Графік — обвал AI-акцій викликав ринкову тривогу. Ось що трейдери зараз відстежують

Оновлено статтю, опубліковану в п'ятницю ввечері — усі цінові дані оновлені.

Harry Robertson/Dhara Ranasinghe

Reuters Лондон, 9 листопада - Падіння акцій технологічних компаній (link), а також погіршення впевненості ринку в акціях, пов'язаних з штучним інтелектом (AI) (link), можуть випробувати стійкість глобальних фінансових ринків від Нью-Йорка до Тайбея.

Технологічно орієнтований індекс Nasdaq 100 .NDX у п’ятницю минулого тижня зріс більш ніж на 1%, але цього тижня він знизився на 5%, і трейдери залишаються напруженими.

Політики давно попереджають (link), що ризик падіння хвилі інтересу до штучного інтелекту може мати наслідки. Інвестори та регулятори уважно стежать за показниками стресу на ринку, деякі з них вже сигналізують про небезпеку — хоча поки не критичну.

Ось останні дані щодо ключових показників:

Зростання тривоги на ринку

Індекс страху на Уолл-стріт — VIX .VIX, що вимірює волатильність американського фондового ринку, у четвер піднявся вище 28, до найвищого рівня з кінця березня. На закритті в п’ятницю індекс був трохи вище 25.

У порівнянні з різким стрибком після "Дня визволення" у квітні 2025 року та розпродажем у серпні 2024-го, цей приріст є незначним.

Попри це, за минулий тиждень VIX підскочив понад 30%.

Європейський аналогічний індекс у п’ятницю також досяг найвищого рівня з травня .V2TX.

«Зараз це ще початкова фаза», — зазначила менеджерка портфеля First Eagle Investments Іданна Аппіо (Idanna Appio). «Я переживаю, якщо волатильність ще більше зросте, збільшиться тиск на ринок і виникнуть реальні проблеми з доступом до ринку. Саме це буде у фокусі моєї уваги».

https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20261105/VIX-INDEX-365D/mypmrzorkvr/chart.png

Захист від турбулентності технологічних компаній

Можливо, найбільший сигнал про потенційні ризики в галузі штучного інтелекту — різке зростання вартості страхування від дефолтів (link).

Вартість страхування боргу компанії CoreWeave CRWV.O вже досягла «зони проблем», п’ятирічний спред кредитних дефолтних свопів (CDS) перевищив 1 000 базисних пунктів, встановивши історичний рекорд. Це стало барометром занепокоєння інвесторів у секторі AI.

https://www.reuters.com/graphics/COREWEAVE-BONDS/klvyragxapg/chart.png

Спреди кредитних дефолтних свопів SpaceX SPCX.O та Intel INTC.O також стрибнули на минулому тижні.

З пониженням ентузіазму трейдерів до ризикових активів .MERH0A0, премія для володіння американськими облігаціями з високою доходністю (так званими «сміттєвими облігаціями») зросла до найвищого рівня після турбулентності «Дня визволення».

Згідно з індексом ICE Bank of America .MERH0A3, у найбільш ризикованих сегментах ринку — тобто облігаціях з рейтингом CCC або нижче — премія зараз близька до найвищих значень з 2020 року.

https://www.reuters.com/graphics/USA-BONDS/zgvodormypd/chart.png

Пошук захисних активів

Хоча денна волатильність була відносно помірною, приток коштів до захисних активів — очевидна ознака посилення ринкової тривоги.

З огляду на високий рівень боргу, підвищення інфляції і збільшення випуску облігацій технологічними компаніями US10YT=RR, конкуренція за капітал (link) призвела до зниження дохідності десятирічних американських облігацій на 50 базисних пунктів від жовтневих максимумів понад 5%.

На валютному ринку ситуація майже спокійна, але є ознаки активації доларової «безпечної гавані»: у п’ятницю долар підскочив майже на 0,8%, що стало найбільшим одноденним приростом з червня =USD.

У четвер тримісячний своп євро — крос-валюта для обміну на долари — тимчасово досяг -8 базисних пунктів, найнижчого рівня з кінця 2023 року, що свідчить про зростання попиту на доларове фінансування. Станом на понеділок показник повернувся до близько -3,5 б.п. EURCBS3M=PMID.

У звіті про потоки коштів Bank of America, опублікованому у п’ятницю, зазначено чистий притік в грошові фонди у розмірі $140 млрд за тиждень, що стало сьомим за величиною індикатором за весь час спостережень.

https://www.reuters.com/graphics/USA-BONDS/dwpkmxazwpm/chart.png

Стан облігаційного ринку

Поки що на облігаційному ринку немає ознак такого тиску, який спостерігався під час пандемії чи «Дня визволення».

MOVE — індекс, що відстежує волатильність ринку американських держоблігацій — у жовтні досяг шестимісячного максимуму, але потім знизився .MOVE.

https://www.reuters.com/graphics/USA-BONDS/zgvodormypd/chart.png

Інші індикатори облігаційного ринку, такі як спреди свопів процентних ставок США, що відображають тиск на фінансування та ліквідність, теж залишаються стабільними US10IRS10Y=RR.

(Для зручності читачів, чия рідна мова не англійська, Reuters автоматично перекладає свої статті багатьма іншими мовами. Через можливі помилки автоматичного перекладу або недостатність контексту, Reuters не гарантує точність такого перекладу і надає його лише для зручності читачів. Reuters не несе відповідальності за будь-які збитки чи втрати, спричинені використанням автоматичного перекладу.)