdi, KOSDAQ indeksi esa shu vaqt ichida 5.11% ga pasayib, 678.4 punktni tashkil etdi. Ikki asosiy indeks bir kunda birga bozordagi barqarorlik mexanizmini ishga tushirgani juda kamyob holat sanaladi. Samsung Electronics va SK hynix aksiyalari mos ravishda 7.8% va 9.81% ga qulab tushdi.

Bu safargi keskin qulashning asosiy sabablaridan biri — Demokratlar partiyasi Texas, Ogayo va Jorjiya kabi ma’lumot markazlari uchun strategik hududlar gubernatorligini qo‘lga kiritib, yangi ma’lumot markazlariga ruxsat olish bo‘yicha xavotirlarni kuchaytirib yubordi. Samsung Electronics va SK hynix jami KOSPI bozor qiymatining yarmidan ko‘pini tashkil qiladi, shuning uchun yarimo‘tkazgich sohasidagi ixtiyoriy o‘zgarishlar bozor indeksiga kuchli ta’sir ko‘rsatadi.

Demokratlar bu safargi o‘rtacha muddatli saylovda tarixiy "ko‘k to‘lqin"ni amalga oshirib, ikkala palatada ham nazoratni qo‘lga kiritdi. Shu bilan birga, ma’lumot markazlari yuqori zichlikda joylashgan bir nechta shtatlarda gubernatorlik kursilarini yutib oldi.

Xususan, Texas shtati gubernatori sifatida saylangan Gina Hinojosa saylov kampaniyasi davomida, saylanishi bilanoq barcha yangi ma’lumot markazlari uchun ruxsatlarni vaqtincha to‘xtatishni va’da qilgan edi. Texas mintaqaviy gazetasi "Texas Forumi" DataCenterWatch tahliliga tayanib yozishicha, 36 shtatda jami 74 gubernatorlik nomzodidan 43 foizi yangi ma’lumot markazlari qurilishini vaqtincha to‘xtatish yoki taqiqlashni yoqlab chiqqan.

Bozor reaksiyasiga AQSh fond bozorining avvalgi savdo kunidagi dinamikasi ham bevosita ta’sir ko‘rsatdi. 4 kunida AQSh asosiy indekslari umuman o‘sdi — S&P 500 indeksi 1.58% ga, Dow Jones 3.03% ga, Nasdaq esa 1.44% ga ko‘tarildi — biroq ichki tarkibiy o‘zgarishlar jiddiy farqlangan edi.

Apple, Microsoft, Amazon kabi yirik texnologik kompaniyalar kun davomida 5% dan yuqori o‘sishga erishgan bo‘lsa, NVIDIA, Micron, Sandisk, Intel kabi yarimo‘tkazgich kompaniyalari umumiy hisobda 3% dan 8% gacha pasayish qayd etdi. AI hisoblash quvvatini ijaraga beruvchi yangi kompaniyalar CoreWeave va Nebius mos ravishda 9.9% va 6.7% ga qulab tushdi, Filadelfiya yarimo‘tkazgich indeksi 3.1% ga pastlab, so‘nggi olti oy ichidagi eng past darajaga yetdi.

Koreya bozoridagi pasayish asosan yarimo‘tkazgich va AI infratuzilmasi bilan bevosita bog‘liq bo‘lgan elektrotexnika aksiyalariga ta’sir qildi. Samsung Electronics 5.39% ga, SK Square 6.56% ga, Samsung Electro-Mechanics esa 10.31% ga tushib ketdi. KOSDAQ bozorida ham yarimo‘tkazgich uskunalari ishlab chiqaruvchilar kuchli zarba oldi: Jusung Engineering 10.23% ga, Simmtech 13.90% ga, EO Technics esa 11.72% ga pasaydi.

Transformator va boshqa elektrotexnika kompaniyalari ham pasayishdan mustasno bo‘lmadi. Bozorda ma’lumot markazlari qurilishining kechikishi transformatorlar uchun bozor talabini bevosita qisqartirishidan xavotir mavjud. Hyosung Heavy Industries, HD Hyundai Electric va Sanil Electric mos ravishda 10.10%, 7.53% va 12.84% ga pasaydi.

Mirae Asset Securities tahlilchisi Seo Sang-young shunday deydi: "Demokratlar Texas va Jorjiya kabi ma’lumot markazlari uchun muhim hududlarda ham saylovlarda g‘alaba qozondi, natijada elektr tarmog‘iga ulanish, ruxsat olish tartibi hamda elektr narxining regulyatsiyasi bo‘yicha xavotirlar sezilarli kuchaydi. Korxonalar yangi ma’lumot markazlarini qurishda ko‘plab qarz olayotgan bir paytda, buning kechikishi ularga yuqoriroq moliyaviy xarajat va ustama bosim olib keladi."

