Не дозволяйте хвилям навколо Nvidia та виборчому шуму вас лякати! Morgan Stanley: Незважаючи на турбулентність у сфері AI, основний рушій бичачого ринку не змінюється, а довгостроковий наратив — «надзвичайно оптимістичний».

За даними Jinse Finance, головний інвестиційний директор Morgan Stanley Wealth Management Ліза Шалет (Lisa Shalett) заявила, що нестабільність керівництва Nvidia (NVDA.US) та перемога Демократичної партії на проміжних виборах ще більше посилили занепокоєння щодо динаміки штучного інтелекту (AI) на ринку, однак ці фактори не зможуть похитнути основний рушій цієї бичачої хвилі — капітальні витрати на інфраструктуру AI.

Вона вважає, що результати виборів не слід розглядати як заперечення інвестицій у AI чи будівництва дата-центрів. Основна вимога виборців — посилити регулювання безпеки AI та зробити розподіл витрат і прибутків від будівництва дата-центрів більш справедливим. У інтерв’ю Шалет зазначила, що інвестори надто фокусуються на політичних тенденціях і волатильності технологічних акцій, натомість ігнорують довгострокову ринкову логіку.

«Довгострокові інвестори мають тримати курс на основну тенденцію: бичача основа формована капітальними витратами на AI та трансформацією AI-індустрії залишається міцною. На мій погляд, більш макроекономічна перспектива є вкрай оптимістичною», — зазначила вона.

Акції AI-концепту значно впливали на зростання ринку більшу частину цього року, проте останнім часом показують сильну волатильність. У п’ятницю Філадельфійський напівпровідниковий індекс закрився падінням на 3,4%, втім за тиждень, незважаючи на негативні новини щодо Nvidia, індекс зріс на 8,1%. Цього тижня акції Nvidia впали на 13% через скандал навколо генерального директора Хуан Женьсюня, який оголосив про відставку.

Шалет зазначила, що постачальники обладнання та інфраструктури для розширення AI мають великі обсяги відкладених замовлень, черга яких вже запланована до 2027 року, а частина до першої половини 2028 року. Навіть якщо суттєві політичні зміни призупинять реалізацію проектів, реальний вплив з’явиться лише в 2028-2029 роках.

Вона також додала, що навіть якщо регуляторний тиск уповільнить розширення індустрії та знизить довгострокові маржі прибутку, це може скоротити ризик значних сплесків і обвалів, а також утворення бульбашок. Спокійніший темп інвестицій у AI допоможе пом’якшити інфляційний тиск, зменшити навантаження на кредитний ринок і скоротити новий обсяг залучення акціонерного капіталу. На думку Шалет, такі зміни не зруйнують бичачий ринок, а навпаки можуть його продовжити.

Всередині технологічного сектору Шалет віддає перевагу найбільшим хмарним сервісам та окремим компаніям у галузі програмного забезпечення. Окрім цього, вона також бачить перспективи у розвитку електромереж, промисловому секторі, фінансових послугах і сфері охорони здоров’я.

Щодо закордонних акцій (включаючи ринки, що розвиваються), Шалет також налаштована позитивно: вона розглядає їх як інструмент диверсифікації портфеля, а не як заміну американським акціям.