Попередній огляд американського фондового ринку: ф'ючерси на три основні індекси знижуються, бичачий ринок США цього тижня проходить випробування на міцність

Передринкові тенденції на ринку

1. 11 травня (понеділок) перед відкриттям американського ринку акцій, ф'ючерси на три основні фондові індекси США знижуються. На момент написання Dow Jones падає на 0,15%, ф'ючерси на S&P 500 падають на 0,16%, ф'ючерси на Nasdaq падають на 0,12%.

2. На момент написання DAX (Німеччина) знизився на 0,37%, FTSE 100 (Великобританія) не змінився (0,00%), CAC40 (Франція) впав на 1,15%, Euro Stoxx 50 знизився на 0,61%.

3. На момент написання WTI нафта виросла на 3,28%, торгується по 98,55 доларів США за барель. Brent піднявся на 3,03%, торгується по 104,36 доларів США за барель.

Новини ринку

Американський фондовий ринок на рекордних висотах входить у вирішальний тиждень: Пауелл готується до прощання, зростання інфляції - “шок”, історичний “булл-ран” піддається тесту на стійкість. Американський фондовий ринок перебуває на історичних максимумах, недавні потужні результати змусили інвесторів забути про занепокоєння початку року. Цього тижня графік переходить від напряму сезонної звітності до ключових публікацій інфляційних даних. Після даних минулого тижня, які показали достатню стабільність ринку праці, турботи про нього відходять на другий план, а інфляція стає в центрі уваги. CPI за квітень — головна новина вівторка. Через енергетичний шок економісти очікують, що річне зростання CPI в квітні підскочить з 3,3% до 3,8%; базовий CPI (без енергії та продуктів харчування) очікується вирости з 2,6% у березні до 2,7%. Дані PPI будуть оприлюднені у середу, а разом із ними й показники роздрібних продажів, які перевірять здатність споживачів витрачати під тиском. Це відбудеться на фоні того, що до останнього дня керівництва Федеральної резервної системи США Пауеллом (призначений на 15 травня) залишилось лише кілька днів, і очікується, що призначення Кевіна Уоша у Сенаті буде винесено на голосування вже цього тижня. Геополітика також стане однією з головних тем для інвесторів наступними днями.

Вікно миру на Близькому Сході стрімко звужується! Ринковий тренд перейшов від AI-моменту до теми “NACHO”? На думку деяких стратегів з Wall Street, останні геополітичні події означають, що криза в Ормузькій протоці перетворилася з “короткострокового геополітичного шоку” на “проблему циклу реставрації глобальної енергетичної системи”. Це призводить до того, що ризикова премія на нафту залишається значною, і ринок повинен торгувати не лише “заголовками про перемир'я”, а й враховувати споживання запасів, страхування вантажів, альтернативні маршрути та цикл поповнення запасів. Крім того, класична стратегія моментуму на фондовому ринку — купівля переможців та масштабний продаж тих, хто програє, ґрунтуючись на різноманітних технічних індикаторах чи індивідуальних кількісних моделях банків — досягла крайніх рівнів, які історично попереджали короткострокові обвальні розпродажі. Це означає, що хоча AI-індустрія ще не втратила свого основного тренду “булл-рану” на глобальних ринках, у короткій перспективі можливий перехід від “позитивного перегляду прибутків” до “корекції, зумовленої перегрівом моментуму”. Наразі все більше трейдерів схиляються до ставки на тему “NACHO”: тобто “Not A Chance Hormuz Opens”, припускаючи, що блокування Ормузької протоки надовго неминуче. Це може означати нормалізацію високих цін на нафту, що й надалі стримуватиме Fed у питанні зниження процентної ставки, підвищуючи відносну привабливість великих енергетичних акцій, сервісу, страхування вантажів і американського сланцю, водночас створюючи тиск на авіацію, хімію, споживчі та ще не прибуткові і чутливі до ставок високооцінені компанії, які зростають.

Очікування зниження ставки знову відтерміноване! Goldman Sachs попереджає: інфляція з високою стійкістю “замикає” Fed у клітці, новому голові Уошу буде складно діяти. Через більш стійку інфляцію, ніж очікувалось, прогноз Goldman Sachs щодо перспектив зниження ставки США перенесено на один квартал. Тепер банк очікує, що Fed здійснить наступні два зниження ставки у грудні 2026 року та березні 2027-го. Американська економічна команда Goldman Sachs зазначає, що під впливом енергетичних витрат інфляція PCE у США може залишатися на рівні близько 3% протягом усього 2026 року, що вище цілі Fed у 2%, а це затримує необхідні умови для перезапуску політики. Крім того, зі стійкою інфляцією PCE на рівні 3% і високими енергетичними витратами через ситуацію на Близькому Сході, якщо Уош буде поспішно знижувати ставку одразу після зайняття посади, це може сприйматися ринком як “капітуляція перед інфляцією”. Якщо очікування інфляції вийдуть з-під контролю, Уош буде мати ще більш гостру кризу довіри, ніж Пауелл.

