Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін заявив, що криптоіндустрія потребує кращих децентралізованих стейблкоїнів. За словами Бутеріна у дописі на X, децентралізовані стейблкоїни – такі як Dai (DAI) та Djed (DJED) – не є ідеальними навіть після років розробки.
Бутерін окреслив три пункти, яких мають досягти децентралізовані стейблкоїни, щоб забезпечити свою довгострокову життєздатність, особливо незалежність від глобальної інфляційної монетарної політики.
За словами Бутеріна, децентралізовані стейблкоїни повинні розвиватися поза межами традиційної монетарної системи. Крім того, Бутерін зазначив, що більшість стейблкоїнів прив’язані до долара США, а отже, схильні до монетарних проблем, таких як інфляція, у довгостроковій перспективі.
“Відстеження USD є прийнятним у короткостроковій перспективі, але, на мою думку, частиною бачення стійкості національних держав має бути незалежність навіть від цього цінового індикатора. На 20-річний горизонт, а що якщо він зазнає гіперінфляції, навіть помірної?” – зазначив Бутерін.
У зв’язку з цим Бутерін закликав розробників децентралізованих стейблкоїнів орієнтуватися на більш стійкі індекси. Він вказав на глобальний індекс товарів, енергію та кошик товарів як кращу купівельну спроможність у довгостроковій перспективі.
Бутерін зазначив, що поточні децентралізовані дизайни ораклів все ще не є ідеальними через атаки на управління. Він підкреслив, що фінансалізоване управління збільшує вектор атак на децентралізовані стейблкоїни, особливо в разі координованого залучення капіталу.
Тому Бутерін заявив, що децентралізовані стейблкоїни досі потребують DAO-управління для вирішення поточних проблем дизайну ораклів.
Бутерін звернув увагу на конфлікт між доходністю стейкінгу та використанням забезпечення. Цей конфлікт виникає через те, що децентралізовані стейблкоїни залежать від волатильних активів у забезпечених боргових позиціях (CDP).
Наприклад, децентралізований стейблкоїн, що використовує Ethereum (ETH) як забезпечення, схильний до ризиків слешингу. Крім того, забезпечення може бути ліквідоване, якщо валідатор діє всупереч контракту, що може потенційно дестабілізувати децентралізований стейблкоїн.
У зв’язку з цим Бутерін закликав розробників децентралізованих стейблкоїнів знизити дохідність стейкінгу до непривабливих рівнів, наприклад 0,2% APY.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Сектор децентралізованих стейблкоїнів перебуває під тиском від часу краху проекту Terra Luna UST. Після втрати понад $34 мільярдів під час Terra Luna UST, Сполучені Штати стали драйвером розвитку стейблкоїнів, забезпечених фіатом.
Прийняття Genius Act у 2025 році стало каталізатором зростання стейблкоїнів, обсяг ринку яких на момент написання становить близько $316 мільярдів. З іншого боку, алгоритмічні та децентралізовані стейблкоїни не розвиваються такими ж темпами.
Наприклад, ринкова капіталізація стейблкоїна DAI з серпня 2023 року залишається на рівні близько $5,3 мільярда. Примітно, що DA стейблкоїн пережив вибухове зростання під час бичачого ринку криптовалют у 2021 році, коли його ринкова капіталізація зросла з $87 мільйонів до понад $10 мільярдів у 2022 році.
Пов’язане: Coinbase відмовляється від підтримки Clarity Act через суперечку щодо винагород за стейблкоїни
