2025 рік не закінчився так, як на це сподівалися багато криптобиків. Загальна ринкова капіталізація впала до близько $3,0 трлн, що на 10,4% менше, ніж рік тому, і стало першою річною просадкою з 2022 року, згідно з нещодавнім звітом CoinGecko про крипторинок. Основний удар припав на кінець року. У четвертому кварталі ринок пережив жорстку корекцію на 23,7%, після того як на початку кварталу капіталізація короткочасно сягнула історичного максимуму у $4,4 трлн. Цей пік тривав недовго. Історичне ліквідування позицій на $19 млрд 10 жовтня, спровоковане неочікуваною заявою США про 100% мита на Китай, запустило хвилю продажів, яка тривала до кінця листопада і залишила ринок у стані невизначеності до кінця року.
Якщо ціни падали, то активність — ні. Волатильність повернула трейдерів на біржі, піднявши середньодобовий обсяг торгів до максимуму четвертого кварталу у $161,8 млрд. Іншими словами, люди продовжували торгувати на коливаннях, навіть коли головні цифри виглядали невтішно. Цей сплеск активності зробив 2025 рік своєрідним: менші спотові капіталізації, але більш глибока та складна ринкова інфраструктура.
Однією з найяскравіших історій зростання стали стейблкоїни. Їхня сукупна ринкова капіталізація зросла на $102,1 млрд, або на 48,9%, до рекордних $311,0 млрд. Але розширення не було спокійним; у середині жовтня проявилися ризики гонитви за дохідністю. USDe від Ethena обвалився після втрати прив’язки на Binance, впавши приблизно на 57,3% від піку і зменшивши обсяг пропозиції до близько $6,3 млрд — це ще раз нагадало, що складні стратегії “high-yield looping” досі несуть серйозний ризик наслідків. Водночас PYUSD від PayPal увійшов у топ-5 стейблкоїнів, чому сприяли нові сценарії використання, такі як виплати авторам на YouTube та дохідні продукти, які зробили його більш привабливим для зберігання.
Традиційні активи залишили крипторинок позаду у 2025 році. Золото стало лідером, підскочивши на 62,6%, оскільки центральні банки активніше купували його, а геополітична напруга схиляла інвесторів до безпечних активів. Американські акції також мали сильний рік. Тема штучного інтелекту підтримала NASDAQ і S&P 500, тоді як Bitcoin завершив рік зі зниженням приблизно на 6,4%. Відносне відставання BTC показало чітке роз’єднання: деякі макроактиви ринули вперед, а криптовалюти намагалися не відстати.
Інституційний стиль впровадження продовжував свій рух. Digital Asset Treasury Companies, або DATCos, у 2025 році інвестували щонайменше $49,7 млрд у криптоактиви, причому близько половини цієї суми припало на третій квартал, коли на ринок вийшла хвиля DATCos, орієнтованих на альткоїни. Станом на 1 січня 2026 року ці компанії сумарно володіли близько $134,0 млрд у крипто, що більш ніж удвічі перевищує їхні річні активи, серед яких понад 1 мільйон BTC і 6 мільйонів ETH, що становить понад 5% від загальної пропозиції кожного токена. Така акумуляція змінює структуру ринку: вона створює великих, терплячих покупців, які можуть впливати на рух цін протягом місяців.
Визначні Рухи на Ринку
Ринки також стали більш креативними. Прогнозні ринки вибухнули, зростаючи більш ніж на 300% до близько $63,5 млрд обігу, оскільки нові платформи та продукти привернули свіжий інтерес. Активність на деривативних ринках досягла історичних рівнів: річний обсяг торгівлі перпетуальними контрактами на централізованих біржах сягнув $86,2 трлн, що на 47,4% більше, а перпетуальна торгівля на децентралізованих майданчиках зросла на 346% до $6,7 трлн. Інцентиви, фармінг airdrop-ів та інноваційні perp DEX-и забезпечили значну частину цього зростання, і деякі платформи, що ще рік тому були малими, раптом стали центрами великих обсягів. Серпень і жовтень були найактивнішими місяцями, а грудень став найповільнішим у році.
Були й значущі зміни частки ринку. MEXC у листопаді та грудні стрімко піднявся на друге місце серед централізованих бірж перпетуальних контрактів, обійшовши давніх гравців. Серед децентралізованих бірж Hyperliquid та Lighter стали вагомими гравцями: Hyperliquid завершив рік серед найбільших perp-бірж за річним обсягом торгів, а Lighter обігнав його у четвертому кварталі, що свідчить про те, як швидко можуть змінюватися динаміка ринку, коли поєднуються інцентиви та нові функції.
У сукупності звіт CoinGecko за 2025 рік малює неоднозначну, але повчальну картину. Ціни завершили рік нижче і волатильність залишила сліди, але підґрунтя екосистеми — стейблкоїни, деривативи, прогнозні ринки та інституційні казначейські покупці — розширювалися у спосіб, що свідчить про зростаючу корисність та складність індустрії. Ринок міг відкотитися назад, але інфраструктура, що забезпечує торгівлю, хеджування та нові фінансові інструменти, стає міцнішою.
Якщо бажаєте побачити повний розклад, повний звіт CoinGecko містить 60 слайдів з даними, графіками та глибшим оглядом Bitcoin, Ethereum, DeFi, NFT, CEX і DEX. Це не той рік, про який приємно згадувати цінам, але для всіх, хто спостерігає за дорослішанням крипто, 2025 рік був зовсім не нудним.