PIMCO: Якщо ескалація навколо Ірану підвищить інфляцію, Fed може перейти від “відтермінування зниження ставки” до “відновлення підвищення ставки”. Головний інвестиційний директор Pimco Ден Іваскі зазначив, що війна на Близькому Сході може змусити Fed ще більше відкласти зниження ставки, а також підвищити вартість кредитних коштів. Головний інвестиційний директор цього гіганта облігацій пояснив, що зростання енергетичних цін, спричинене ризиком блокування Ормузької протоки Іраном, створює нові труднощі для американських чиновників, які прагнуть знизити інфляцію до цільового рівня в 2%. Іваскі заявив: “США ще далекі від цього, але можна спостерігати, як Європа, Великобританія та навіть Японія вже сьогодні ще більше посилюють політику, і я не виключаю цього для США.” Він додав, що з огляду на динаміку інфляції та її непередбачуваність, будь-які дії, спрямовані на зниження процентної ставки у США, будуть контрпродуктивними, і підкреслив, що такі кроки “можуть привести до зростання середньо- і довгострокових ставок”.

Morgan Stanley прогнозує "червень — судний день" для ціни на нафту: якщо буфер між США і Китаєм буде вичерпано, Brent може наблизитись до $150. Morgan Stanley у своєму терміновому звіті підкреслює, що глобальний нафтовий ринок перебуває у “гонці з часом” — якщо блокування Ормузької протоки триватиме і після червня, буфери, які досі стримували екстремальний сплеск цін, можуть повністю зникнути, тоді ціни на нафту можуть знову різко підскочити. На думку аналітиків, зараз ринок зберігає відносний порядок попри втрату майже мільярда барелів потужностей, завдяки буференим можливостям США та Китаю. Прогноз банку — якщо закриття протоці буде тривалим, ціна на нафту Brent може злетіти до діапазону $130–$150 за барель. Це співзвучно із прогнозом Citi на Brent $120 протягом наступних 0–3 місяців, що вказує на узгоджену оцінку ризику на Wall Street.

Новини по окремих акціях

Intel (INTC.US) і SK hynix розглядають співпрацю у сфері передових пакувальних технологій. З'явилась інформація, що Intel працює зі SK hynix над розробкою передової 2,5D пакувальної технології на основі EMIB. Ця технологія через кремнієвий міст з'єднує кілька чипів, на відміну від схеми TSMC CoWoS з кремнієвим проміжним шаром, і розглядається як потенційний спосіб подолати вузьке місце у виробництві передових чипів. На цій новині Intel підскочила більше ніж на 3% перед відкриттям ринку. Обидві компанії поки що не прокоментували дану інформацію.

Загострення конкурентної боротьби серед техгігантів у сфері AI! Amazon (AMZN.US) вперше виходить на ринок франків — повний вперед у AI-інвестиції. Зважаючи на те, що великі хмарні сервіси шукають нові ринки боргових інструментів для фінансування інвестицій в AI, Amazon також приєдналася до цієї тенденції. За даними поінформованих джерел, компанія готується до першої емісії облігацій у швейцарських франках. Amazon залучила BNP Paribas, Deutsche Bank і J.P. Morgan для розміщення шести частин бондів з терміном від 3 до 25 років у швейцарських франках. Сьогодні вибуховий попит на обчислення, спричинений AI, змушує техгігантів змагатися у “AI-гонці озброєнь — хто не інвестує, той вибуває”. Великі інвестиції швидко виснажують кеш, тому вихід на боргові ринки стає необхідністю. Для фінансування інфраструктури AI техгіганти прагнуть залучити багатоформатні ресурси, виходячи за межі доларових боргових інструментів.

Глобальна фінансова експансія Google (GOOGL.US) продовжується: після єврооблігацій — перша емісія бондів у єнах для інвестицій у AI. Google з вражаючою швидкістю і масштабом розширює свою фінансову мережу по всьому світу. За даними поінформованих джерел, Google планує вперше випустити облігації у японських єнах, для чого залучила BofA Securities, Mizuho Securities і Morgan Stanley для потенційної випуску пріоритетних без забезпечення бондів із фіксованою ставкою. Очікується, що операцію проведуть найближчим часом з урахуванням ринкових умов. Як SEC-реєстрована емісія, це буде перший досвід Google на японському ринку бондів. Вихід на японський ринок — продовження глобальної стратегічної експансії фінансування компанії. План з емісією єнових бондів означає, що за кілька місяців Google покриє всі шість основних валютних ринків: долар, фунт, франк, євро, канадський долар та єна.

Blackstone (BX.US) купує більшість акцій Skroutz — розширює бізнес у Греції. Одна з найбільших альтернативних інвесткомпаній світу — Blackstone — домовилася придбати більшість акцій грецької онлайн-платформи Skroutz у CVC Capital Partners Plc, щоб розвивати бізнес у цій середземноморській країні. Згідно з заявою, засновники Skroutz продадуть частку, але залишаться акціонерами й продовжать керувати компанією, а George Chatzigeorgiou лишається CEO. За словами джерел, цінність Skroutz - 635 млн євро (приблизно 746 млн доларів США), включаючи борг. Інші інвестиції Blackstone в Греції: Hotel Investment Partners — володіє численними готелями по країні, та Fraport Greece — оператор регіональних аеропортів, зокрема на Корфу, Родосі й Криті.

Важливі економічні дані та анонси подій

UTC+8, 23:00 — Інфляційні очікування за 1 рік Нью-Йоркського відділення Fed, квітень (США)

Анонси прибутків

Вівторок рано: Ast SpaceMobile(ASTS.US), Tuya Smart(TUYA.US)

Вівторок перед відкриттям ринку: Vodafone(VOD.US), Tencent Music(TME.US), Huya(HUYA.US)