Під скандал навколо позашлюбних стосунків ціна акцій NVIDIA різко впала, "великі песимісти": у короткостроковій перспективі це може бути "відмінна угода", але в довгостроковій лишаються песимістами.

Nvidia опинилася в центрі скандалу через позашлюбні стосунки свого генерального директора, акції компанії залишаються під тиском, а масштаб випаровування її ринкової вартості вже перевищив загальну ринкову вартість Meta. Відомий інвестор Michael Burry, який прославився завдяки шортам Nvidia, заявив, що короткостроково ринок може розглядати це як "чудову торгову можливість", проте сам не планує купувати чи тримати акції та як і раніше має песимістичний погляд на довгострокові перспективи Nvidia.

Генеральний директор Nvidia Jensen Huang — у внутрішньому листі, надісланому співробітникам минулої неділі (8 листопада), відверто визнав, що позашлюбні стосунки дійсно мали місце. Після розголосу цієї новини акції Nvidia до закриття торгів у вівторок впали майже на 10%. Враховуючи попередні побоювання ринку щодо надмірних інвестицій у AI та зростання очікувань суворішого регулювання після того, як Демократична партія минулого тижня отримала контроль над обома палатами конгресу, акції Nvidia впали більш ніж на 30% від історичного максимуму близько 243 доларів, досягнутого 6 жовтня.

За повідомленням Business Insider у середу (11 листопада), Burry у своєму пості на Substack у вівторок написав, що його "трохи шокує така швидка зміна ринку". Він зазначив, що якби не мав вже сформованої ведмежої позиції, міг би відчути "деякий ентузіазм як контр-інвестор", адже сумнівається, що "цей скандал суттєво вплине на економічні основи компанії". Водночас він попереджає, що дана ситуація може прискорити втрату конкурентних переваг Nvidia та стати приводом для втручання регуляторів.

Burry: Скандал може спричинити регуляторне втручання, конкурентні переваги можуть швидше зникнути

Burry у пості підкреслив, що справжній ризик цієї ситуації не стосується прямого впливу скандалу на бізнес, а полягає у можливому ланцюговому ефекті. Він попереджає, що ця суперечка є "небезпечною", оскільки може підштовхнути уряд США до посилення контролю за експортом чипів Nvidia та розслідування ділової практики компанії.

Burry назвав інвестиційну діяльність Nvidia щодо інших учасників AI та відповідні вимоги "мафіозними методами", і додав, що якщо правоохоронці "перестануть ігнорувати і почнуть розслідувати", то виявлять багато сумнівних моментів. На його думку, ці ризики можуть привести до того, що конкурентні переваги Nvidia зникнуть швидше, ніж він очікував раніше — протягом наступних п’яти років.

Хоча Burry визнає, що різке зміщення ринкових настроїв короткостроково може створити можливість для відскоку, він чітко заявляє, що не буде брати участь. Він написав, що не "зачарований" ідеєю купувати та тримати акції Nvidia зараз, але "можна уявити, що весь ринок дуже швидко вирішить, що це досить хороша угода".

Він також прогнозує, що домінуючі позиції Nvidia на ринку будуть вести жорстку боротьбу із "все ще високими коефіцієнтами оцінки", які базуються на "незмінно високих прибутках".

Burry давно шортує Nvidia, довгострокова ведмежа логіка не змінилась

Ця заява — не перше публічне вираження песимістичного погляду Burry щодо Nvidia. У своєму пості 11 жовтня він повідомив, що зашортив VanEck Semiconductor ETF, зауваживши, що частка Nvidia в цьому фонді близько 20%. У пості від 28 вересня він розповів, що замінив безпосередню шорт-позицію щодо Nvidia на пут-опціони із страйком у середньому рівні 100 доларів, що закінчуються у вересні наступного року, щоб отримати вищий леверидж.

У січні цього року Burry пояснював свою логіку шорту Nvidia: компанія є "найчистішим орієнтиром" для тих, хто негативно оцінює AI-бум, оскільки вона "повністю залежить від капітальних витрат гіперскейл-постачальників хмарних сервісів". Він багато разів попереджав, що AI-гіпермаркет закінчиться погано, і називав ризикові сигнали, як агресивний бухгалтерський облік, циркулярне фінансування, приховані борги, надмірні інвестиції у чипи й дата-центри та їх швидку амортизацію, а також завищені програми акціонерних стимулів.

Burry набув популярності завдяки контр-ставці проти бульбашки нерухомості у США середини 2000-х років, що лягло в основу книги та фільму "The Big Short". Близько року тому він перейшов від управління хедж-фондом до ролі незалежного інвестора і письменника.