TOWNS коливається на 52,3% за 24 години: обсяг торгів зріс у понад 10 разів, що призвело до різкого зростання ціни

Від SpaceX до Anthropic: мегакорпорації отримали новий підхід до лістингу акцій.

Burry зізнався, що якби не мав уже відкритої короткої позиції, різке падіння, викликане скандалом, могло б стати хорошою можливістю для зворотного купівлі — але він сам однозначно не буде брати участь. Смертельний ризик полягає в тому, що криза може спровокувати розслідування з боку регуляторів за його "мафіозну" бізнес-практику та експортний контроль. У поєднанні з надмірними інвестиціями в AI, його конкурентну перевагу буде швидко втрачено, тому він наполегливо продовжує тримати коротку позицію.

Ключові сумніви зосереджені на трьох серйозних недоліках: керівництво заявляє про щорічну ціну в $20-25 мільйонів за мегават, фактичні фінансові дані показують лише $9,2 мільйона; незалежні розрахунки двох організацій вказують на дефіцит фінансування розміром приблизно $33 мільярди; до 2028 року на ринку з’явиться 55 гігават нових постачальників обчислювальних потужностей — це в 20 разів більше за власні масштаби CoreWeave. Поточний борг становить $46,9 мільярда, капітал — лише $4 мільярди, протягом цього десятиліття немає вільного грошового потоку — чи зможе рідкісна ефективність підтримувати компанію до погашення кредитів, це питання залишається без відповіді навіть після сильних квартальних звітів.

Аналітик Goldman Sachs Боббі Молаві порівнює сучасний бум зі штучним інтелектом із британською «залізничною лихоманкою» XIX століття: 500 компаній витратили більше, ніж річний національний дохід, на будівництво 8000 миль залізниць, а майже всі ранні інвестори зазнали краху, при цьому справжніми вигодонабувачами стали лише наступні «пасажири». Він зазначає, що нинішня хвиля інтересу до AI підживлюється боргом і моментумом, а форвардний ціновий коефіцієнт S&P 500 у 18 разів — це лише «відносно дешево», і чи зможуть творці зберегти цінність — історія дає на це скоріше песимістичну відповідь.