Кошти роздрібних інвесторів у США знову спрямовуються до технологічних акцій. JPMorgan: Nvidia (NVDA.US) минулого тижня залучила 834 мільйони доларів, акції виробників чіпів пам'яті користуються попитом.
Останній дослідницький звіт JPMorgan показує, що з настанням жовтня на фондовому ринку США настрої роздрібних інвесторів почали поліпшуватися, і кошти знову прямують у технологічний сектор.
Згідно з даними Ukrainian Finance APP, останній дослідницький звіт Morgan Stanley свідчить, що зі входженням американського фондового ринку у жовтень, настрої роздрібних інвесторів починають покращуватись, кошти повертаються до технологічного сектору, особливо до акцій, пов'язаних з штучним інтелектом (AI), напівпровідниками та чипами для зберігання даних. Незважаючи на зростання прибутковості американських облігацій, геополітичні ризики та коливання цін на нафту змушують ринок бути обережним, вже спостерігаються ознаки повернення роздрібних капіталів. Nvidia (NVDA.US) стала найпопулярнішою акцією серед роздрібних інвесторів минулого тижня, чистий обсяг купівлі склав 834 мільйони доларів, Sandisk (SNDK.US) та Micron Technology (MU.US) також потрапили до першої п'ятірки за обсягами купівлі.
Morgan Stanley зазначає, що історично активність торгівлі роздрібних інвесторів була найвищою у першому кварталі кожного року, а третій квартал відзначався низькою активністю. З завершенням вересня сезонний тиск на вихід капіталу, здається, зникає. Останнім часом масштаби притоку роздрібних коштів відновились з низьких рівнів вересня, торгова активність поступово повертається до середнього рівня за останні 12 місяців.
Однак загальний обсяг притоку капіталу все ще трохи нижчий за історичні середні значення. Згідно зі звітом, протягом тижня з 1 по 7 жовтня роздрібні інвестори США здійснили чисту купівлю акцій та ETF на суму 5,7 мільярда доларів, що нижче ніж середній рівень за останніх 12 місяців (6,7 мільярда доларів щотижня). З них чистий притік у ETF склав 4,7 мільярда доларів, а у окремі акції — 1 мільярд доларів, що свідчить про те, що роздрібні інвестори досі віддають перевагу участі в ринку через ETF.
Технологічні акції знову стали основним об'єктом уваги для роздрібних коштів. Дані Morgan Stanley показують, що активність притоку капіталів до ETF технологічного сектору вже досягла 73-го перцентилю історичного розподілу, тоді як чотири тижні тому вона становила лише 4-й перцентиль, що відображає явне відновлення інтересу роздрібних інвесторів до технологічного сектору.
Ця хвиля повернення капіталу зосереджена не лише в "семи гігантах" американського фондового ринку, але й поширюється на інші технологічні компанії. Сектор напівпровідників і апаратного забезпечення продовжує отримувати фінансову підтримку, а акції програмного забезпечення також знову фіксують чисті купівлі, що свідчить про розширення оптимізму роздрібних інвесторів щодо технологічної галузі.
Конкретно, минулого тижня Nvidia отримала приблизно 834 мільйони доларів чистої купівлі роздрібними інвесторами, займаючи перше місце серед усіх акцій. Компанія Alphabet (GOOGL.US), материнська компанія Google, зайняла друге місце з 265 мільйонами доларів, Sandisk — третє місце з 150 мільйонами доларів, Micron Technology — четверте з 135 мільйонами доларів, а Seagate Technology (STX.US) — п'яте місце з 129 мільйонами доларів.
Інші великі технологічні акції також отримали притік капіталу. Tesla (TSLA.US) минулого тижня отримала близько 122 мільйони доларів чистої купівлі, Amazon (AMZN.US) отримав 81 мільйон доларів, Microsoft (MSFT.US) — 34 мільйони доларів. Для порівняння, Apple (AAPL.US) зазнала чистого продажу приблизно на 15 мільйонів доларів.
Варто відзначити, що незважаючи на зростання ціни акцій SpaceX (SPCX.US) минулого тижня приблизно на 15%, роздрібні інвестори продовжили скорочувати свої позиції в цій акції, чистий обсяг продажу склав 177 мільйонів доларів, що зробило її найбільш проданою акцією за тиждень. Morgan Stanley зазначає, що після IPO SpaceX роздрібні інвестори створили значні позиції, і зростання ціни акцій сприяло фіксації прибутку деякими інвесторами, але з жовтня темпи скорочення позицій вже знизились.
Увага до SpaceX на ринку продовжує зростати. Окрім прогресу в тестових польотах Starship та розгортанні супутників Starlink, з'явились повідомлення, що компанія шукає близько 40 мільярдів доларів для закупівлі чипів Nvidia для розширення своїх AI-систем. Маск раніше заявляв, що кількість чипів Nvidia, які використовуються у Colossus 2, до кінця року може подвоїтись.
Окрім SpaceX, Intel (INTC.US) минулого тижня зазнала чистого продажу роздрібними інвесторами на суму близько 148 мільйонів доларів, Marvell Technology (MRVL.US), Super Micro Computer (SMCI.US) та Moderna (MRNA.US) також потрапили до першої п'ятірки акцій з найбільшою чистою продажною активністю.