Mirae Asset Securities bosh tadqiqotchisi Kim Seok-hwan aytadi: "AI regulyatsiyasining kuchayishi yirik texnologik kompaniyalar kapital xarajatlari rejasini buzishi mumkin. Ular OpenAI, Anthropic kabi mijozlarga hisoblash quvvatini va’da qilgan, buning uchun esa ma’lumot markazlarini qurish shart. Qurilish sekinlashsa, daromad oynasi orqaga qaytadi, natijada yirik bulut xizmatlarini ko‘rsatuvchi kompaniyalar investitsion tezligini qayta ko‘rib chiqishi kerak bo‘ladi, bu esa yuqori o‘tkazuvchan xotira hamda ilg‘or chiplarga bo‘lgan talab prognoziga bosim yaratadi."

Koreya Bankining Nyu-York vakolatxonasi hisobotida, bu safargi saylov natijalari Tramp ma’muriyati siyosiy kursida sezilarli o‘zgarish keltirmasligi, biroq "AI regulyatsiyasi va tegishli investitsiyalar bosqichiga cheklangan ta’sir ko‘rsatishi mumkinligi" aytilgan.

Koreya Katolik Universiteti iqtisod professori Yang Jun-seok aytadi: "Demokratlar ham Senat, ham Vakillar palatasini nazorat qilsa ham, prezident veto qilish huquqini bekor qilish uchun uchdan ikki ovoz ko‘pchiligini qo‘lga kiritish ularning imkonidan chetda. Bu esa siyosiy tashabbus doirasini cheklaydi va faqat saylov natijasi orqali AI sohasiga bevosita, muhim ta’sir ko‘rsatilishi qiyin."

U ayni paytda shuni ta’kidlaydi: Agar Demokratlar AI rivoji va investitsiyalarini cheklashda aniqroq siyosiy pozitsiyani bildirsa, buning ustiga soha oldida allaqachon mavjud bosimlar — AI ish o‘rinlarini qisqartirishi, energiya hisob-kitobini oshirishi, ko‘p suv resursini talab qilishi, texno gigantlar esa AI uchun ko‘p qarz olish evaziga bosimda qolishi — bilan birikib, bu "qo‘shimcha ahamiyatli to‘siq omiliga" aylanishi mumkin.

NH Investment & Securities tadqiqotchisi Jo Yeon-ju esa biroz optimistik nuqtai nazarda: "Demokratlar ham AI texnologiyasi ustidagi strategik ustunlikning muhimligini yaxshi biladi, shuning uchun ular katta kechikishlarni amalga oshirmaslikka harakat qiladi, aksincha, mahalliy aholiga kompensatsiya taklif qilib, ma’lumot markazlarining qurilishini rag‘batlantirishga moyil. Yirik texnologik kompaniyalar uchun real bosim, balki, qisqa muddatli bo‘ladi."

iM Securities tadqiqotchisi ta’kidlaydi: "AI ma’lumot markazlari ruxsatini regulyatsiya qilish bilan bog‘liq xavotirlar yarimo‘tkazgich investitsiyasi kayfiyatiga salbiy ta’sir ko‘rsatayotgan bir paytda, neft narxining pasayishi keltirib chiqarayotgan xarajatlarni tejash umidi aviatsiya, transport va boshqa sohalarga ijobiy ta’sirini tarqatmoqda va bunga e’tiborli bo‘lish zarur."

Bozor umumiy bosim ostida bo‘lsa-da, ba’zi sektorlar "ko‘k to‘lqin"dan potentsial foydalanuvchi sifatida qaralmoqda. Demokratlar partiyasi ko‘pchilikni mustahkamlab olgach, bozorda qayta tiklanuvchi energiyani qo‘llab-quvvatlash siyosatining qaytadan yo‘lga qo‘yilishi kutilmoqda; quyosh, shamol, atom va energiya saqlash tizimlari (ESS) bilan bog‘liq aksiyalar asosiy foyda yo‘nalishi deya ko‘rilmoqda.

DS Investment Securities tadqiqotchisi Ahn Joo-won shunday deydi: "Demokratlar partiyasi saylovlardagi kuchli ustunligidan kelib chiqib, oldingi qonun chiqarishda ham kuchli savdo pozitsiyasiga ega bo‘ladi, natijada quyosh, shamol va boshqa qayta tiklanuvchi energiya talab va manfaatlari to‘liq ifodalanadi, shamol va yoqilg‘i elementlari bilan bog‘liq aksiyalar bundan foyda ko‘radi."

Yuanta Securities tadqiqotchisi Lee Jae-won ogohlantiradi: "Demokratlar Kongressni nazorat qilgan va asosiy shtatlar gubernatorligini qo‘lga kiritgan vaziyatda, AI ma’lumot markazlari uchun regulyatsiyaning kuchayish ehtimoli ortadi. Texas va boshqa muhim ma’lumot markazlari qurilishi bo‘layotgan hududlarda ruxsat cheklovlari va elektr tarmog‘i xarajatlari, AI investitsion jarayonini sekinlashtirishi, natijada xotira yarimo‘tkazgichlarining talabini va narxini tushirish ehtimoli yuqori."