Markazlashtirilgan birjalaridagi stablecoin zaxiralari $68 milliardga yetib, yangi rekord o‘rnatdi, garchi ta’minot o‘sishi sekinlashgan bo‘lsa ham. 22-avgustda qayd etilgan ushbu so‘nggi natijaga $53 milliard USDT va $13 milliard USDC balanslari sabab bo‘ldi.
Zanjir ichidagi ma’lumotlarni yig‘uvchi CryptoQuant hisobotiga ko‘ra, bu avvalgi rekordlardan aniq farq qiladi. Yangi umumiy ko‘rsatkich 2022-yil fevral oyida BUSD muhimroq rol o‘ynagan vaqtdagi $59 milliardlik avvalgi cho‘qqidan oshib ketdi. O‘shandan beri zaxiralar 2023-yil oktabridagi eng past darajadan ikki baravardan ko‘proqqa oshdi, Donald Trump saylovda g‘alaba qozonganidan so‘ng $28 milliardga ko‘tarildi.
Stablecoin likvidligida sovuqlashayotgan dinamika
Stablecoin balanslarining o‘sishi ko‘pincha kuchli bozor likvidligi belgisi sifatida qaraladi. Ular aktivlarni sotib olish uchun zarur mablag‘larni ta’minlaydi va raqamli aktivlar bo‘yicha narx harakatlarini qo‘llab-quvvatlovchi asosiy omil hisoblanadi.
Biroq, birjalardagi rekord darajalarga qaramay, stablecoin umumiy ta’minotining kengayishi sekinlashayotganini ko‘rsatmoqda. 2024-yil noyabridan beri sof qo‘shimchalar pasaygan, so‘nggi kirimlar atigi $1.1 milliardni tashkil etdi, ilgari esa oyiga $4–$8 milliardga o‘sish kuzatilgan edi.
CryptoQuant ta’kidlashicha, bu zaifroq ta’minot kengayishi kripto bozorlaridagi likvidlik sharoitlarining kuchini pasaytiradi. Oldingi sikllarda stablecoin tez o‘sishi, ayniqsa Bitcoin va boshqa yirik aktivlarda, sezilarli narx o‘sishlari bilan mos kelgan.
Shu sababli, kuchli kirimlar davri odatda ekotizimga yangi kapital kirib kelayotganini aks ettiradi. Hozirgi sekinlashuv esa stablecoinlarga kamroq yangi pul kirayotganini ko‘rsatadi, bu esa bozorning keyingi o‘sish sur’atini cheklashi mumkin.
Tether o‘sishi bozor ustunligiga qaramay sekinlashmoqda
Tether birja zaxiralarida yetakchilikni saqlab qolmoqda, biroq uning o‘sish sur’ati 2025-yilda sekinlashdi. So‘nggi 60 kun ichida USDT ta’minoti $10 milliardga oshdi. Bu esa 2024-yil oxirida qayd etilgan $21 milliardlik o‘sishdan ikki baravar kam.
Sekinlashuv so‘nggi ko‘rsatkichlarda ham aks etgan, ular 30 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha qiymatdan biroz past bo‘ldi va kapital kirimlarining sekinlashayotganini ko‘rsatdi. CryptoQuant buni bozorning eng yirik likvidlik manbalaridan birida dinamikaning pasayishi sifatida talqin qiladi.
Shunga qaramay, hisobotda likvidlik hali ham qo‘llab-quvvatlovchi darajada ekani, biroq 2024-yil oxiridagidek kuchli emasligi ta’kidlanadi. Oldinga qarab, agar ta’minot kengayishi sovuqlashishda davom etsa, bozorlar konsolidatsiyaga o‘tishi mumkin. Biroq, yangi emissiya yana bir bor bozorni ko‘tarilish bosqichiga olib kelishi mumkin.