З точки зору загальної ситуації в галузях, переваги роздрібних інвесторів щодо технологічних акцій яскраво контрастують з іншими секторами. Окрім технологічної галузі, яка отримала приблизно 602 мільйони доларів чистого притоку, промисловий сектор отримав близько 143 мільйонів доларів, інші основні галузі переважно зазнали чистого виходу капіталу. Зокрема, сектор комунікаційних послуг зазнав чистого виходу близько 231 мільйона доларів, фінансовий сектор — 184 мільйона доларів, сектор охорони здоров'я — 153 мільйони доларів.
У той же час, інтерес роздрібних інвесторів до фінансових акцій залишається обмеженим. Morgan Stanley зазначає, що хоча великі банки останнім часом відстають, а зростання очікувань ринку щодо підвищення процентної ставки Федеральною резервною системою покращило перспективи чистого процентного доходу банків і доходи від торгової діяльності можуть залишатись сильними, роздрібні інвестори ще не почали активно купувати фінансові акції на низьких рівнях.
З наближенням сезону звітності за третій квартал, ефективність компаній може стати наступним ключовим фактором впливу на потоки роздрібних коштів. Згідно з узгодженими ринковими очікуваннями, викладеними у звіті Morgan Stanley, прибуток компаній у третьому кварталі очікується на рівні зростання 31% у річному вимірі, а якщо виключити енергетичний сектор — 27%; виручка очікується на рівні зростання 12%, без енергетики — 11%.
Звіт зазначає, що темпи зростання прибутку у всіх галузях очікується покращити порівняно з аналогічним періодом минулого року, причому енергетика та технології можуть стати лідерами, а сектор споживчих товарів першої необхідності ймовірно відставатиме. Однак річний прогноз прибутку на 2026 рік з початку вересня постійно переглядається вниз, що означає, що ринок має уважно стежити за тим, чи компанії зможуть досягти високих очікуваних темпів зростання.
Morgan Stanley вважає, що з наближенням сезону звітності за третій квартал, повернення роздрібних коштів до технологічних акцій, відновлення активності торгівлі ETF та збереження потужної динаміки економічного зростання США підтримують ринкові настрої. Проте прибутковість американських облігацій, ціни на нафту та геополітична ситуація все ще можуть впливати на ризикові уподобання інвесторів, і чи зможе технологічний сектор продовжити тенденцію притоку капіталу, залежить від анонсу результатів компаній та змін макроекономічних умов.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Страх — найбільший ведмідь! Morgan Stanley закликає купувати напівпровідники: нестача землі та електроенергії не проблема, затверджені проєкти не встигають за попитом
Morgan Stanley вважає, що нещодавній розпродаж у секторі напівпровідників є надмірним, і н айбільшим ризиком виступає паніка на ринку, а не фундаментальні фактори. Завдяки попиту на інфраструктуру штучного інтелекту замовлення на продукцію зростають, а пропозиція напівпровідників залишається ключовим вузьким місцем, обмеження LPS, навпаки, призводять до більш стабільного зростання. У короткостроковій перспективі сектор може залишатися у фазі консолідації і знаходиться близько до дна; перспективними виглядають напрямки обчислювальної потужності та зберігання даних.
Замовлення на хешрейт вибухнули: чому "AI-трейдинг" втрачає популярність? JPMorgan розкриває різницю у часі між інвестиціями в AI та зростанням продуктивності
Глобальна дослідницька команда з економіки JPMorgan на чолі з Joseph Lupton у звіті від 10 листопада зазначила, що нещодавнє покращення продуктивності праці більше пов'язане з поглибленням капіталу та підвищенням інтенсивності використання виробничих факторів. Широка ефективність, яку приносить штучний інтелект шляхом реорганізації процесів, інтеграції даних і організаційних змін, ще потребує часу для реалізації. Це означає, що замовлення на чипи, сервери та електрообладнання можуть зростати раніше, але постійна інвестиційна віддача для операторів обчислювальних потужностей і кінцевих користувачів не обов'язково настане одночасно.
Інвестування в AI входить у «долину розчарування», наступні 18 місяців стануть вирішальним випробуванням!
Goldman Sachs вважає, що інвестиційний цикл штучного інтелекту нині перебуває на стадії «долини розчарування», проте це не вперше. Основна суперечність полягає в тому, що бізнес-моделі нових хмарних сервісів суттєво залежать від повернення інвестицій кінцевих клієнтів у сферу ШІ, тоді як «кількість компаній, які можуть прямо приписати собі прибуток від ШІ, наразі практично дорівнює нулю». Засновник Social Capital Паліхапітія чітко визначив ключове вікно у 18 місяців, протягом якого ринок проведе розрахунок між сталими й несталими бізнес-моделями у сфері ШІ.
Основна занепокоєність Anthropic: доходи можуть бути відкликані будь-коли, а вартість обчислювальних потужностей зафіксована на 20 років
Zheshang Securities вважає, що дохід Anthropic переважно стягується згідно з об'ємом використання, а залишкові зобов'язання по виконанню покривають лише близько 5,1 місяця річного доходу. Водночас витрати на обчислювальні потужності вже зафіксовані на рівні 895,4 мільярда доларів США невідкличних зобов'язань із максимальною тривалістю до 2045 року. Дохід можна зменшити в будь-який момент, а від витрат відмовитися неможливо — між ними формується високонесиметричний часовий розрив, який і є справжнім ключовим обмеженням компанії.
Ціни на криптовалюти
Більше
